歐洲央行6日在3月貨幣政策會(huì)議后宣布，維持基準(zhǔn)的主要再融資利率于0.25%不變，維持隔夜貸款利率于0.75%不變，均符合市場(chǎng)預(yù)期。同日，英國(guó)央行宣布維持0.5%的基準(zhǔn)利率以及3750億英鎊的量化寬松規(guī)模不變，也符合市場(chǎng)預(yù)期。

分析人士預(yù)計(jì)，歐英央行短期面臨的貨幣政策前景不盡相同。盡管由于通縮壓力略緩、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，此次歐央行暫時(shí)沒(méi)有下調(diào)基準(zhǔn)利率以及推出其它寬松措施，但歐元區(qū)通脹持續(xù)疲軟、失業(yè)率居高不下的狀態(tài)并沒(méi)得到根本改觀，為保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力，歐洲央行近期仍面臨極大的寬松壓力；但對(duì)于英央行，其政策短期內(nèi)或?qū)⒕S持穩(wěn)定，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。

歐元區(qū)通縮壓力略緩

歐央行行長(zhǎng)德拉吉在會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)上表示，預(yù)計(jì)歐央行基準(zhǔn)利率將在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間維持在當(dāng)前或是更低水平，如有必要該行將進(jìn)一步采取果斷行動(dòng)。

分析人士指出，歐元區(qū)面臨的通縮壓力略有緩解、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不斷向好均是歐央行暫時(shí)選擇按兵不動(dòng)的原因。數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)溫和復(fù)蘇，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。預(yù)計(jì)今年GDP增速為1.2%，高于去年12月預(yù)期的1.1%，明年GDP增速為1.5%，與去年12月預(yù)期相同。預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)月通脹率都將維持在當(dāng)前水平附近，但整體通脹水平將良好受控，歐元區(qū)將不存在與日本此前類(lèi)似的通縮之困。

截至北京時(shí)間3月6日21時(shí)45分，在德拉吉講話開(kāi)始后，歐元兌美元匯率迅速上漲至1.3803，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)上漲0.3%，德國(guó)DAX指數(shù)上漲0.29%，法國(guó)CAC40指數(shù)上漲0.82%。

歐盟統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)初值同比增長(zhǎng)0.8%，略高于市場(chǎng)預(yù)期，與此前兩個(gè)月的增幅持平，略微高于預(yù)期值0.7%，小幅緩解了投資者對(duì)歐元區(qū)將滑向通縮的擔(dān)憂。同時(shí)，3月5日公布的歐元區(qū)2013年第四季度生產(chǎn)總值(GDP)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)0.5%，均略好于預(yù)期。權(quán)威研究機(jī)構(gòu)Markit3月3日公布的歐元區(qū)今年2月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值上修至53.2，好于預(yù)期且實(shí)現(xiàn)連續(xù)第8個(gè)月擴(kuò)張；3月5日公布的2月綜合和服務(wù)業(yè)PMI更是創(chuàng)下了兩年半來(lái)的最高值。上述因素暫緩了歐洲央行在本次會(huì)議上降息的壓力。

高盛集團(tuán)表示，各項(xiàng)數(shù)據(jù)向好意味著歐洲央行在出臺(tái)進(jìn)一步的寬松政策措施之前將能夠贏得更多的考慮時(shí)間，而無(wú)需“急于出手”。摩根大通也預(yù)計(jì)，歐洲央行將至少保持現(xiàn)有貨幣政策至2016年下半年，“只要經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有嚴(yán)重惡化，所有的政策調(diào)整都將是象征性而非實(shí)質(zhì)性、方向性的調(diào)整”。

法國(guó)興業(yè)銀行（601166）強(qiáng)調(diào)，歐洲央行實(shí)施量化寬松政策將面臨極高的門(mén)檻。首先，歐洲央行內(nèi)部需就通縮達(dá)成共識(shí)；其次，歐元區(qū)各成員國(guó)經(jīng)濟(jì)和通脹率差異將影響歐洲央行貨幣政策；第三，若如果實(shí)施量化寬松政策，將削弱各國(guó)進(jìn)行改革的動(dòng)力。

英央行短期難加息

對(duì)于英國(guó)央行而言，市場(chǎng)對(duì)其貨幣政策預(yù)期更加穩(wěn)定，認(rèn)為其近期都將維持利率水平和資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)規(guī)模不變。英國(guó)央行多位官員都曾表示，該行短期不會(huì)上調(diào)利率，即使升息也將循序漸進(jìn)。

英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯賓塞.戴爾表示，英國(guó)央行預(yù)計(jì)2014年英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)幅度將達(dá)到3.4%，商業(yè)投資和房屋營(yíng)建上升是兩個(gè)重要推動(dòng)因素。但他強(qiáng)調(diào)，盡管經(jīng)濟(jì)在以較快的速度擴(kuò)張，但仍未達(dá)到金融危機(jī)之前的水平，通脹壓力也不存在，因此英國(guó)央行不太可能急著加息。戴爾稱(chēng)：“我們并不打算很快加息。利率應(yīng)該上升，但不是現(xiàn)在。日后一旦上升，其節(jié)奏將是緩慢和謹(jǐn)慎的，以確保經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能夠持續(xù)。”

從經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)看，最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇開(kāi)始不再過(guò)度依賴(lài)消費(fèi)支出，而更多依賴(lài)貿(mào)易和商業(yè)投資的發(fā)展，這將促使英央行貨幣政策更趨于穩(wěn)定。據(jù)英國(guó)統(tǒng)計(jì)局(ONS)最新數(shù)據(jù)，去年第四季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值環(huán)比增長(zhǎng)0.7%，符合預(yù)期；同比增長(zhǎng)2.7%，略低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.8%；英國(guó)2013年全年GDP實(shí)際升幅為1.8%。去年第四季度，英國(guó)消費(fèi)支出僅環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，而商業(yè)投資環(huán)比增長(zhǎng)2.4%，自2007年以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)連續(xù)第四個(gè)季度環(huán)比上升。