每經編輯｜每經記者 萬敏 發(fā)自北京    

每經記者 萬敏 發(fā)自北京

臨近年底本是企業(yè)貸款需求淡季，但央行12月12日公布的數據顯示，11月人民幣貸款增加8527億元，同比增長13%，大大超過往年5000億~6000億左右的平均水平。同時，11月社會融資規(guī)模為1.15萬億，比上月多4656億元。

與此同時，《每日經濟新聞》記者注意到，11月末，廣義貨幣(M2)余額120.86萬億元，同比增長12.3%，增速分別比上月末和去年同期低0.3個和1.9個百分點，低于目標調控值13%。

票據融資翻倍

上周，有媒體報道稱，央行年底緊急放松銀根，調整合意貸款和存貸比的執(zhí)行力度，以鼓勵銀行加快貸款投放。且央行從10月就已經開始調整合意貸款規(guī)模，將今年全年的新增信貸目標定在了10萬億元。

截至目前，央行方面對此尚無回應。但11月超預期的信貸增長規(guī)模似乎與上述說法暗合。由于今年前10個月人民幣貸款已經增加了8.23萬億元，如果以10萬億元為目標，11月和12月的新增信貸平均將達到9000億元。

業(yè)內人士表示，一般來說，年底并非企業(yè)資金需求旺盛期，商業(yè)銀行的信貸投放往往重點放在每年年初，此時再要求信貸超量增長，或將影響信貸投放的結構。

數據顯示，今年前9個月，企業(yè)票據融資平均每月增加約820億元，10月份票據融資也僅增加1171億元，而11月企業(yè)票據融資增量較上月翻倍，達到了2424億元。企業(yè)中長期貸款僅保持了平穩(wěn)增長，為2879億元。

“分項來看，住戶和企業(yè)中長期貸款分別為1830億和2879億元，均較上月大幅回升，表明地產限貸政策放松開始見效，企業(yè)投資意愿有所加強。不過，兩項數據在年內均屬一般水平，票據融資升至2424億元，為2年半新高，有沖量嫌疑。”招商銀行總行金融市場部高級分析師劉東亮對《每日經濟新聞》記者表示。

央行：明年GDP增速或放緩至7.1%

12月12日，央行公布的《中國人民銀行工作論文》中預測，“2015年我國實際GDP增速將略微放緩至7.1%, 主要下行壓力來自于房地產開發(fā)投資的減速；2015年的CPI漲幅為2.2%，出口增長加速到6.9%，經常項目順差與GDP的比值為2.4%。”但文章同時也強調，“雖然2015年的經濟增速可能繼續(xù)放緩，但城鎮(zhèn)就業(yè)情況預計將保持基本穩(wěn)定。”

《每日經濟新聞》記者注意到，隨著近期經濟數據公布，市場對“通縮”的憂慮情緒加大，并紛紛預測明年的經濟增速會低于今年。在此種形勢下，日前召開的中央經濟工作會議強調“貨幣政策更加松緊適度”，被解讀為未來貨幣政策調控的進一步放松可期，央行將進一步降息降準來保持一定的經濟增速。

若央行果然調整今年最后兩個月的合意貸款規(guī)模，使得信貸和社會融資規(guī)模超預期增長，“這有利于宏觀經濟的企穩(wěn)，如果勢頭能夠持續(xù)，將能對明年一季度經濟起到提振作用，并有利于緩解當前不斷惡化的企業(yè)信用風險，對企業(yè)度年關有幫助。但關鍵是信貸投放能否有效轉化成貨幣投放，若M2弱勢運行，則經濟數據的改善可能不會太明顯。”劉東亮表示。