雖說海外做空機(jī)構(gòu)威力十足，但也有看走眼的時(shí)候。曾遭到做空機(jī)構(gòu)多次看空的特斯拉公司，不僅股價(jià)再創(chuàng)新高，公司更首次躋身美國財(cái)富500強(qiáng)。

人氣空前高漲

在7日美股交易時(shí)段，特斯拉股價(jià)漲近2%至359.65美元，市值達(dá)591億美元。今年以來，特斯拉股價(jià)保持上漲勢頭，年初時(shí)只有210美元左右，3月份公司股價(jià)就達(dá)到250美元，4月初公司提前公布好于預(yù)期的一季度財(cái)報(bào)之后，股價(jià)突破300美元大關(guān)，迄今股價(jià)漲幅已超過60%，而同期標(biāo)普500指數(shù)漲幅不足9%。

整個(gè)美股科技板塊仍以勢不可擋的趨勢上漲，標(biāo)普500信息技術(shù)指數(shù)已經(jīng)達(dá)到981點(diǎn)，距離2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的峰值988.49點(diǎn)僅一步之遙。中概股市場上阿里巴巴、京東等科技股也表現(xiàn)搶眼。

不過，特斯拉的股價(jià)上漲有著自己的“道理”。

華爾街分析師指出，特斯拉對顧客和股東群體有著極大的影響力，并且這種影響力讓其他同類型競爭公司難以復(fù)制。特斯拉不是一家傳統(tǒng)的汽車公司，而是一家科技公司，與傳統(tǒng)車企比市值本身就是一個(gè)“偽命題”。此外，投資者等待Model 3推出之際，特斯拉股票的人氣空前高漲。

做空者慘敗

股價(jià)一路飆升，特斯拉背后一直不乏質(zhì)疑的聲音：有人押注馬斯克將徹底改變汽車行業(yè)，有人對他雄心勃勃的各種目標(biāo)持懷疑態(tài)度。由此可見，特斯拉股票已經(jīng)成為了投資者和做空者的一個(gè)“戰(zhàn)場”。

早在1年多以前，特斯拉公司的股價(jià)在186美元附近，做空機(jī)構(gòu)香櫞就指出該股股價(jià)將跌至100美元。就在近日，對沖基金Greenlight創(chuàng)始人David Einhorn指出，通用汽車越來越像蘋果公司，而特斯拉則是“泡沫之一”。最終，一家公司的盈利能力將成為投資股票的重要考量。“我不知道這會在何時(shí)發(fā)生，投資組合的持倉也將與風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)有關(guān)。”

根據(jù)金融分析公司S3 Partners的測算，截至5月初，特斯拉股票的空頭金額已增加到101億美元，今年以來股價(jià)的連續(xù)上漲導(dǎo)致做空者損失達(dá)37億美元。

做空機(jī)構(gòu)看走眼

做空機(jī)構(gòu)選擇的對象和時(shí)機(jī)的確讓人心存疑慮，但做空機(jī)構(gòu)也有看走眼的時(shí)候，其聲譽(yù)也因“踏空”而大不如前。

相較于2010年才成立的渾水，香櫞可謂歷史悠久，早在2001年8月就發(fā)布了第一篇報(bào)告。除了特斯拉，香櫞負(fù)責(zé)人安德魯曾高調(diào)宣布做空以色列自動駕駛技術(shù)提供商Mobileye。隨后，英特爾宣布以153億美元的價(jià)格收購Mobileye。此外，風(fēng)頭正勁的芯片巨頭英偉達(dá)也曾成為香櫞的目標(biāo)?，F(xiàn)在，海外市場上甚至出現(xiàn)了“香櫞交易”，把曾經(jīng)的做空戰(zhàn)斗機(jī)當(dāng)成了反向指標(biāo)。

其實(shí)，渾水做空中國企業(yè)也有失手的時(shí)候。2011年渾水對展訊通信公司做空時(shí)就因后者狙擊而失敗。當(dāng)時(shí)渾水發(fā)表對展訊通信的質(zhì)疑后，展訊股價(jià)暴跌，但此后展訊進(jìn)行有力回應(yīng)。為此，渾水不得不承認(rèn)“對展訊財(cái)報(bào)有誤解，質(zhì)疑旨在尋求對話”。

值得注意的是，渾水曾在2015年發(fā)布報(bào)告“看多”一家上市公司，就是法國上市公司博洛雷集團(tuán)，不過市場似乎并不在意這家“主業(yè)”是唱空機(jī)構(gòu)的“反調(diào)”，當(dāng)日這家公司股價(jià)最高漲幅僅4%。