每經(jīng)編輯｜葉峰

6月17日，煤炭板塊表現(xiàn)相對(duì)較好，煤炭ETF（515220）收漲0.81%，依舊受到市場(chǎng)資金的青睞。

從產(chǎn)量情況來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，5月規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量4.0億噸，同比增長4.2%，增速比4月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；日均產(chǎn)量1301萬噸。1-5月份，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量19.9億噸，同比增長6.0%。5月原煤產(chǎn)量維持穩(wěn)定。

從進(jìn)口情況來看，根據(jù)海關(guān)總局?jǐn)?shù)據(jù)，5月中國進(jìn)口煤炭總量為3604萬噸，較去年同期的4381.6萬噸減少777.6萬噸，同比下降17.7%；較4月份的3782.5萬噸減少178.5萬噸，環(huán)比下降4.7%。5月進(jìn)口煤持續(xù)減量，煤炭供給收縮。

從價(jià)格端來看，在供需關(guān)系逐步改善以及迎峰度夏的催化下，國內(nèi)煤價(jià)呈現(xiàn)企穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，6月16日秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)609元/噸，環(huán)比上周持平，較6月初下跌1元/噸。

數(shù)據(jù)來源：Wind

從下游需求來看，近期下游降雨天氣較多，水電發(fā)力明顯，火電廠日耗提升有限，但按往年迎峰度夏節(jié)奏，6月下旬至9月中旬，沿海八省電廠日耗仍有較大的提升空間。此外，根據(jù)國家氣象局，今年5月全國平均氣溫17.1℃，同比偏高0.9℃，華中地區(qū)中北部、西南地區(qū)東北部及新疆、甘肅西部、陜西南部等地偏高2-4℃，河南和山西更是迎來1961年以來歷史最高溫度，預(yù)計(jì)今年溫度偏高下用電需求有望進(jìn)一步增長，或?qū)⑼苿?dòng)動(dòng)力煤價(jià)格提升。

從海外局勢(shì)來看，中東緊張局勢(shì)不斷升級(jí)。華泰證券表示，地緣沖突走向存在不確定性，油煤歷史上存在價(jià)格聯(lián)動(dòng)，當(dāng)前煤炭價(jià)格已具反彈基礎(chǔ)，或在伊以沖突催化下迎來拐點(diǎn)。

從股息率情況來看，中證煤炭指數(shù)（399998）當(dāng)前股息率達(dá)到6.53%，位于歷史82%分位數(shù)，具有較大的股息吸引力。煤炭作為相對(duì)穩(wěn)定高股息的代表，受到中長線配置資金的青睞，從而支撐煤炭ETF的中長期走勢(shì)。

數(shù)據(jù)來源：Wind

在近三個(gè)月持續(xù)回調(diào)后，煤炭板塊估值及股息率吸引力持續(xù)提升。投資者可以關(guān)注煤炭ETF（515220）的投資機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。