7月15日早盤，港股三大指數(shù)集體高開，恒生科技指數(shù)開盤后一度漲超2%。A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)上漲，盤中實(shí)時(shí)凈值一度觸及近20日新高。持倉(cāng)股中，騰訊音樂、嗶哩嗶哩、快手、網(wǎng)易、海爾智家、美團(tuán)等漲幅居前，其中嗶哩嗶哩一度漲超7%。

消息面上，嗶哩嗶哩7月11日舉辦2025年投資者論壇，管理層分享最新業(yè)務(wù)進(jìn)展及未來(lái)戰(zhàn)略，重申社區(qū)定位及優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)視頻內(nèi)容導(dǎo)向，商業(yè)化方面，堅(jiān)持以C端為主+B端為輔的變現(xiàn)模式，在持續(xù)拓展廣告天花板的同時(shí)，進(jìn)一步探索多樣化C端變現(xiàn)模式。

交銀國(guó)際在關(guān)于嗶哩嗶哩的研報(bào)中指出，1）廣告：堅(jiān)持一橫一縱戰(zhàn)略，深度挖掘中長(zhǎng)視頻優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的廣告價(jià)值，提升市場(chǎng)份額；2）游戲：聚焦核心IP長(zhǎng)線運(yùn)營(yíng)，新游布局繼續(xù)發(fā)力垂類頭部和品類年輕化。該機(jī)構(gòu)持續(xù)看好公司差異化內(nèi)容社區(qū)定位，以及基于優(yōu)質(zhì)中長(zhǎng)視頻內(nèi)容的深度營(yíng)銷和基于游戲社區(qū)的發(fā)行渠道優(yōu)勢(shì)，持續(xù)的場(chǎng)景拓展及產(chǎn)品/技術(shù)升級(jí)有望帶動(dòng)商業(yè)化效率提升，預(yù)計(jì)規(guī)模效應(yīng)及收入結(jié)構(gòu)改善將進(jìn)一步促進(jìn)毛利率優(yōu)化及利潤(rùn)釋放。

港股科技板塊在經(jīng)過(guò)近一個(gè)季度的調(diào)整后，其估值已處于相對(duì)低位，未來(lái)上漲空間可期。截至7月14日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)的最新估值（PETTM）僅19.93倍，處于指數(shù)2020年7月27日發(fā)布以來(lái)約8.61%的估值分位點(diǎn)，即當(dāng)前估值低于指數(shù)發(fā)布以來(lái)91%以上的時(shí)間。一旦有利好事件作為催化劑，板塊高成長(zhǎng)、高彈性的特質(zhì)或?qū)?lái)強(qiáng)勁的上漲動(dòng)力。