每經(jīng)記者｜張宏    每經(jīng)編輯｜陳星    

6月30日，國家統(tǒng)計局公布6月中國采購經(jīng)理指數(shù)運行情況。6月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為49.7%、50.5%和50.7%，比上月上升0.2、0.2和0.3個百分點，三大指數(shù)均有所回升，我國經(jīng)濟景氣水平總體保持擴張。

制造業(yè)方面，生產(chǎn)活動加快，大中型企業(yè)景氣度提高。非制造業(yè)方面，商務(wù)活動指數(shù)擴張有所加快，土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)3個月位于55.0%以上較高景氣區(qū)間，但較上月回落5.6個百分點，至56.7%；“五一”、端午節(jié)日效應(yīng)消退，與居民出行消費相關(guān)的零售、道路運輸、航空運輸、住宿、餐飲等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)不同程度回落。

經(jīng)濟學家、新質(zhì)未來研究院院長張奧平在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）微信采訪時表示，下階段需加快地方政府專項債券、新型政策性金融工具、超長期特別國債等存量政策的發(fā)布使用，更大力度支持擴大內(nèi)需、穩(wěn)定外貿(mào)。 

高技術(shù)制造業(yè)抗沖擊能力強

東方金誠首席宏觀分析師王青在接受每經(jīng)記者微信采訪時表示，6月穩(wěn)增長政策效應(yīng)顯現(xiàn)疊加貿(mào)易局勢緩和，共同帶動當月宏觀經(jīng)濟景氣度延續(xù)回升。

　6月制造業(yè)PMI為49.7% 圖片來源：國家統(tǒng)計局

從分類指數(shù)看，制造業(yè)生產(chǎn)活動加快，市場需求有所改善，原材料供應(yīng)商交貨時間較上月加快，但企業(yè)用工景氣度小幅回落。

具體到數(shù)據(jù)，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)和供應(yīng)商配送時間指數(shù)分別為51.0%、50.2%和50.2%，均高于臨界點，比上月上升0.3、0.4和0.2個百分點。從業(yè)人員指數(shù)為47.9%，比上月下降0.2個百分點。

從企業(yè)層面看，雖然6月大、中型企業(yè)PMI指數(shù)都出現(xiàn)一定幅度的反彈，但小型企業(yè)PMI指數(shù)較上月下行2個百分點，至47.3%，不及市場預期。王青認為，由于小型企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍，當前小型企業(yè)景氣度偏低，意味著后期穩(wěn)就業(yè)政策或?qū)⑦M一步發(fā)力。

其他相關(guān)指標方面，6月制造業(yè)PMI新出口訂單指數(shù)為47.7%，仍低于臨界點，比上月小幅上升0.2個百分點，但回升幅度較上月減少。張奧平認為，PMI新出口訂單指數(shù)是出口的領(lǐng)先指標，映射集中出口的效應(yīng)仍對外需有所支撐，但支撐強度已顯不足。

從重點行業(yè)上看，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為51.4%、50.9%和50.4%，均連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間。

王青認為，代表新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的高技術(shù)制造業(yè)PMI指數(shù)與上月持平，繼續(xù)處于50.9%的擴張狀態(tài)。這表明在市場需求旺盛、政策支持較強的雙重帶動下，當前高技術(shù)制造業(yè)不僅增速領(lǐng)先，而且具有很強的抗沖擊能力。另外，6月裝備制造業(yè)和消費品行業(yè)PMI分別為51.4%和50.4%，都比上月上升0.2個百分點，顯示大規(guī)模設(shè)備更新和耐用消費品以舊換新政策拉動效應(yīng)明顯。 

非制造業(yè)總體繼續(xù)保持擴張

非制造業(yè)方面，6月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.5%，比上月上升0.2個百分點，非制造業(yè)總體繼續(xù)保持擴張。

6月非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.5% 圖片來源：國家統(tǒng)計局

6月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.1%，比上月下降0.1個百分點，連續(xù)第9個月處于擴張區(qū)間。

6月服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.1%  圖片來源：國家統(tǒng)計局

分析其原因，王青認為，一是當前宏觀政策正在將促進服務(wù)消費作為提振內(nèi)需的一個重要發(fā)力點，各地、各部門持續(xù)出臺包括優(yōu)化消費環(huán)境、增加優(yōu)勢供給、豐富平臺載體等全方位支持政策；二是居民消費正在從以商品消費為主逐步轉(zhuǎn)向商品和服務(wù)消費并重；三是新動能相關(guān)行業(yè)景氣度繼續(xù)處于較高水平，其中，6月電信廣播電視及衛(wèi)星傳輸服務(wù)、貨幣金融服務(wù)、資本市場服務(wù)、保險等行業(yè)商務(wù)活動指數(shù)均位于60.0%以上高景氣區(qū)間。

建筑業(yè)方面，6月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.8%，比上月上升1.8個百分點。土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為56.7%，連續(xù)3個月位于55.0%以上較高景氣區(qū)間。

6月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為52.8%  圖片來源：國家統(tǒng)計局

王青認為，一方面，6月代表基建活動的土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)較上月回落5.6個百分點，至56.7%，但繼續(xù)處于較高景氣水平。這意味著盡管近期基建投資同比增速有所回落，但還將處于較快增長水平，且后期有提速空間。

另一方面，近期政策面強調(diào)“更大力度推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，預計房企信貸資金來源趨于改善，6月房地產(chǎn)投資下滑勢頭或有一定程度收斂。這可能是推動當月建筑業(yè)PMI指數(shù)回升的主要原因。

往后看，王青預測，考慮到上半年GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增速會達到5.2%左右，短期內(nèi)政策面不會出臺重大增量措施，而存量政策持續(xù)落地將對宏觀經(jīng)濟景氣度形成支撐。

其中，7月將下達今年第三批消費品以舊換新資金，會繼續(xù)對居民消費形成較強拉動；在“力爭6月底前下達完畢今年全部‘兩重’建設(shè)項目清單”以及地方政府用于項目建設(shè)的專項債發(fā)行提速后，7月基建投資也將獲得支撐。

外部環(huán)境方面，伴隨我國對美國及對東盟、歐盟等非美市場的集中出口勢頭降溫，7月出口增速有可能進一步下行，外需對宏觀經(jīng)濟的拉動作用會相應(yīng)減弱。

由此預計，7月制造業(yè)PMI指數(shù)有望保持在49.7%左右，但下行風險較大?？紤]到近3個月制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)處于收縮區(qū)間，意味著盡管二季度面臨外部環(huán)境波動的沖擊，宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)出較強韌性，但當前穩(wěn)定增長政策還不能松勁。

封面圖片來源：圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