每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

10月16日上午，由每日經(jīng)濟新聞、場景匯主辦的“2020中國金融每經(jīng)峰會·創(chuàng)投高峰論壇”在上海陸家嘴舉行。活動現(xiàn)場，來自紅杉資本中國基金、洪泰基金、啟明創(chuàng)投、北極光創(chuàng)投、法國歐瑞澤基金集團、平安創(chuàng)投、光速中國、華映資本等前沿投資人、一線從業(yè)者以及行業(yè)專家匯聚一堂，分享探討2020年創(chuàng)投行業(yè)的“變與不變”。

胡旭波 主辦方供圖

啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波在現(xiàn)場與主辦方進行了一場深度對話，就《玩家爭相進場，怎樣在8萬億“健康紅利”中乘風(fēng)破浪？》這一主題分享了他的看法。

“今年生物醫(yī)藥尤其是創(chuàng)新藥的公司投資非?；馃幔乐狄矟q得很高?；氐?006年、2007年的時候，只有非常少的人投資創(chuàng)新藥，因為創(chuàng)新藥的研發(fā)要求非常高、成功率也比較低。但是投資的邏輯是一樣的，就是通過投資來發(fā)展更好的產(chǎn)品、更好的服務(wù)，從而支持整個行業(yè)的發(fā)展。當(dāng)時我們認為面臨的挑戰(zhàn)是創(chuàng)新藥的研發(fā)能力需要提高。而到了今天情況又不一樣了，現(xiàn)在整個中國創(chuàng)新藥的研發(fā)能力上來了?，F(xiàn)在我們面臨的挑戰(zhàn)在于，是不是真的理解醫(yī)療本質(zhì)背后的科學(xué)，第二是能不能比全球同行做得更好、成本更低、研究更快?？偟膩碚f，十幾年前中國的創(chuàng)新藥生物醫(yī)藥規(guī)模非常小，很多基金甚至都把生物醫(yī)藥作為補充來進行匹配。但現(xiàn)在格局已經(jīng)變了，生物醫(yī)藥已經(jīng)成為了很多基金都感興趣的領(lǐng)域。”

在今年的投資過程中，胡旭波有一點很深刻的感受是，很多醫(yī)療健康項目的估值上漲比較明顯。但是這并沒有影響到啟明創(chuàng)投的投資節(jié)奏和策略。“因為我們一般決定投資一家企業(yè)，都會堅定地陪伴它五年、八年甚至十年，不會受短期的行情波動影響而改變。我相信很多企業(yè)短期內(nèi)估值跌一點、漲一點都很正常，長期來看需要一個平常的心態(tài)來面對。今年生物醫(yī)藥行業(yè)很熱，但是啟明創(chuàng)投今年的投資節(jié)奏跟以往差不多，并沒有因為行業(yè)變得熱了就加快投資，投資策略也沒有發(fā)生改變。”

不過他也提醒道，從長期來看，未來毫無疑問整個大健康產(chǎn)業(yè)都是值得投資的，但當(dāng)前部分公司存在估值相對比較高的問題。另一方面，要想在行業(yè)深耕、布局也需要一些時間，例如要建立一個科學(xué)的團隊體系至少就得花費五年左右的時間。

“所以看每家基金的想法，長遠來看都是有回報的。但在一些短期的投資行為上，我的建議則是不要太樂觀。因為任何行業(yè)都有一個投資規(guī)律，不是所有的新藥都能做成的，不是所有的醫(yī)療器械都能賣得很好。我們不能只看到好的一方面。挑戰(zhàn)還是多少有一點的。”

具體而言，他表示下一階段中國創(chuàng)新藥投資會進入深水區(qū)，“所謂的深水區(qū)，就是投資會真正觸及一些核心的科學(xué)問題，或者說硬科技，而不是簡單的商業(yè)模式創(chuàng)新問題”。

今年以來，多層次資本市場改革頻出，對于股權(quán)投資行業(yè)也產(chǎn)生了非常積極的影響。對此，胡旭波表示過去幾年多層次資本市場的改革成效顯著。

“之前研發(fā)型企業(yè)是很難上市的，而經(jīng)過科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊制的推出，第一批創(chuàng)新藥公司、醫(yī)療器械公司等都登陸了資本市場。我們的態(tài)度非常堅決，希望我們的被投企業(yè)能夠去申請科創(chuàng)板，而不是光把注意力放在海外資本市場?？苿?chuàng)板的推出真正激發(fā)了中國創(chuàng)新企業(yè)的潛力，讓企業(yè)將注意力集中到核心研發(fā)上。”

事實上，就在10月16日，隨著上海凱鑫在創(chuàng)業(yè)板成功IPO，啟明創(chuàng)投截至10月份，年內(nèi)已有10家投資企業(yè)分別在納斯達克、港交所主板、A股主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板等市場成功上市。啟明創(chuàng)投今年順利完成第七期美元基金的募集，總額12億美元。