每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 胡群 李玉敏 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 胡群 李玉敏 發(fā)自北京

2012年，利率市場(chǎng)化進(jìn)程明顯加快。央行副行長(zhǎng)胡曉煉在接受媒體采訪時(shí)曾表示，今后特別是在實(shí)施“十二五”規(guī)劃的過(guò)程中，利率市場(chǎng)化進(jìn)程一定會(huì)繼續(xù)向前推進(jìn)。

2013年，銀行仍將面臨利率市場(chǎng)化加速、中間業(yè)務(wù)收費(fèi)合規(guī)，控制“兩頭堵”的局面。中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良在接受 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“預(yù)計(jì)未來(lái)利率市場(chǎng)化方面的改革包括：大力推動(dòng)非金融企業(yè)債務(wù)工具的發(fā)行及其利率的市場(chǎng)化，繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)化定價(jià)的直接融資比重；推出存款保險(xiǎn)制度，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的存款保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；選擇合適的金融機(jī)構(gòu)試點(diǎn)，將試點(diǎn)影響范圍限制在可控范圍之內(nèi)；在對(duì)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行總結(jié)之后，擇機(jī)全面推進(jìn)利率市場(chǎng)化。”

銀行息差業(yè)務(wù)受挑戰(zhàn)

2012年11月15日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)情況顯示，第三季度銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的凈息差由二季度的2.73%反彈至2.77%，為2011年以來(lái)的最高點(diǎn)。

對(duì)此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者解釋稱(chēng)，“2012年兩次降息后，銀行利率進(jìn)一步市場(chǎng)化，但利率最終是上升還是下降，則由客戶(hù)基數(shù)變化決定。如果銀行加大小微企業(yè)貸款則息差上升，如果像當(dāng)下許多大企業(yè)那樣通過(guò)發(fā)債等方式融資，將進(jìn)一步降低銀行貸款的依賴(lài)，這將導(dǎo)致息差降低?！?/p>

從各國(guó)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，利率全面放開(kāi)后，短期內(nèi)存貸款利率會(huì)有一個(gè)整體上升的過(guò)程，但長(zhǎng)期的升降則更多受宏觀經(jīng)濟(jì)、資金供求、匯率等多個(gè)方面的影響。

中國(guó)銀行戰(zhàn)略發(fā)展部副總經(jīng)理宗良稱(chēng)，“其實(shí)由于長(zhǎng)期的利率壓抑，利率市場(chǎng)化最直接的后果就是利率的上升。統(tǒng)計(jì)表明，實(shí)行利率市場(chǎng)化后，大部分國(guó)家的利率都有不同程度上漲。在我國(guó)也出現(xiàn)過(guò)類(lèi)似的情況。2000年，大額外幣貸款利率放開(kāi)后，外幣存款利率就小幅上浮了10%。與此同時(shí)，存貸款利差也會(huì)縮小?！?/p>

對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)公共政策研究所所長(zhǎng)丁建臣分析稱(chēng)，在利率水平上升的整體趨勢(shì)下，銀行為了增強(qiáng)在存貸款市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，競(jìng)相制定了有吸引力的利率，即存款利率大幅上升而貸款利率小幅上升。為了吸引優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，銀行會(huì)在平均利率水平基礎(chǔ)上降低大型企業(yè)貸款利率。

由于風(fēng)險(xiǎn)因素，銀行會(huì)對(duì)中小企業(yè)提高貸款利率，尤其是對(duì)于小微企業(yè)貸款。目前商業(yè)銀行的客戶(hù)主要是大中型國(guó)有企業(yè)，所以貸款利率水平將小幅上升。為了爭(zhēng)奪存款客戶(hù)，銀行會(huì)提高存款利率。

另一方面，銀行經(jīng)營(yíng)的特殊性也使存貸利差有縮小的趨勢(shì)。在信息不對(duì)稱(chēng)的條件下，容易出現(xiàn)逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)提高償還率，銀行設(shè)定的利率會(huì)低于均衡利率。因此，貸款利率的上升幅度要小于存款利率的上升幅度。

