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2.5%預(yù)定利率產(chǎn)品退場倒計時 保險公司加大浮動收益型產(chǎn)品供給

2025-05-26 21:05:09

隨著貸款市場報價利率(LPR)和銀行存款利率下調(diào),2.5%預(yù)定利率保險產(chǎn)品退場進(jìn)入倒計時,預(yù)計將迎來新一輪預(yù)定利率下調(diào)。保險公司加大分紅險等浮動收益型產(chǎn)品供給,以滿足市場需求。截至5月26日,今年上新的人壽保險產(chǎn)品中,近五成為浮動收益型。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,分紅險作為類固收產(chǎn)品,規(guī)模增長將具持續(xù)性,有望迎來全新發(fā)展機(jī)遇。隨著政策周期開啟,分紅險或成險企轉(zhuǎn)型關(guān)鍵。

每經(jīng)記者|涂穎浩    每經(jīng)編輯|陳旭    

隨著新一期貸款市場報價利率(LPR)和銀行存款利率的接連下調(diào),一年期定期存款利率已經(jīng)跌破“1”字頭。在此背景下,業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計,2.5%預(yù)定利率產(chǎn)品退場進(jìn)入倒計時,新一輪預(yù)定利率下調(diào)即將到來。

有跡象表明,保險公司正在加大分紅險等浮動收益型產(chǎn)品供給?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計顯示,截至5月26日,在今年到目前為止上新的340款人壽保險產(chǎn)品中,分紅型、萬能型等浮動收益型產(chǎn)品有157款,占比接近五成。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,長期看,隨著利率不斷走低,分紅險作為一種類固收產(chǎn)品,能夠滿足市場需求,規(guī)模增長將具有持續(xù)性。

2.5%預(yù)定利率產(chǎn)品步入倒計時

市場此前對新一輪存款降息已有預(yù)期。近日,六家國有大行和招商銀行均于官網(wǎng)公示了最新的人民幣存款掛牌利率。

此次調(diào)整,中長期存款利率的降幅更大。具體而言,活期存款下調(diào)5BP(基點),整存整取三個月期、六個月期、一年期、二年期的利率均下調(diào)15BP,三年期和五年期利率均下調(diào)25BP。

隨著銀行存款降息的延續(xù),曾被視為“攬儲利器”的大額存單產(chǎn)品正逐漸“失寵”。近期,有多家銀行在調(diào)降定期存款利率的同時,也同步下調(diào)了大額存單產(chǎn)品利率。目前,大額存單產(chǎn)品即將全面邁入“1時代”。

5月20日,2025年5月貸款市場報價利率(LPR)出爐,1年期LPR報3.0%,上月為3.1%;5年期以上LPR報3.5%,上月為3.6%。

1年期LPR走勢

以往,保險產(chǎn)品預(yù)定利率調(diào)整具有滯后性和被動性。在預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制下,保險產(chǎn)品也將跟隨市場利率下降,當(dāng)前2.5%普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率已步入倒計時。

根據(jù)今年初金融監(jiān)管總局下發(fā)的《關(guān)于建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機(jī)制有關(guān)事項的通知》,中國保險行業(yè)協(xié)會定期組織人身保險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會成員召開會議,結(jié)合5年期以上貸款市場報價利率、5年期定期存款利率、10年期國債收益率等市場利率變化和行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債管理情況,研究人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率有關(guān)事項,每季度發(fā)布預(yù)定利率研究值。

按照調(diào)節(jié)機(jī)制要求,在預(yù)定利率最高值連續(xù)兩個季度高于研究值25個基點以上的情況下,有可能觸發(fā)人身險預(yù)定利率調(diào)整和產(chǎn)品調(diào)整。在今年4月人身保險業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會2025年一季度例會上,保險業(yè)專家認(rèn)為當(dāng)前普通型人身保險產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為2.13%,這是研究值首次低于2.25%水平。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,如果7月的研究值也低于2.25%,那就意味著預(yù)定利率達(dá)到了調(diào)整的條件??紤]有兩個月切換產(chǎn)品的寬限期,2.5%預(yù)定利率的產(chǎn)品最快在今年9月份將迎來新一輪下調(diào)。

分紅險占比提升 銷售力度加碼

在利率中樞下行背景下,增額終身壽險等固定收益類保險產(chǎn)品吸引力也大不如前,分紅險“鎖定保底2.0%+浮動”的長期收益優(yōu)勢逐漸明顯。

據(jù)業(yè)內(nèi)測算,在3.5%預(yù)定利率時期的增額終身壽險,第10年的實際收益率約3%;而在2.5%預(yù)定利率的增額終身壽險,第10年的實際收益率約1.5%,遠(yuǎn)低于兩年前的增額終身壽險產(chǎn)品回報率。

去年以來,頭部壽險公司紛紛提出分紅險銷售目標(biāo),把分紅險轉(zhuǎn)型提升至戰(zhàn)略高度。

以壽險“老大”中國人壽為例,一季報披露的數(shù)據(jù)顯示,公司大力發(fā)展浮動型業(yè)務(wù),浮動收益型業(yè)務(wù)首年期交保費占首年期交保費的比重為51.72%,較上年同期大幅提升。今年一季度,中國太保新保規(guī)模保費中,分紅險占比18.2%,同比提升16.1個百分點。

“從一季度的市場來看,分紅險也是有空間的,是有一部分客戶認(rèn)可的?!贝饲?,新華保險管理層在2024年業(yè)績發(fā)布會上表示,公司在反復(fù)研判之后,二季度將會進(jìn)一步加大分紅險的銷售,在有準(zhǔn)備、有技能之后,更好地發(fā)展好分紅險業(yè)務(wù),確保分紅險的轉(zhuǎn)型能夠成功。

有業(yè)內(nèi)分析師在與記者交流時表示,二季度以來險企進(jìn)一步加大分紅險等浮動收益產(chǎn)品推動力度,在提振新單銷售的同時,也降低了利差損風(fēng)險。

國泰海通非銀劉欣琦團(tuán)隊在近期研報中指出,上市險企浮動收益型產(chǎn)品占比提升,對壓降剛性負(fù)債成本形成利好;2025年以來監(jiān)管持續(xù)出臺政策引導(dǎo)行業(yè)建立產(chǎn)品預(yù)定利率動態(tài)調(diào)整機(jī)制,對改善利差損風(fēng)險構(gòu)成利好。

有跡象表明,保險公司仍在不斷加大分紅險等浮動收益型產(chǎn)品供給。記者梳理中國保險行業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),截至5月26日,今年共上新340款人壽保險產(chǎn)品,其中分紅型、萬能型等浮動收益型產(chǎn)品有157款,占比接近五成。此外,在今年上新的248款年金保險中,分紅型、萬能型等浮動收益型產(chǎn)品有102款,占比也超過四成。

“隨著新一輪政策周期開啟,分紅險有望迎來全新發(fā)展機(jī)遇,甚至成為決定險企未來轉(zhuǎn)型的勝負(fù)手?!闭猩套C券非銀首席分析師鄭積沙預(yù)計,中長期來看,假設(shè)2025~2027年人身險公司原保險保費收入增速均為10%,新單保費占比均為30%,分紅險在新單保費中的占比按照上市險企規(guī)劃逐年提升至50%,則每年分紅險新單增速分別為230%、47%和38%,規(guī)模分別為4028億元、5908億元和 8123億元,合計增量將達(dá)18058億元。

封面圖片來源:每經(jīng)資料圖

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