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業(yè)績指標(biāo)全面上揚(yáng) 環(huán)保餐具龍頭恒鑫生活譜寫綠色經(jīng)濟(jì)樣本

每日經(jīng)濟(jì)新聞 2025-05-06 14:46:02

近日,國內(nèi)環(huán)保餐具龍頭恒鑫生活發(fā)布兩份逆勢增長的財(cái)報(bào):2024年?duì)I收15.94億元?jiǎng)?chuàng)歷史新高,2025年一季度凈利潤同比大漲79.79%至8186萬元。

這家從安徽縣域走出的國家級專精特新“小巨人”,在可降解PLA紙杯、餐盒等“小產(chǎn)品”中構(gòu)建起覆蓋全球的大生意——客戶名單囊括星巴克、瑞幸咖啡、麥當(dāng)勞等50余家國際巨頭,泰國工廠更是14個(gè)月極速投產(chǎn)刷新了行業(yè)紀(jì)錄。

而透過其2024年報(bào)與2025年一季報(bào),可以窺見中國制造轉(zhuǎn)型升級的新路徑:在綠色革命的確定性中尋找增長,于全球化的不確定性里鍛造韌性。

財(cái)務(wù)指標(biāo)全線飄紅可降解產(chǎn)品成增長引擎

4月24日,國內(nèi)環(huán)保餐飲具領(lǐng)軍企業(yè)恒鑫生活正式發(fā)布2024年度報(bào)告及2025年第一季度財(cái)報(bào),各項(xiàng)數(shù)據(jù)都頗為亮眼。

2024年年報(bào)顯示,公司營業(yè)總收入達(dá)到15.94億元,同比增長11.86%;歸母凈利潤為2.20億元,同比增長2.82%。2025年一季度實(shí)現(xiàn)營收4.19億元,同比增長24.18%;歸母凈利潤達(dá)8186.27萬元,同比增長79.79%,延續(xù)增長態(tài)勢,為全年發(fā)展奠定了良好基礎(chǔ)。

如果把時(shí)間線進(jìn)一步延長,就愈發(fā)能凸顯公司業(yè)績增長的穩(wěn)健。2021-2023年?duì)I收從7.19億元攀升至14.25億元,復(fù)合增長率達(dá)40.8%;歸母凈利潤則由0.8億元增長至2.14億元。

值得一提的是,今年一季度公司的凈利潤率躍升至19.98%,較2024年的14.22%提升了5.76個(gè)百分點(diǎn)。有分析認(rèn)為,這可能是公司從規(guī)模擴(kuò)張向效益提升的跨越標(biāo)志。

公開資料顯示,恒鑫生活的主要產(chǎn)品可生物降解餐飲具為典型的環(huán)保、減碳產(chǎn)品,亦根據(jù)客戶需求提供PE/PET/PP材質(zhì)餐飲具,主要應(yīng)用場景包括餐飲行業(yè)、大型企業(yè)與機(jī)構(gòu)定制、民用航空領(lǐng)域、家庭日用消費(fèi)等領(lǐng)域。

在全球綠色轉(zhuǎn)型與政策驅(qū)動(dòng)的疊加效應(yīng)下,環(huán)保餐飲具賽道正經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性變革。作為行業(yè)先行者的恒鑫生活,其業(yè)績的持續(xù)增長映射出時(shí)代機(jī)遇與企業(yè)戰(zhàn)略的共振。公司依托PLA全產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)優(yōu)勢,構(gòu)建起覆蓋瑞幸咖啡、星巴克、蜜雪冰城等50余家頭部品牌的生態(tài)聯(lián)盟,形成“技術(shù)壁壘+客戶黏性”的雙輪驅(qū)動(dòng)模式。

從市場端看,歐盟2026年全面禁止在食品接觸材料中使用PFAS、中國新版《快遞暫行條例》實(shí)施等政策紅利,推動(dòng)可降解餐具滲透率從2021年的18%攀升至2024年的37%。恒鑫生活主打可生物降解的PLA淋膜紙杯/碗、PLA餐盒、PLA刀叉勺等,以及PE淋膜紙杯/碗,PP/PET杯/蓋、餐盒,PS杯蓋等類型,滿足了不同客戶的多樣化需求。2024年恒鑫生活可降解產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入8.72億元,同比增長15.66%,占營收比重進(jìn)一步提升至54.71%;不可降解產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入6.90億元,同比增長7.5%。