商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型路徑

在如何轉(zhuǎn)型問(wèn)題上，丁建臣在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)指出。“借鑒國(guó)際領(lǐng)先銀行的經(jīng)驗(yàn)，我國(guó)銀行應(yīng)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)方面制定明確的目標(biāo)，作為轉(zhuǎn)型發(fā)展的指南?！?/p>

宗良則進(jìn)一步指出，“逐漸降低貸款占總資產(chǎn)比例至50%以下，非信貸資產(chǎn)占比逐漸提高到50%左右。在非信貸資產(chǎn)中，投資及交易類(lèi)資產(chǎn)占比35%左右，重點(diǎn)在于增加品種，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，提高收益。加快研究負(fù)債來(lái)源的多元化，通過(guò)適度的主動(dòng)負(fù)債，為資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展奠定多元化的基礎(chǔ)。努力使存款在負(fù)債中的占比保持在80%左右，其他負(fù)債占比20%。改善收益結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展非生息業(yè)務(wù)。將凈利息收入、投資及交易業(yè)務(wù)收入、中間業(yè)務(wù)收入之比打造為5∶2∶3。通過(guò)大力發(fā)展非生息銀行業(yè)務(wù)和非銀行業(yè)務(wù)，使凈利息收入占比降至50%，投資及交易類(lèi)收入占比達(dá)到20%，中間業(yè)務(wù)收入達(dá)到30%?！?/p>

2012年9月，一行三會(huì)及外管局發(fā)布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》明確指出，繼續(xù)積極穩(wěn)妥推進(jìn)金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)引導(dǎo)具備條件的金融機(jī)構(gòu)在明確綜合經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、有效防范風(fēng)險(xiǎn)的前提下，積極穩(wěn)妥開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，提高綜合金融服務(wù)能力與水平。

宗良表示，銀行綜合經(jīng)營(yíng)既能更好地滿(mǎn)足客戶(hù)全面金融服務(wù)需求，也是構(gòu)建資本節(jié)約型發(fā)展模式的重要步驟。

第一，加快發(fā)展非牌照類(lèi)非銀行業(yè)務(wù)。適應(yīng)“信貸票據(jù)化”和直接融資大發(fā)展的趨勢(shì)，積極參與直接融資業(yè)務(wù)，包括各類(lèi)期限融資券的發(fā)行和交易等；以企業(yè)現(xiàn)金管理、托管和高端個(gè)人財(cái)富管理為突破口，將資產(chǎn)管理作為戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)加以發(fā)展；構(gòu)建銀政關(guān)系新模式，從單一信貸向全面金融服務(wù)轉(zhuǎn)變，壓平臺(tái)貸款，增咨詢(xún)服務(wù)；抓住中國(guó)企業(yè)兼并重組方興未艾的機(jī)遇，促進(jìn)傳統(tǒng)投資銀行業(yè)務(wù)大發(fā)展。

第二，穩(wěn)步發(fā)展牌照類(lèi)非銀行業(yè)務(wù)。完善以銀行業(yè)務(wù)為核心的經(jīng)營(yíng)型控股公司模式，選擇合適的業(yè)務(wù)方向，穩(wěn)步推進(jìn)；加快商業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)的融合，以商業(yè)銀行帶動(dòng)投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展；以人壽保險(xiǎn)為重點(diǎn)，選擇恰當(dāng)?shù)你y保模式；擇機(jī)收購(gòu)信托公司，完善業(yè)務(wù)平臺(tái)。

補(bǔ)血超3000億銀行2013年融資壓力減輕

每經(jīng)記者 李玉敏 發(fā)自北京

中國(guó)銀行業(yè)的 “緊箍咒”——中國(guó)版巴塞爾協(xié)議III的步伐越來(lái)越近了。根據(jù)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《辦法》）的規(guī)定，2013年中國(guó)系統(tǒng)重要性銀行和其他銀行的資本充足率的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)分別為11.5%、10.5%，核心資本充足率分別為9.5%和8.5%。

在2013年資本新規(guī)實(shí)施之前，中國(guó)銀行業(yè)已通過(guò)發(fā)行債券和定向增發(fā)等方式完成了超過(guò)3000億元的再融資。接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的專(zhuān)家認(rèn)為，預(yù)計(jì)2013年再融資壓力將有所減輕。

