每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 王硯丹    

上市券商第一家正式的2017年年報(bào)終于在3月12日晚間新鮮出爐。

去年6月才在上交所上市的浙商證券（601878）今晚發(fā)布的2017年年報(bào)顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入46.11億元，同比增長(zhǎng)0.34%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10.64億元，同比減少14.29%?；久抗墒找鏋?.34元，較上年同期下降17.07%；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為9.22%，同比減少4.60個(gè)百分點(diǎn)。公司提出了每10股派現(xiàn)1元（含稅）的利潤(rùn)分配預(yù)案。

盡管券商每月月初都要發(fā)布上月月報(bào)，所以浙商證券年報(bào)數(shù)據(jù)并不出乎市場(chǎng)預(yù)料，但年報(bào)中仍有一些值得關(guān)注的地方。

期貨業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)四成營(yíng)業(yè)收入

我們先來(lái)看看浙商證券2017年收入構(gòu)成。

期貨業(yè)務(wù)是浙商證券最主要的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源。雖然毛利率不高，但它在浙商證券業(yè)務(wù)鏈中的地位不容小覷。

年報(bào)來(lái)看，浙商證券期貨業(yè)務(wù)主要是通過(guò)全資子公司浙商期貨開(kāi)展。2017年浙商期貨實(shí)現(xiàn)收入18.5億元，在浙商證券總收入中占比達(dá)到40.12%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2億元，在公司凈利潤(rùn)中占比也接近20%。

其中，浙商期貨全資子公司浙期實(shí)業(yè)完成營(yíng)業(yè)額13.6億元，同比增長(zhǎng)27%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額6282萬(wàn)元；浙商國(guó)際金融控股有限公司擁有客戶權(quán)益1.3億港元，同比增長(zhǎng)65%，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定盈利。公司表示，浙商期貨去年取得不錯(cuò)業(yè)績(jī)的主要原因是加大營(yíng)銷力度，使得公司客戶權(quán)益在行業(yè)客戶權(quán)益同比下降的情況下，逆勢(shì)增長(zhǎng)20%。場(chǎng)內(nèi)外期權(quán)業(yè)務(wù)多維度推進(jìn)，“期貨+保險(xiǎn)”進(jìn)一步延伸至白糖、鐵礦石、橡膠等品種，場(chǎng)外報(bào)價(jià)業(yè)務(wù)覆蓋品種繼續(xù)增加。

截至2017年底，浙商期貨擁有27家期貨營(yíng)業(yè)部及1家分公司，覆蓋了浙江省內(nèi)13個(gè)重點(diǎn)城市以及北京、上海、天津、廣州、武漢、大連等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)。2017年12月29日，公司董事會(huì)決定向浙商期貨增資5億元；可見(jiàn)對(duì)該業(yè)務(wù)的重視。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是浙商證券第二大收入來(lái)源。去年該板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.56億元，同比下滑22.67%，在公司總收入占比只有22.90%。截至2017年年底，公司共有95家營(yíng)業(yè)部。

另外值得一提的是，由于在自營(yíng)投資上準(zhǔn)確判斷形勢(shì)，去年投資業(yè)務(wù)成為公司營(yíng)業(yè)收入能夠維持穩(wěn)定的重要原因。全年公司自營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.80億元，同比大增85.47%。主要為持有、處置交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、衍生金融工具取得的收益。

年報(bào)中旗幟鮮明提出盈利多元化和金融科技化

但這些只是過(guò)往的成績(jī)。對(duì)于正走在變革中的券商行業(yè)來(lái)說(shuō)，浙商證券管理層對(duì)行業(yè)未來(lái)的看法，卻更值得仔細(xì)一讀。以下是部分觀點(diǎn)：

首先，行業(yè)整體是迎來(lái)大發(fā)展時(shí)期：當(dāng)前政策支持金融改革、支持直接融資發(fā)展方向明確，預(yù)計(jì)證券行業(yè)經(jīng)過(guò)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、規(guī)范完善后，未來(lái)將迎來(lái)較大的發(fā)展增速。

其次，從證券行業(yè)發(fā)展環(huán)境來(lái)看，行業(yè)整體平穩(wěn)發(fā)展，監(jiān)管政策改革推進(jìn)。2018年證券行業(yè)逐漸迎來(lái)混業(yè)、跨界、跨境的全競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，或?qū)⒌贡迫虡I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局目前主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

第一，盈利多元化。2017年券商經(jīng)紀(jì)收入受困于A股行情震蕩前行影響占比低于40%，資管業(yè)務(wù)與投行業(yè)務(wù)比重不斷上升，合計(jì)達(dá)30%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型初見(jiàn)成效。同時(shí)，各類創(chuàng)新政策的出臺(tái)也加快證券公司盈利能力的釋放。

第二，金融科技化?？萍?，已成為現(xiàn)代金融的核心。互聯(lián)網(wǎng)化、智能化與信息化的浪潮催生出證券行業(yè)差異化競(jìng)爭(zhēng)的新型競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)前，證券公司的金融科技戰(zhàn)略布局已不僅限于業(yè)務(wù)及管理的信息化支持。從支付、P2P、眾籌，以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等典型金融科技新業(yè)態(tài)的出現(xiàn)，至征信、登記、支付等金融業(yè)基礎(chǔ)性服務(wù)的實(shí)現(xiàn)，再到監(jiān)管科技化方向的建立，科技正不斷改變著整個(gè)金融業(yè)的基礎(chǔ)。此外，金融科技也成為傳統(tǒng)證券行業(yè)分化的主要推手。

這是券商年報(bào)中，第一次如此旗幟鮮明的將金融科技提高到了改變行業(yè)面貌的高度。而浙商證券本身去年期貨業(yè)務(wù)表現(xiàn)搶眼，也印證了盈利來(lái)源多樣性之后，券商行業(yè)目前嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存的態(tài)勢(shì)。

總之，2017年已經(jīng)過(guò)去，那是券商行業(yè)全面擁抱人工智能元年。浙商證券之后，還有三十余家上市券商將在未來(lái)一個(gè)多月時(shí)間陸續(xù)公布年報(bào)。券商們?nèi)〉昧嗽鯓拥某煽?jī)？對(duì)行業(yè)未來(lái)有何看法？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將持續(xù)關(guān)注。

每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 吳永久