分地域來看,恒鑫生活的產(chǎn)品深受全球客戶認(rèn)可,產(chǎn)品覆蓋亞洲以及北美洲、大洋洲、歐洲等多個(gè)國家和地區(qū)。2024年公司境內(nèi)營收9.87億元,同比增長14.69%;境外收入為6.07億元,同比增長7.56%。

這也意味著,公司目前已經(jīng)形成了雙輪驅(qū)動(dòng)的穩(wěn)健格局。

此外,在財(cái)務(wù)健康維度上,公司的數(shù)據(jù)也頗為優(yōu)異。其2024年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比大增70.33%至3.74億元,收現(xiàn)比則連續(xù)四年超100%;同時(shí),其加權(quán)平均ROE受IPO攤薄影響從29.90%降至23.54%,但仍較家居用品行業(yè)均值(12%)高出近一倍。

產(chǎn)地多元化構(gòu)筑風(fēng)險(xiǎn)護(hù)城河

作為一家外銷收入占比超40%的企業(yè),恒鑫生活深諳“雞蛋不能放在一個(gè)籃子里”的道理,其通過提前布局“東盟制造樞紐”,將行業(yè)波動(dòng)沖擊降至最低。

公開信息顯示,其全資子公司恒鑫生活科技(泰國)有限公司于2024年2月正式成立,泰國生產(chǎn)基地占地4.3萬平方米,建筑面積達(dá)4萬平方米,集智能化生產(chǎn)、倉儲物流于一體,設(shè)計(jì)年產(chǎn)能數(shù)千萬件,產(chǎn)品矩陣涵蓋快餐、外賣、航空餐具等多場景解決方案,服務(wù)范圍輻射餐飲行業(yè)、企業(yè)機(jī)構(gòu)及家庭消費(fèi)領(lǐng)域。

泰國作為東盟制造業(yè)樞紐,憑借區(qū)位優(yōu)勢、基礎(chǔ)設(shè)施完備性及勞動(dòng)力成本競爭力,成為企業(yè)全球化布局的關(guān)鍵落子。更為重要的是,依托東盟成員國身份,泰國生產(chǎn)基地可享受對歐美市場的關(guān)稅優(yōu)惠。這一布局使生產(chǎn)成本實(shí)現(xiàn)優(yōu)化,顯著增強(qiáng)全球市場服務(wù)能力。

據(jù)了解,恒鑫生活過去幾年對美出口占比穩(wěn)定在11%-18%之間。今年4月8日,公司在互動(dòng)平臺回答投資者提問時(shí)也表示,2024年1-6月份,公司對美國的出口銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例為11.19%,美國此次加征關(guān)稅,對公司的整體業(yè)務(wù)影響有限且可控;目前,公司對美國業(yè)務(wù)穩(wěn)定,公司生產(chǎn)、運(yùn)營正常,訂單交付正常。

而據(jù)公開信息顯示,2025年4月15日,恒鑫生活泰國工廠已正式完成首批產(chǎn)品裝柜出貨。

值得關(guān)注的是,從泰國公司注冊到首批產(chǎn)品交付,恒鑫生活僅耗時(shí)14個(gè)月,成為業(yè)內(nèi)海外建廠速度新標(biāo)桿。該項(xiàng)目引入智能生產(chǎn)設(shè)備及數(shù)字化管理系統(tǒng),實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量的雙重提升。

分析認(rèn)為,泰國工廠的投產(chǎn)具有多重意義,一方面,泰國作為東南亞地區(qū)的重要制造業(yè)中心,擁有得天獨(dú)厚的地理優(yōu)勢,有助于企業(yè)更好地服務(wù)東南亞以及全球市場,加速全球化布局;同時(shí),隨著全球化布局深入,國際貿(mào)易環(huán)境的不確定性日益增加,在泰國設(shè)立工廠,是公司應(yīng)對國際貿(mào)易形勢變化的重要舉措。