2012年已融資3000億

中國(guó)銀行業(yè)一方面保持高速的擴(kuò)張，另一方面也不斷地從市場(chǎng)上“抽血”進(jìn)行再融資。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授韓復(fù)齡在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示：“銀行主要有兩種方式提高資本充足率，一是擴(kuò)大分子，增加資本的補(bǔ)給。另一個(gè)方式是縮小分母，選擇一些不太占用資本的方式來(lái)提升資本充足率?！?/p>

根據(jù)新的《辦法》，商業(yè)銀行從2013年起發(fā)行的次級(jí)債，必須滿(mǎn)足“含有減記或轉(zhuǎn)股的條款”等11項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)，否則將無(wú)法被計(jì)入監(jiān)管資本，也不能補(bǔ)充資本充足率。

12月21日，農(nóng)業(yè)銀行表示該行已成功在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行次級(jí)債券500億元，12月21日，招行公告稱(chēng)，銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)其發(fā)行總額不超過(guò)117億元的次級(jí)債。當(dāng)晚，浦發(fā)銀行亦公告，獲銀監(jiān)會(huì)和央行同意發(fā)行不超過(guò)120億元次級(jí)債券。

而在這之前，中行已發(fā)行了230億元，建行發(fā)行400億元，工行發(fā)行了200億元的次級(jí)債，四大行2012年次級(jí)債的發(fā)行規(guī)模達(dá)到了1330億元。從銀行分類(lèi)來(lái)看，國(guó)有大行的發(fā)行量占據(jù)了半壁江山，中信、光大、招商、浦發(fā)等4家股份制銀行發(fā)行了404億元，其他的是地方城商行、農(nóng)商行發(fā)行的。

除了發(fā)行次級(jí)債補(bǔ)充附屬資本，還有三家銀行采用股權(quán)定向增發(fā)的方式來(lái)補(bǔ)充核心資本。2012年3月28日，北京銀行通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行的方式籌集資金118億元。8月份，交行也完成了566億元的定向增發(fā)。11月30日興業(yè)銀行也公告稱(chēng)，該行定向增發(fā)240億的申請(qǐng)已得到證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。

截至12月22日，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)行次級(jí)債募集的2077.7億元加上通過(guò)定向增發(fā)募集的924億元，2012年再融資的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)了3000億元。

再融資壓力減輕

目前，銀行資本補(bǔ)充主要依靠自身利潤(rùn)留存、發(fā)行普通股和少量次級(jí)債券。在這些方式中，發(fā)行普通股對(duì)市場(chǎng)的沖擊較大。

對(duì)此，韓復(fù)齡認(rèn)為，發(fā)行次級(jí)債融資受限后，2013年銀行將主要通過(guò)股權(quán)融資，即向一些大的戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)。因?yàn)殂y行不可能在二級(jí)市場(chǎng)上大量配股。

為了讓銀行有更多資本補(bǔ)充來(lái)源，銀監(jiān)會(huì)一直在尋求資本創(chuàng)新工具，《中國(guó)銀監(jiān)會(huì)關(guān)于商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新的指導(dǎo)意見(jiàn)》于2012年12月出臺(tái)，表示銀監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)與相關(guān)部門(mén)溝通協(xié)調(diào),共同解決資本工具創(chuàng)新面臨的法律障礙和政策限制。在條件成熟的情況下，適時(shí)推出新型債務(wù)類(lèi)和權(quán)益類(lèi)資本工具。

一家國(guó)有大行的資深銀行業(yè)人士也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對(duì)于巴塞爾協(xié)議III的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要求，銀行業(yè)早已未雨綢繆。2012年以來(lái)，雖然信貸增速有所加快，但是銀行更傾向于小微企業(yè)、三農(nóng)貸款等資本占用較低的貸款領(lǐng)域。

高盛高華認(rèn)為，銀監(jiān)會(huì)允許中國(guó)銀行業(yè)推出非核心一級(jí)資本工具將顯著降低上市銀行未來(lái)3~5年的再融資壓力。根據(jù)估算，2013年中國(guó)上市銀行中，除了光大銀行和平安銀行外，其核心資本充足率都超過(guò)8～9個(gè)百分點(diǎn)，短期內(nèi)的再融資壓力也同樣有限。

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