截至1月15日，兩市已經(jīng)有1081家公司通過各種方式發(fā)布2012年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中501家預(yù)增，444家預(yù)減或預(yù)虧。預(yù)增公司中，明確增幅超過50%的公司有160家。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這些大幅預(yù)增的公司，多數(shù)都經(jīng)歷了資產(chǎn)重組或者資產(chǎn)出售等非常規(guī)操作，或者是往年凈利潤(rùn)基數(shù)太低，真正的“白馬”并不多見。券商分析人士提醒，投資者在選擇時(shí)對(duì)其利潤(rùn)來源要仔細(xì)甄別，找到實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)的公司。

93家公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)翻番

統(tǒng)計(jì)已經(jīng)發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告和上市公司三季報(bào)顯示，160家確定2012年度業(yè)績(jī)?cè)龇?0%以上的公司中，有93家公司預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng)，不過由于利潤(rùn)來源的不同，也導(dǎo)致增長(zhǎng)的質(zhì)量差別巨大。

多數(shù)凈利潤(rùn)出現(xiàn)巨額增長(zhǎng)的公司，利潤(rùn)都是來源于資產(chǎn)重組或者資產(chǎn)出售。如目前預(yù)告增幅最多的領(lǐng)先科技(行情 股吧 買賣點(diǎn))，預(yù)計(jì)2012年凈利潤(rùn)增幅超過260倍，但公司在當(dāng)年完成了重大資產(chǎn)重組，業(yè)績(jī)和往年并不具有可比性。

此類公司占據(jù)了增幅榜前列的絕大多數(shù)位置，如號(hào)百控股(行情 股吧 買賣點(diǎn))、甘肅電投(行情 股吧 買賣點(diǎn))、中航精機(jī)(行情 股吧 買賣點(diǎn))、華東電腦(行情 股吧 買賣點(diǎn))、市北高新(行情 股吧 買賣點(diǎn))、ST佳電(行情 股吧 買賣點(diǎn))等。另外有些公司雖然沒有進(jìn)行重大資產(chǎn)重組，但通過出售資產(chǎn)等獲得巨額投資收益，其實(shí)質(zhì)也是一樣。此類公司包括九洲電氣(行情股吧 買賣點(diǎn))、江山化工等。

還有不少公司的巨額增長(zhǎng)僅僅是由于前一年的基數(shù)太低。如因造假而為市場(chǎng)所周知的*ST大地，預(yù)計(jì)2012年凈利潤(rùn)150萬元—400萬元，但也有超過100%的增長(zhǎng)。這類公司數(shù)量巨大，增幅排在前列的包括寶石A、同洲電子、康芝藥業(yè)、中國(guó)高科和云海金屬等。

由于統(tǒng)計(jì)指標(biāo)的原因，一批在2012年度成功扭虧的公司，特別是一些想方設(shè)法保殼的ST公司，也出現(xiàn)在大幅預(yù)增的行列，譬如ST欣龍、ST皇臺(tái)、*ST星美等。但其盈利一般也只有幾百萬元，其盈利能力并未發(fā)生本質(zhì)上的改善。

哪些公司靠主營(yíng)實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)

當(dāng)然，這些大幅預(yù)增的公司中，也有不少公司確實(shí)體現(xiàn)了實(shí)實(shí)在在的高成長(zhǎng)性，2011年度每股收益在0.3元以上，高速增長(zhǎng)也主要依靠主營(yíng)業(yè)務(wù)的突破。其中一類是由于募投項(xiàng)目投產(chǎn)，又恰逢行業(yè)景氣度好。如歐菲光，康得新等。

預(yù)增高達(dá)15倍的歐菲光，雖然有2011年利潤(rùn)基數(shù)低的原因，但3.35億元至3.45億元的盈利實(shí)屬不易，公司2012年的股價(jià)長(zhǎng)牛走勢(shì)也反映其盈利情況。公告稱，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)是源于公司募投項(xiàng)目蘇州子公司、超募項(xiàng)目南昌子公司已經(jīng)進(jìn)入正軌的量產(chǎn)化階段，公司運(yùn)營(yíng)規(guī)模及營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)一步增強(qiáng)，募投項(xiàng)目投產(chǎn)。

康得新的故事就像是歐菲光的縮小版。公司預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)180%-210%，增長(zhǎng)原因?yàn)?012年預(yù)涂膜新增4條生產(chǎn)線產(chǎn)能釋放，光學(xué)膜4千萬平米示范線投產(chǎn)，以及加大預(yù)涂膜、光學(xué)膜新品投放力度。由于公司2011年度每股收益有0.4元，其增長(zhǎng)的質(zhì)量或許并不遜于歐菲光。

受益于銷售收入在當(dāng)期得以確認(rèn)，部分地產(chǎn)公司的業(yè)績(jī)?cè)鏊偃韵喈?dāng)可觀。如預(yù)增350%的亞通股份，主要得益于控股子公司開發(fā)的房地產(chǎn)項(xiàng)目銷售收入在2012年中得到確認(rèn)。類似的公司還包括泛海建設(shè)、世榮兆業(yè)、中房地產(chǎn)、陽光城、濱江集團(tuán)等。從業(yè)績(jī)基數(shù)來看，2011年度每股收益均接近0.6元的陽光城和濱江集團(tuán)，增長(zhǎng)的質(zhì)量可謂相當(dāng)高。

即使大環(huán)境并不好，商業(yè)股里面也有部分公司實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的高速增長(zhǎng)，如銀座股份、友好集團(tuán)都預(yù)增100%以上，不過后者增長(zhǎng)的主要原因是控股子公司房產(chǎn)銷售帶來收益，銀座股份在實(shí)現(xiàn)主營(yíng)增長(zhǎng)的同時(shí)，孫公司建設(shè)的商品房部分交房結(jié)算，也增加了公司當(dāng)期利潤(rùn)。

真正值得挖掘的仍是那些中小板和創(chuàng)業(yè)板公司。如預(yù)增100%-125%的寶通帶業(yè)，增長(zhǎng)來源于公司核心產(chǎn)品技術(shù)的不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)的不斷調(diào)整，以及對(duì)下游行業(yè)已有客戶市場(chǎng)的有效維護(hù)、新領(lǐng)域客戶的不斷開發(fā)。另如雙箭股份，其超過120%的增長(zhǎng)，主要來源于公司橡膠原材料價(jià)格同比下降，同時(shí)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化。再如巴安水務(wù)，在開拓市場(chǎng)方面取得了重大突破，業(yè)績(jī)也出現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng)。