每經(jīng)記者  張瑋  發(fā)自北京

        通常在銀行收緊房地產(chǎn)貸款時，房地產(chǎn)信托的發(fā)行量就會大增，不過這一次，房企融資的這個“蹺蹺板”失靈了?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者近日從普益財富獲悉，2月份房地產(chǎn)信托產(chǎn)品比1月份銳減近半，雖然有春節(jié)因素，但結合近日銀監(jiān)會下發(fā)的《關于加強信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務監(jiān)管有關問題的通知》，似乎市場已經(jīng)事先感覺到了調控的壓力。

房地產(chǎn)信托縮水嚴重

        去年下半年，銀行新增貸款大幅減少后，信托開始成為房地產(chǎn)融資的重要渠道，房地產(chǎn)信托持續(xù)火爆。普益財富數(shù)據(jù)顯示，2009年，共有204款房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品發(fā)行，較2008年的134款增加了50%以上，刷新行業(yè)紀錄；成立181款房地產(chǎn)投資信托，規(guī)模為327億元，規(guī)模同比增40%。

        據(jù)普益財富最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年1月份，信托公司發(fā)行了28款房地產(chǎn)信托理財計劃，而2月份總共發(fā)行了12款房地產(chǎn)信托理財計劃，發(fā)行數(shù)量環(huán)比銳減過半。

        3月8日，中國信托業(yè)協(xié)會發(fā)布了《2010年2月的集合資金信托產(chǎn)品統(tǒng)計報告》。據(jù)不完全統(tǒng)計，2月共有17家信托公司的32款集合資金信托產(chǎn)品進行推介。其中在資金投向方面，共有12款產(chǎn)品擬投向工商企業(yè)，10款產(chǎn)品擬投向房地產(chǎn)，3款產(chǎn)品擬投資于基礎設施，2款擬投資于金融機構。

        報告顯示，進行推介的集合資金信托產(chǎn)品數(shù)量僅為上月的一半，投向房地產(chǎn)的產(chǎn)品較1月份的18款也大幅縮減。

銀監(jiān)會加強風險監(jiān)管

        雖然信托業(yè)協(xié)會解釋環(huán)比下降的原因是由于2月恰逢春節(jié)假期，但結合日前銀監(jiān)會下發(fā)了  《關于加強信托公司房地產(chǎn)信托業(yè)務監(jiān)管有關問題的通知》（以下簡稱《通知》），或許市場已提前感知壓力。

        上述《通知》要求信托公司防范房地產(chǎn)信托風險，尤其不得以信托資金的形式給開發(fā)商用作土地儲備。

        業(yè)內人士分析，監(jiān)管層在收緊地產(chǎn)融資閘口之時，也把屢次扮演地產(chǎn)融資中介的信托公司納入監(jiān)管的重中之重。然而，這一紙《通知》，使得房企的融資渠道更加緊張。

        普益財富信托研究員趙楊分析說，除了春節(jié)因素，由于銀監(jiān)會加強對房地產(chǎn)信托業(yè)務的監(jiān)管，在一定程度上導致房地產(chǎn)信托發(fā)行數(shù)量環(huán)比減半。

        普益財富研究員孫瑞琪則指出，銀監(jiān)會下發(fā)的通知主要是要求信托公司加強風險管理。由于房地產(chǎn)受到調控政策的較大壓力，銀行對地產(chǎn)商的信貸投放受到限制，那些投向房地產(chǎn)信托的銀行理財產(chǎn)品風險控制會更加嚴格。但對于有這類需求的客戶來說，商業(yè)銀行仍舊會滿足其需求，設計出更多的產(chǎn)品。

信貸類理財產(chǎn)品仍低迷

        自銀監(jiān)會封殺了銀行同業(yè)間的信貸資產(chǎn)轉讓通道后，導致曾占據(jù)理財產(chǎn)品半壁江山的信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較年前水平出現(xiàn)驟減。。

        據(jù)信托業(yè)協(xié)會的不完全統(tǒng)計，在上月成功設立的86款集合資金信托產(chǎn)品中，貸款類產(chǎn)品23款，占比30%，而股權投資類產(chǎn)品14款，權益投資類產(chǎn)品8款，債權投資類產(chǎn)品4款，證券投資類產(chǎn)品27款，組合投資類產(chǎn)品1款。

        普益財富近日的統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示，在2月26日至3月4日的一周里，27家銀行共發(fā)行了87款個人理財產(chǎn)品，其中信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為25款，比上周減少7款，市場占比為28.74％。債券和貨幣市場類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為43款，市場占比達到49.43％。

        趙楊指出，隨著央行近期再次上調存款準備金率和對信貸的不斷收緊，銀行理財產(chǎn)品的結構也在悄然發(fā)生著變化，去年以來一直唱主角的信貸類理財產(chǎn)品的發(fā)行速度和數(shù)量逐漸減緩。

        他分析說，隨著加息的強烈預期，會使得債券票據(jù)等投資工具的收益率增加，同時，隨著信貸類產(chǎn)品的逐漸萎縮，收益較為穩(wěn)健的債券類和貨幣類產(chǎn)品可能將成為今年的主角。



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