相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，國(guó)家醫(yī)療保障局公布《2025 年國(guó)家基本醫(yī)療保險(xiǎn)、生育保險(xiǎn)和工傷保險(xiǎn)藥品目錄及商業(yè)健康保險(xiǎn)創(chuàng)新藥品目錄調(diào)整工作方案》。2025 年方案的核心突破是建立“基本醫(yī)保+商保創(chuàng)新藥”雙軌制，通過(guò)商保目錄吸納高價(jià)值創(chuàng)新藥，緩解基本醫(yī)?；饓毫Γ瑫r(shí)滿足多層次需求。新增價(jià)格協(xié)商機(jī)制和商保專家團(tuán)隊(duì)，體現(xiàn)政策協(xié)同創(chuàng)新藥發(fā)展，但流程復(fù)雜度提升，強(qiáng)化執(zhí)行透明度。整體看，這是醫(yī)保從“保基本”向“多層次+創(chuàng)新支持”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，平衡可及性與可持續(xù)性。

兩家 CDMO 龍頭公司發(fā)布了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中藥明康德 2025 年中報(bào)營(yíng)收增長(zhǎng) 20.64%，歸母扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 26.47%；博騰股份 2025 年中報(bào)營(yíng)收增長(zhǎng) 15%-20%，凈利潤(rùn)同比扭虧。從行業(yè)情況來(lái)看，國(guó)內(nèi) Q2 生物醫(yī)藥投融資同比和環(huán)比均有持續(xù)改善，此外考慮到二季度在 A 股和港股市場(chǎng)，創(chuàng)新藥均有非常靚麗的表現(xiàn)，也在拉動(dòng)一級(jí)市場(chǎng)投資創(chuàng)新藥企業(yè)的信心，因此本輪從融資到投資到退出的正循環(huán)已經(jīng)開(kāi)始悄然拉動(dòng)，后續(xù)有望看到國(guó)內(nèi)投融資的持續(xù)改善。

目前我國(guó)創(chuàng)新藥進(jìn)入成果兌現(xiàn)階段，研發(fā)進(jìn)展催化較多，且不受貿(mào)易摩擦影響，有望持續(xù)作為 2025年醫(yī)藥板塊投資主線。不同醫(yī)藥領(lǐng)域的集采持續(xù)加速推進(jìn)，部分細(xì)分賽道的集采影響已經(jīng)出清，未來(lái)有望迎來(lái)新成長(zhǎng)。

創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（517110）跟蹤中證滬港深創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)指數(shù)，覆蓋A股、港股通等優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企，全線覆蓋創(chuàng)新藥研發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化等各環(huán)節(jié)的企業(yè)，規(guī)避單一技術(shù)路線失敗風(fēng)險(xiǎn)。感興趣的投資者可借道創(chuàng)新藥ETF國(guó)泰（517110）一鍵布局創(chuàng)新藥板塊投資機(jī)會(huì)。

注：如提及個(gè)股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。