隨著時間的推移,農行A股、H股的IPO已經(jīng)接近尾聲。昨日（7月6日）是農行網(wǎng)上資金申購日和網(wǎng)下申購繳款截止日,而農行也會在今日確定最終發(fā)行價格、超額配售及回撥安排。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解,農行發(fā)行價今日很可能將被確定為2.68元/股。

　　A股或定價2.68元

　　此次農行的發(fā)行價格將在價格區(qū)間內通過向配售對象累計投標詢價來確定,因此機構投資者的態(tài)度就成了價格決定的主要因素。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者從接近農行IPO內部人士處獲悉,農行IPO網(wǎng)下申購的“放大倍數(shù)”接近兩倍,申購價格因此將毫無疑問被確定在價格區(qū)間的上限。農行初步詢價的區(qū)間為2.52元/股~2.68元/股,因此農行此次IPO的發(fā)行價格將很可能被確定為2.68元/股。

　　據(jù)悉,考慮到資金的時間成本,眾多機構投資者都在最后時刻紛紛出手,一些大型央企的財務公司也在最后的時刻下了“大單”。

　　與機構投資者網(wǎng)下申購的熱情相呼應,昨日散戶的申購熱情也在最后時刻被點燃。來自農行內部的消息顯示,A股網(wǎng)上申購的認購倍數(shù)可能創(chuàng)新股發(fā)行制度改革以來超級大盤股發(fā)行的新高。

　　H股部分,農行的國際配售獲得了十余倍的超額認購倍數(shù),最近兩天的認購量增加非常明顯。

　　“綠鞋”機制力保發(fā)行價

　　在A股、H股都獲得比較理想的認購倍數(shù)后,農行是否會破發(fā)也成為投資者關注的焦點。不過許多業(yè)內人士認為,農行公布的發(fā)行價區(qū)間低于市場預期,并且有“綠鞋”機制做保證,因此破發(fā)的可能性不大。

　　“綠鞋”機制也稱“超額配售選擇權”,即農行的聯(lián)席主承銷商可按照本次發(fā)行價格向投資者超額配售不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的股票。這部分股票將通過向部分參與認購的戰(zhàn)略投資者延期交付的方式獲得,并全部向網(wǎng)上投資者配售。中金公司已經(jīng)獲得此次“綠鞋”行使的授權。

　　若中金公司按照15%的上限向網(wǎng)上投資者進行超額配售,農行A股網(wǎng)上發(fā)行部分將最多增加33.35億股,發(fā)行總規(guī)模也將增加至255.71億股。而中金公司可以在農行上市之日起30個自然日內,使用超額配售股票所獲得的資金,以不超過農行發(fā)行價的價格從二級市場買入農行股票,以穩(wěn)定后市,但是累計買入股數(shù)不得超過超額配售股數(shù)。

　　這意味著農行若宣布啟動“綠鞋”機制,那么上市后一旦跌破發(fā)行價,中金公司就可以買入農行進行托市。按照超額配售上限15%、發(fā)行價最終定位每股2.68元計算,中金公司最多可以獲得89.38億元資金,用于在農行上市后一個月內穩(wěn)定股價。

　　啟動“綠鞋”幾無懸念

　　而農行管理層也在多個場合強調了“綠鞋”機制的重要性。在7月5日農行舉行的網(wǎng)上路演中,行長張云就表示,綠鞋機制是減小新股上市波動而建立的一種技術安排。而農行IPO實施綠鞋是引進國際慣例,順應國內資本市場發(fā)行方式變化的有效完善和補充。而參與路演的主承銷商中信證券(600030)董事長王東明也表示,通過超額配售選擇權的運用,可以使價格發(fā)現(xiàn)過程更加平穩(wěn)。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者從包括接近參與農行IPO的內部人士方面獲悉,此次農行發(fā)行最終啟動“綠鞋”機制幾乎已經(jīng)確定,“這樣就能保證農行能夠在A股市場上'軟著陸’?！?/P>

　　盡管有其他大行再融資的不利消息,但昨日市場上銀行股表現(xiàn)良好,中行(601988)、工行(601398)、建行分別上漲3.26%、1.97%和2.92%,分別報收于3.48元、4.14元和4.98元。

　　此前,南方某證券公司的投資總監(jiān)曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示,農行上市或將成為市場反轉的分水嶺。此次農行相對謹慎的定價區(qū)間,也是充分考慮了發(fā)行人與投資者的利益,力爭實現(xiàn)雙贏。還有分析人士指出,與工行、建行相比,農行此次發(fā)行價格有一定的折扣。