未來,隨著泰國工廠產(chǎn)能爬坡,預(yù)計(jì)2025年海外業(yè)務(wù)增速將保持雙位數(shù)。此外,泰國工廠投產(chǎn)后,公司總產(chǎn)能將突破90億只,形成合肥、上海、海南、泰國四地協(xié)同的全球供應(yīng)網(wǎng)絡(luò),有望在全球市場上實(shí)現(xiàn)更大的突破,持續(xù)推動(dòng)業(yè)績增長。

從PLA改性到PHA創(chuàng)新的綠色革命

恒鑫生活的產(chǎn)品能夠得到市場的廣泛認(rèn)可,也源于其對“技術(shù)即護(hù)城河”的深刻理解。

2024年年報(bào)顯示,2024年恒鑫生活的研發(fā)支出為5337萬元,同比增長20.7%,而2021—2024年,公司研發(fā)投入累計(jì)達(dá)1.7億元。

作為環(huán)保材料創(chuàng)新引領(lǐng)者,恒鑫生活以PLA(聚乳酸)技術(shù)為核心,構(gòu)建起覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的綠色包裝解決方案。公司主要原料包含食品級原紙、PLA高分子材料及傳統(tǒng)塑料粒子,其中PLA取材于玉米、甘蔗等可再生資源,經(jīng)微生物作用可完全降解為二氧化碳和水,徹底解決傳統(tǒng)塑料污染難題。針對PLA材料耐熱性差、機(jī)械強(qiáng)度不足等技術(shù)瓶頸,公司通過自主研發(fā)實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破。

目前,恒鑫生活已掌握PLA等塑料粒子改性技術(shù)、PLA紙張淋膜技術(shù)、PLA片材制備技術(shù)、PLA成型技術(shù)等核心技術(shù),形成以5項(xiàng)核心發(fā)明專利、83項(xiàng)實(shí)用新型專利及19項(xiàng)外觀設(shè)計(jì)專利構(gòu)筑的技術(shù)護(hù)城河。

依托前瞻性的技術(shù)布局,恒鑫生活在食品安全方面通過了英國的BRC認(rèn)證、美國的FDA認(rèn)證、德國的LFGB測試,以及國內(nèi)食品接觸材料及制品的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn),能夠滿足高端餐飲企業(yè)對供應(yīng)商提出的認(rèn)證和測試要求。

在管理體系方面,公司通過了ISO9001國際質(zhì)量管理體系、ISO14001國際環(huán)境管理體系、ISO45001職業(yè)健康安全管理體系和SEDEX認(rèn)證,完善了管理體系。在環(huán)境保護(hù)方面,公司的可生物降解產(chǎn)品通過了DIN和BPI等堆肥認(rèn)證,產(chǎn)品的生物降解性能獲得權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

在環(huán)保餐飲具行業(yè)競爭日益激烈的當(dāng)下,持續(xù)的研發(fā)投入有助于公司不斷推出更具競爭力的產(chǎn)品,優(yōu)化產(chǎn)品性能、提升生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本,從而在市場中保持領(lǐng)先地位,為長期穩(wěn)定的業(yè)績增長提供技術(shù)支撐。

去年4月,恒鑫生活聯(lián)合金光集團(tuán)等企業(yè)啟動(dòng)PHA(聚羥基脂肪酸酯)水性乳液技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。PHA作為一種負(fù)碳生物材料,可通過微生物合成實(shí)現(xiàn)完全降解,通過其高達(dá)95%以上的回漿率,為加工企業(yè)創(chuàng)造額外的增值價(jià)值。

據(jù)此前測算,2024年中國餐飲市場規(guī)模達(dá)5.57萬億元,其中茶飲、咖啡市場規(guī)模超5000億元,外賣包裝需求約1200億元,而在萬億級市場需求驅(qū)動(dòng)下,恒鑫生活的客戶結(jié)構(gòu)也在持續(xù)得到優(yōu)化,其通過切入航空餐飲、企業(yè)集采等高端場景,開辟出傳統(tǒng)快消品之外的“第二增長曲線”。

當(dāng)前,恒鑫生活正從“中國制造”向“全球智造”逐步進(jìn)化,這也是中國企業(yè)穿越周期迷霧的極佳注腳:在綠色發(fā)展的長坡上鋪就厚雪,于全球化的浪潮中鍛造不可替代性。

恒鑫生活的增長故事,可能才剛剛翻開扉頁。

(本文不構(gòu)成任何投資建議,信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。)

文/陳雪

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