每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜趙云    

剛過去的交易周（8月4日至8日），A股一掃7月底的頹勢，在前半周連續(xù)上攻，后半周略有回調(diào)。

從結(jié)果而言，滬指突破了7月30日的前高（3636點(diǎn)），將年內(nèi)新高推進(jìn)至3645點(diǎn)——甚至還是在周五沖高回落中創(chuàng)下的。

如此一來，要突破去年10月8日的關(guān)鍵壓力位（3674點(diǎn)），滬指其實(shí)已不需要“猛然大漲”，而是略微向上即可實(shí)現(xiàn)。

問題在于——

這一重要時(shí)刻，會(huì)發(fā)生在下周嗎？其實(shí)是很有可能的。

這里分享一個(gè)角度，供大家參考。

首先明確，本文討論的滬指漲跌，不一定對應(yīng)全市場行情好壞。

如下表統(tǒng)計(jì)顯示，4月以來的“慢?！敝?，盡管滬指與全市場平均股價(jià)每周漲跌基本同向，但常有強(qiáng)弱之分；體現(xiàn)在單個(gè)交易日上，就是所謂“漲指數(shù)”或“漲個(gè)股”的區(qū)別。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周124個(gè)申萬二級行業(yè)僅有20個(gè)收跌，跌幅最大的醫(yī)療服務(wù)也僅為2.22%。104個(gè)上漲行業(yè)中，地面兵裝、航海裝備、航天裝備等軍工板塊成為最大贏家，漲幅均超9%。

而考慮到對滬指漲跌的“話語權(quán)”，另一些行業(yè)的表現(xiàn)更值得關(guān)注。

最典型的就是國有大型銀行（本周累漲3.24%）。

近兩周，不僅有工商銀行一度走出7連漲，農(nóng)業(yè)銀行也創(chuàng)出歷史新高，引發(fā)市場關(guān)注。

觀察今年以來的周K線，該板塊有個(gè)比較“神奇”的規(guī)律：

若前一周有調(diào)整，當(dāng)周中陽修復(fù)、重新站上所有趨勢線后，下一周周中都能沖至更高點(diǎn)位（然后可能有所回落）。

本周，國有大行就迎來了這根重要的中陽線，也意味著，下周有較大可能延續(xù)修復(fù)勢頭——在其沖高的過程中，滬指有望順勢突破。

從盤面表現(xiàn)來看，除了最有“話語權(quán)”的六大行，整個(gè)紅利板塊在本周指數(shù)修復(fù)中，也起到了不小的作用。

Wind數(shù)據(jù)顯示，本周紅利指數(shù)累漲2.23%，同樣修復(fù)了自身趨勢，下周仍有上行的動(dòng)能。

因此在不考慮其他板塊情緒的前提下，上述方向若有較好表現(xiàn)，滬指下周突破3674點(diǎn)，并非難事。

如果一定要考慮其他板塊，又該如何推演呢？

樂觀地看，如果全市場都在漲，那下周就是皆大歡喜、穩(wěn)穩(wěn)反包的節(jié)奏，不需要展開討論。

理性地看，如果其他板塊出現(xiàn)回調(diào)，滬指的實(shí)際表現(xiàn)就將是多空博弈的結(jié)果。具體誰漲誰跌、漲跌各是多少，誰也無法預(yù)測。

但我們?nèi)钥梢越Y(jié)合機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)，談?wù)劥笾戮謩荨?/span>

華福證券研報(bào)認(rèn)為，目前機(jī)械設(shè)備、電子和軍工主題正進(jìn)入主升階段。

在其構(gòu)建的135只主題指數(shù)“樣本池”中，截至本周五，最新一期走出見底、突破、主升、加速的主題指數(shù)數(shù)量分別有0、3、25、0只。

其中，3只突破形態(tài)的主題指數(shù)，行業(yè)為有色金屬、公用事業(yè)。25只主升形態(tài)的主題指數(shù)，行業(yè)主要為機(jī)械設(shè)備、電子、軍工。

（點(diǎn)擊可查看大圖）

按照其對“主升”形態(tài)的定義，這些板塊后市仍有一定上漲空間。

開源證券的最新研報(bào)，則表達(dá)了對科技主線的持續(xù)看好。

其表示，在當(dāng)前“增量市”環(huán)境下，TMT板塊內(nèi)部或不易出現(xiàn)“此消彼長”。

 “當(dāng)前不同于2023年時(shí)的縮量環(huán)境，若成交活躍且業(yè)績兌現(xiàn)預(yù)期明確，TMT板塊內(nèi)具備業(yè)績支撐的方向更可能實(shí)現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)表現(xiàn)，而非再次陷入無序高低切換。在全球半導(dǎo)體周期共振向上的環(huán)境下，科技大類的機(jī)會(huì)層出不窮。”

該研報(bào)認(rèn)為，從當(dāng)前趨勢來看，在英偉達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲后，半導(dǎo)體周期有望上行，前期因關(guān)稅壓制估值的細(xì)分行業(yè)正逐步修復(fù)。圍繞這一輪修復(fù)行情，可梳理出以下五條思路：

