圖片來源：視覺中國

繼6月份MSCI納入中國226只A股后，富時羅素緊跟其后決定將中國A股納入其全球指數(shù)，12月5日，全球最大的金融市場指數(shù)提供商——標普道瓊斯指數(shù)公司正式對外宣布，將可以通過滬港通、深港通機制進行交易的合格中國A股納入其有新興市場分類的全球基準指數(shù)，納入將自2019年9月23日市場開盤前生效，分類為“新興市場”（Emerging Market）。

公告稱，標普道瓊斯意識到中國在全球資產(chǎn)配置中的重要性，也注意到了中國市場在近幾年的深刻變化，包括開通滬港通和深港通機制，增加了外資進入中國市場的機會。

A股將按照25%的納入因子納入包括標普BMI指數(shù)、道瓊斯全球指數(shù)在內(nèi)的六個指數(shù)：S&P Global BMI、S&P Global BMIShariah、S&P/IFCI、Dow Jones Global Index、S&P Global Property和Dow Jones Islamic Markets。

在2018年的最后一天，標普道瓊斯揭曉了A股入圍的初篩名單，券商中國記者發(fā)現(xiàn)，本次共有1241只A股股票被納入標普道瓊斯指數(shù)。

本次進入標普道瓊斯指數(shù)初篩名單的權重最高的50只股票分別是貴州茅臺、中國平安、招商銀行等，其中有19只為金融股。

然而，以標普道瓊斯指數(shù)全球基準指數(shù)為基準的指數(shù)，將繼續(xù)把中國A股排除在外。在決定將中國A股納入其他指數(shù)之前，未來將另行磋商。

納入1241只，來看權重排名前50

標普道瓊斯宣布納入部分A股，A股國際化再下一城。

標普道瓊斯指數(shù)公司是全球最大的金融市場指數(shù)提供商之一。2017年底共有13.7萬億美元資金跟蹤標普道瓊斯旗下指數(shù)，其中標普全球BMI &全球指數(shù)共獲得約1.2萬億資金跟蹤（包括約0.2萬億被動型和約1萬億主動型資金），而其王牌產(chǎn)品標普500指數(shù)則由9.9萬億資金跟蹤。

據(jù)券商中國記者統(tǒng)計，本次進入標普道瓊斯指數(shù)初篩名單的權重最高的50只股票分別是（按權重順序排名）：貴州茅臺、中國平安、招商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中石油、長江電力、浦發(fā)銀行、中國銀行、上汽集團、華聞傳媒、?？低暋⑷f科、中國建筑、恒瑞醫(yī)藥、交通銀行、格力、民生銀行、中國中車、五糧液、太平保險、中石化、平安銀行、中信銀行、保利、光大銀行、洋河股份、寶鋼集團、伊利股份、中國聯(lián)通、中鐵股份、海螺水泥、中鐵建、北京銀行、上海銀行、中國神華、國泰君安、上海機場、招商蛇口、大秦鐵路、華泰證券、中國國旅、中國人壽、比亞迪、海天味業(yè)，申萬宏源、華夏銀行、蘇寧電器、中船重工、京東方。

值得一提的是，上述50只股票中，權重比例高于0.01%的僅有三只股票，分別是貴州茅臺0.0147%、中國平安0.0142%和招商銀行0.0122%。

四問四答標普道瓊斯指數(shù)

1、A股納入標普道瓊斯指數(shù)時間表  

2018年12月5日，宣布中國A股將被納入該指數(shù)。

2018年12月31日，宣布A股入圍初篩名單。

2019年9月6日，發(fā)布納入中國A股的預估調(diào)整文件。

2019年9月23日正式生效，屆時標普道瓊斯指數(shù)將納入合格的中國A股。

2、中國A股納入的權重是否會被降低？  

是的。考慮到中國公司的外資投資限額，中國A股將按每家公司浮動調(diào)整市值的25％計入。

3、如果中國公司已經(jīng)有上市公司納入標普道瓊斯指數(shù)（例如外國上市，ADR，H股，B股）是否會因此變更而被A股取代？   

不會。為了保持公司在指數(shù)中的權重，并避免不必要的營業(yè)額，標準普爾DJI不會將已經(jīng)有可投資上市公司的中國A股加入該指數(shù)。

4、標準普爾道瓊斯指數(shù)未來會增加中國A股的權重嗎？  

在實施任何有關增加A股權重的決定前，都會充分提前通知該指數(shù)客戶。

明年外資或?qū)⒗^續(xù)加速入華

安信證券表示，A股納入MSCI對外資加大對A股的配置影響明顯。

自滬港通2014年11月17日啟動至今，四年來北上資金累計流入已達6382億元，期間A股國際化進程不斷提速，先后開通了深港通并被納入MSCI新興市場指數(shù)，并確定即將納入富時羅素和標普道瓊斯兩大指數(shù)，滬倫通也已經(jīng)萬事俱備。

北上資金的流入進程也在不斷加速，A股納入MSCI新興市場指數(shù)宣布前后，和正式生效前后北上資金的流入顯著增多。自去年六月份MSCI宣布將A股納入新興市場指數(shù)開始，北上資金累積凈流入3939億元，占滬股通開通以來的61.72%。

安信證券預計國際指數(shù)公司爭相納入A股有望在今后兩年為A股帶來持續(xù)的資金涌入，關鍵的時間點有：

MSCI：  

2019年5月，考慮將納入的股份擴展至創(chuàng)業(yè)板股票。

2019年5月，大盤A股納入因子從5%提升到20%（第一階段到12.5%）。

2019年8月，大盤A股納入因子從5%提升到20%（第二階段到20%），預計兩個階段將為A股帶來573億美元增量資金。

2020年5月，考慮將中盤A股以20%的納入因子加入MSCI。

富時羅素：  

2019年6月，納入富時羅素（第一階段：20%）。

2019年9月，納入富時羅素（第二階段：40%）。

2020年3月，納入富時羅素（第三階段：40%）。

預計三個階段將為A股帶來約121億美元增量資金，其中被動型資金約占100億。2019年實施其中的60%，預計帶來增量資金約72億美元。

以6.9的匯率計算，MSCI和富時羅素在明年有望帶來4450億元的增量資金。

標普道瓊斯：  

2019年9月，納入標普道瓊斯的6個指數(shù)。

當前A股納入標普道瓊斯系列指數(shù)將是繼A股納入MSCI和富時羅素后的又一標志性事件，意味著A股的國際化步伐正在進一步加速。

國際指數(shù)爭相納入A股三大原因

一是A股國際化水平正不斷提升，滬深港通機制不斷成熟，滬倫通有望在今年年底開通，監(jiān)管制度日益國際化。

二是A股資產(chǎn)當前處于低估水平，對于均衡全球資產(chǎn)配置的比例、作為全球資產(chǎn)的避險品種的價值日益顯現(xiàn)，A股在國際市場上越來越受到認可。

三是指數(shù)公司之間相互競爭，也推動了A股國際化進程的發(fā)展，目前全球幾大主流指數(shù)MSCI，富時羅素，標普道瓊斯都已將A股納入。據(jù)外媒報道，摩根大通和彭博巴克萊指數(shù)，也可能在2019年考慮納入A股。

來源：券商中國 作者：王瑩