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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

近期，上市公司的存貨問(wèn)題成為A股市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。部分上市公司出現(xiàn)巨虧和庫(kù)存離奇失蹤關(guān)聯(lián)的情況，驚呆了市場(chǎng)投資者。如皇臺(tái)酒業(yè)庫(kù)存成品酒出現(xiàn)嚴(yán)重虧庫(kù)的問(wèn)題，涉及金額約6700萬(wàn)元。撫順特鋼存在存貨等實(shí)物資產(chǎn)不實(shí)問(wèn)題，可能涉及公司以往年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)重大調(diào)整。加之幾年前就因?yàn)樯蓉?ldquo;跑路”而名聲大噪的獐子島，這次扇貝又“跑了”，導(dǎo)致公司出現(xiàn)大幅虧損。

而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，存貨問(wèn)題甚至連發(fā)審委也非常重視，1月30日上海愛(ài)嬰室商務(wù)服務(wù)等公司首發(fā)上會(huì)，包括未獲通過(guò)的杭州千島湖鱘龍科技在內(nèi)的三家公司存貨余額問(wèn)題被發(fā)審委詢(xún)問(wèn)。

庫(kù)存離奇失蹤驚呆投資者

隨著年報(bào)的披露，A股發(fā)生了多起奇葩事件。就在1月31日，部分上市公司的巨虧和庫(kù)存離奇失蹤驚呆了市場(chǎng)投資者。

1月30日，皇臺(tái)酒業(yè)發(fā)布公告，公司財(cái)務(wù)部牽頭對(duì)庫(kù)存商品、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行盤(pán)點(diǎn)和清查，發(fā)現(xiàn)公司庫(kù)存成品酒出現(xiàn)嚴(yán)重虧庫(kù)的問(wèn)題，庫(kù)虧金額約6700萬(wàn)元，皇臺(tái)酒業(yè)正在核查虧庫(kù)原因。對(duì)于此部分庫(kù)存虧損，皇臺(tái)酒業(yè)將全額計(jì)提資產(chǎn)減值損失，對(duì)2017年度業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大影響。同時(shí)皇臺(tái)酒業(yè)對(duì)2017年度業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)虧損1.2億元到1.4億元。

撫順特鋼1月30日公告稱(chēng)，經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)，公司存在存貨等實(shí)物資產(chǎn)不實(shí)問(wèn)題，可能涉及公司以往年度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)重大調(diào)整。經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)2017年年度將出現(xiàn)虧損，且凈資產(chǎn)為負(fù)值，具體數(shù)字尚需進(jìn)一步核實(shí)。

在幾年前就因?yàn)樯蓉?ldquo;跑路”而名聲大噪的獐子島，家里的扇貝又“跑了”。1月30日晚間，獐子島發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2017年虧損5.3億元~7.2億元。而在之前的2017年3季報(bào)中，公司還預(yù)計(jì)2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.9億元~1.1億元。在業(yè)績(jī)修正原因說(shuō)明當(dāng)中，獐子島明確表示，部分海域蝦夷扇貝出現(xiàn)存貨異常是導(dǎo)致公司2017年虧損的重要原因，這似乎又是幾年前的“故伎重演”。 

對(duì)于獐子島扇貝又“跑了”，有私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，首先是因?yàn)榇尕涬y以統(tǒng)計(jì)，容易被虛構(gòu)，一片水域到底有多少條魚(yú)，多少只扇貝，這個(gè)誰(shuí)也數(shù)不清。用不同的統(tǒng)計(jì)方法就會(huì)有不同的結(jié)果，而且差距往往會(huì)很大。其次是現(xiàn)金交易太多，農(nóng)業(yè)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，所涉及的原料采購(gòu)和銷(xiāo)售，很多都是涉及農(nóng)民個(gè)人而不是規(guī)?；髽I(yè)，這種交易對(duì)象分散，交易手段大量采用現(xiàn)金支付而非銀行轉(zhuǎn)賬支付的方式，不易留下交易憑證，因此更不容易辨識(shí)清楚這個(gè)問(wèn)題。

浙江冬拓投資研究員劉金亭則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，農(nóng)林牧漁行業(yè)由于存貨不透明、缺乏公平定價(jià)機(jī)制非常容易受天氣、疫情等因素影響而產(chǎn)生重大損失，對(duì)此類(lèi)公司特別是歷史上多次出現(xiàn)巨額存貨減值計(jì)提行為的公司要完全回避。投資者應(yīng)買(mǎi)業(yè)績(jī)穩(wěn)定、信譽(yù)卓著、持續(xù)分紅的龍頭企業(yè)，非龍頭的農(nóng)牧業(yè)個(gè)股可以回避。

IPO審核存貨問(wèn)題被問(wèn)詢(xún)

1月30日，證監(jiān)會(huì)信息顯示，上海愛(ài)嬰室商務(wù)服務(wù)等公司首發(fā)申請(qǐng)獲通過(guò)，不過(guò)杭州千島湖鱘龍科技首發(fā)卻未獲通過(guò)。在問(wèn)詢(xún)過(guò)程中，發(fā)審委針對(duì)其中三家公司的“存貨余額”問(wèn)題進(jìn)行了詢(xún)問(wèn)。其中針對(duì)上海愛(ài)嬰室商務(wù)服務(wù)，發(fā)審委提問(wèn)，發(fā)行人報(bào)告期各期末存貨余額逐年提高，高于同期同行業(yè)可比上市公司，商品庫(kù)存全部為買(mǎi)斷方式。請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合各類(lèi)存貨周轉(zhuǎn)周期和門(mén)店數(shù)量，說(shuō)明目前存貨余額較高和單店存貨余額逐年增長(zhǎng)的原因及合理性。

針對(duì)浙江長(zhǎng)城電工科技，發(fā)審委提問(wèn)，發(fā)行人報(bào)告期存貨余額同比有較大幅度增長(zhǎng)，請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合業(yè)務(wù)發(fā)展、存貨分類(lèi)、盤(pán)存制度等說(shuō)明原因及合理性，與營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)是否匹配。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)日唯一被否的公司杭州千島湖鱘龍科技，以生產(chǎn)魚(yú)子醬為主業(yè)，和獐子島屬于同一行業(yè)。在此次發(fā)審委的問(wèn)詢(xún)中，發(fā)審委問(wèn)詢(xún)了主要的四個(gè)問(wèn)題，值得注意的是，在問(wèn)詢(xún)中，存貨余額問(wèn)題成為焦點(diǎn)。其中發(fā)審委問(wèn)道，在報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人存貨余額較大，其中消耗性生物資產(chǎn)（鱘魚(yú)）占各期末存貨的比例較高。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人存貨大幅增加的原因，消耗性生物資產(chǎn)確認(rèn)計(jì)量的依據(jù)，是否符合行業(yè)慣例。