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每經(jīng)記者  胡健  

PPP的熱度延續(xù)至今年的政府工作報告中。

國務(wù)院總理李克強在報告中的提法是：完善政府和社會資本合作模式，用好1800億元引導(dǎo)基金，依法嚴(yán)格履行合同，充分激發(fā)社會資本參與熱情。

官方未全面公布PPP推薦項目的簽約情況，但據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，目前國家發(fā)改委、財政部入庫項目簽約率僅為三四成，拋開一些僅簽訂意向協(xié)議的項目，實際簽約率可能更低。

全國人大代表、中鐵四局巡視員許寶成在兩會上建議：建立PPP項目產(chǎn)權(quán)交易市場和股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為企業(yè)提供便利的產(chǎn)權(quán)和股權(quán)流轉(zhuǎn)服務(wù)，從而使各類社會資本在PPP項目中進退有序，不至于陷入“死胡同”。

多因素致PPP項目落地遲緩

有統(tǒng)計顯示，截至去年底，全國公布推薦的PPP項目有6650個，總投資額達8.7萬億元。

財政部和國家發(fā)改委不斷完善與PPP相關(guān)的政策法規(guī)，推動PPP項目成為打造新經(jīng)濟的一股重要力量，但簽約率不高也是不爭的事實。作為PPP項目的實踐者，許寶成向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析了不少項目推進中的障礙及原因。 

他說，基建PPP項目投資大，如果融資渠道不暢通，單個企業(yè)很難有這個實力。

“就PPP項目合作而言，政府和社會資本出發(fā)點是不一樣的，政府希望通過PPP方式減輕負(fù)債壓力，而社會資本關(guān)注的是項目的風(fēng)險和盈利性。”許寶成說。 

不同的出發(fā)點自然導(dǎo)致交匯時的矛盾，許寶成談道，風(fēng)險較小、預(yù)期收益大的盈利性項目，政府一般自己做，不愿意投放市場；純公益性、預(yù)期收益不能覆蓋成本的準(zhǔn)公益性項目，政府愿意投放市場，但社會資本又忌憚風(fēng)險、非常謹(jǐn)慎。

自去年下半年以來，PPP圈內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，一些PPP項目公益性強、收益不高、年限又長，很多外企和民企興趣不大，而央企則在意愿和實力上都匹配，加之傳統(tǒng)業(yè)務(wù)低迷，更使得不少基建類央企都往PPP轉(zhuǎn)向。 

事情總有兩面，央企出身的許寶成也提到了央企的苦衷，央企主導(dǎo)實施的PPP項目，金融機構(gòu)一般要求央企提供擔(dān)?；蛲ㄟ^遠期回購、差額補足承諾進行兜底；而國資委嚴(yán)令禁止央企為PPP項目提供任何形式的對外擔(dān)保。 

建議設(shè)PPP項目產(chǎn)權(quán)交易市場 

許寶成的建議中還寫道：PPP項目公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜，涉及到政府、實施主體企業(yè)、社會金融機構(gòu)資本等方面。股權(quán)關(guān)系處理、股東中途退出、項目移交后各方資本退出均較為復(fù)雜。

他說，我國目前資產(chǎn)證券化、股權(quán)交易市場等資本退出平臺發(fā)展滯后，且PPP項目投資退出審批嚴(yán)格、周期過長，成熟的社會資本退出機制尚未形成，“進入容易退出難”，導(dǎo)致社會資本對PPP項目顧慮重重。 

此次政府工作報告中也提到，今年的重點工作包括深化投融資體制改革，繼續(xù)以市場化方式籌集專項建設(shè)基金，推動地方融資平臺轉(zhuǎn)型改制進行市場化融資，探索基礎(chǔ)設(shè)施等資產(chǎn)證券化，擴大債券融資規(guī)模。

許寶成認(rèn)為，應(yīng)建立PPP項目產(chǎn)權(quán)交易市場和股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，為企業(yè)提供便利的產(chǎn)權(quán)和股權(quán)流轉(zhuǎn)服務(wù)，從而使各類社會資本在PPP市場中進退有序。

大岳咨詢有限公司總經(jīng)理金永祥告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，總理提出基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)證券化，說明這個領(lǐng)域受到政府的鼓勵。隨著PPP項目的推進，形成大量社會資本持有的基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，這些資產(chǎn)的證券化存在大量商機，從而會激發(fā)更多社會資本參與PPP項目并推動PPP模式的創(chuàng)新。 

許寶成還建議，在PPP市場發(fā)展較快地區(qū)，可在政府內(nèi)試點建立PPP專門管理機構(gòu)，對PPP市場進行統(tǒng)一組織和管理，打通社會資本進入PPP市場的“綠色通道”。