每經(jīng)記者  徐子莫  發(fā)自上海

編者按

    中報業(yè)績預(yù)計實現(xiàn)30%以上的增幅！在銀行業(yè)中報蓄勢待發(fā)之際，業(yè)界對其高成長性形成不二共識。然而，再亮麗的業(yè)績也只是過去，整個銀行業(yè)要面對的是這樣的未來：平臺貸風(fēng)險初露崢嶸、資本充足率新規(guī)加緊約束、表外業(yè)務(wù)隱憂如堰塞湖淤積.  風(fēng)險壓力下唯有等待，等待市場在波動中作出最后的選擇。

    上周五  （7月9日）光大銀行（601818.SH）發(fā)布的中報業(yè)績快報沒有出乎市場預(yù)期，33%的利潤增長提振了此前市場對銀行股低落的情緒。

    相對于還未發(fā)布中報業(yè)績快報的上市銀行來說，各大券商近日也紛紛都給出“維持30%以上”的增長共識。

    東方證券銀行業(yè)分析師金麟認(rèn)為：“銀行中報將繼續(xù)保持穩(wěn)定較快增長。預(yù)計2季度銀行凈息差略有反彈?！?/p>理財業(yè)務(wù)的貢獻

    “穩(wěn)定的利差以及貸款規(guī)模的擴張，都將是銀行未來業(yè)績的增長空間。”國開證券分析師杜征征表示。

    東方證券研究報告預(yù)測，上市銀行中報將繼續(xù)實現(xiàn)算術(shù)平均35%的增長。并預(yù)測，凈利潤增速在50%的銀行有民生銀行  （600016.SH）和深發(fā)展  （000001.SZ）；而農(nóng)業(yè)銀行（601288.SH）、招商銀行（600036.SH）、浦發(fā)銀行（600000.SH）和華夏銀行（600015.SH）則預(yù)計利潤增長在40%左右；建設(shè)銀行（601939.SH）、中信銀行（601998.SH）、興業(yè)銀行  （601166.SH）和南京銀行（601009.SH）的利潤增長則預(yù)計為30%~40%之間。

    中金研究部分析師毛軍華和羅景認(rèn)為  “加息周期末期將會出現(xiàn)存款定期化”。

    上述分析師認(rèn)為，未來存款定期化仍將繼續(xù)，導(dǎo)致凈息差承壓。但未來凈息差的走勢仍將出現(xiàn)分化，部分負債能力較強的銀行和貸款結(jié)構(gòu)下沉較快的銀行未來凈息差走勢有望好于行業(yè)平均。

    而事實上，在監(jiān)管層的重壓下，各家銀行也的理財業(yè)務(wù)并不遜色，“大行靠規(guī)模，小行靠特色”，在手續(xù)費擴張持續(xù)快速增長，帶來的中間業(yè)務(wù)收入不如小覷。同時，受到日均存貸比考核影響，銀行在選擇客戶上也略向?qū)徤?，銀行貸款質(zhì)量也保持穩(wěn)定。

    來自用益信托工作室的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2007年，國內(nèi)各商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的募集規(guī)模僅為4000億元。而3年時間，銀行理財產(chǎn)品的規(guī)模翻了10幾倍，截至2010年末增至7.05萬億元。今年上半年則發(fā)行銀行理財產(chǎn)品9500款，同比增長65%，預(yù)計發(fā)行規(guī)模將達到8.25萬億元，超過去年全年規(guī)模。

平臺貸的短期壓力

    10萬億的地方債務(wù)已成事實，但是上周的加息，顯然是雪上加霜。

    7月6日，國務(wù)院總理溫家寶表示，“妥善處理債務(wù)償還和在建項目后續(xù)融資問題，同時要研究建立規(guī)范的地方政府舉債融資機制”。

    而在一些宏觀分析師來看，中央已經(jīng)介入這一博弈過程，這意味著相關(guān)問題得到妥善解決的可能性顯著加大。

    國務(wù)院常務(wù)會議在部署2010年度中央預(yù)算執(zhí)行等審計查出問題的整改工作時，把“有效化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險”列為各項整改工作的首要任務(wù)。顯示了中央決策層的信心。

    但不得不面對的是，今明兩年需要償還的地方債務(wù)就達到4.46萬億，短期償債壓力凸顯。

    根據(jù)審計署報告的披  露  ，2011年  和2012年需償還的地方政府債務(wù)合計占2010年末余額的42%，相當(dāng)于約4.46萬億到期本金，償還高峰已經(jīng)到來。

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