（1）國產(chǎn)算力鏈輪動(dòng)修復(fù)，英偉達(dá)替代邏輯持續(xù)強(qiáng)化；

（2）芯片國產(chǎn)代工放量兌現(xiàn)預(yù)期升溫；

（3）AI應(yīng)用與算力投入持續(xù)加碼；

（4）傳媒板塊目前籌碼干凈，或受益于基本面放量；

（5）自主可控+成長風(fēng)格上行，軍工板塊中長期配置價(jià)值提升。

也就是說，科技線下周是否“配合”滬指實(shí)現(xiàn)突破，也值得關(guān)注。

接下來簡單梳理——

這個(gè)周末，哪些消息值得關(guān)注？

國家統(tǒng)計(jì)局：7月份全國居民消費(fèi)價(jià)格同比持平 環(huán)比上漲0.4%

俄方已證實(shí)：俄美兩國總統(tǒng)將于8月15日在阿拉斯加會(huì)晤

本周美股三大指數(shù)齊漲，蘋果漲13%創(chuàng)五年多來最強(qiáng)周表現(xiàn)

新藏鐵路公司成立

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，新藏鐵路有限公司成立日期為2025年8月7日，中國國家鐵路集團(tuán)有限公司為新藏鐵路有限公司的法人股東。馬殷軍擔(dān)任新藏鐵路有限公司董事長，周軍偉擔(dān)任經(jīng)理。

經(jīng)營許可項(xiàng)目包括建設(shè)工程施工；建設(shè)工程監(jiān)理；鐵路運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)備制造；公共鐵路運(yùn)輸；餐飲服務(wù)；住宿服務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營等。

2025世界機(jī)器人大會(huì)仍在刷屏

→宇樹科技王興興：未來幾年人形機(jī)器人出貨量每年有望翻一番

→京東將在智能機(jī)器人領(lǐng)域投入超百億資源

……

2連板際華集團(tuán)：因涉嫌信息披露違法違規(guī)被證監(jiān)會(huì)立案 主營業(yè)務(wù)及現(xiàn)有產(chǎn)品體系未涉及腦機(jī)接口相關(guān)領(lǐng)域

虛增營收近200億，*ST高鴻將被強(qiáng)制退市

最后，來看看下周大事。

事件

8月14日~8月17日

2025世界人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)會(huì)將在北京國家速滑館(“冰絲帶”)舉行。

8月15日

新版移動(dòng)電源認(rèn)證實(shí)施規(guī)則，即《強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證實(shí)施規(guī)則 移動(dòng)電源、鋰離子電池和電池組(試行)》(CNCA-C09-02:2025)將正式實(shí)施。

據(jù)國家認(rèn)證認(rèn)可監(jiān)督管理委員會(huì)官網(wǎng)，相關(guān)指定認(rèn)證機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)依據(jù)新版規(guī)則和強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證通用實(shí)施規(guī)則要求，制定對應(yīng)的認(rèn)證實(shí)施細(xì)則，向國家認(rèn)監(jiān)委備案后方可按照新版規(guī)則實(shí)施認(rèn)證并頒發(fā)認(rèn)證證書；此前已經(jīng)頒發(fā)的有效強(qiáng)制性產(chǎn)品認(rèn)證證書可繼續(xù)使用，認(rèn)證證書轉(zhuǎn)換工作采取到期換證、產(chǎn)品變更、標(biāo)準(zhǔn)換版等自然過渡的方式完成。

數(shù)據(jù)

8月14日

國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格變動(dòng)情況。

對全國流通領(lǐng)域9大類50種重要生產(chǎn)資料市場價(jià)格的監(jiān)測顯示，2025年7月下旬與7月中旬相比，36種產(chǎn)品價(jià)格上漲，8種下降，6種持平。

8月15日

國家統(tǒng)計(jì)局將發(fā)布商品住宅銷售價(jià)格指數(shù)月度報(bào)告。

此前數(shù)據(jù)顯示，6月份，中國70個(gè)大中城市中，各線城市商品住宅銷售價(jià)格環(huán)比下降，同比降幅整體繼續(xù)收窄。環(huán)比看，長沙、上海漲幅0.4%領(lǐng)跑，北上廣深分別跌0.3%、漲0.4%、跌0.5%、跌0.6%。

同天，國家統(tǒng)計(jì)局還將舉行國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況發(fā)布會(huì)。

會(huì)上將發(fā)布規(guī)模以上工業(yè)生產(chǎn)月度報(bào)告、固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)月度報(bào)告、房地產(chǎn)開發(fā)和銷售情況月度報(bào)告、社會(huì)消費(fèi)品零售總額月度報(bào)告、能源生產(chǎn)情況月度報(bào)告。

市場

Wind數(shù)據(jù)顯示，下周A股共有33家公司限售股陸續(xù)解禁，合計(jì)解禁30.56億股，按8月8日收盤價(jià)計(jì)算，解禁總市值為2325.37億元，其中解禁市值居前三位的是海光信息(1957.11億元)、智微智能(94.48億元)、國信證券(64.5億元)。從個(gè)股解禁量看，解禁股數(shù)居前三位的是海光信息(14.38億股)、國信證券(4.74億股)、亞信安全(1.91億股)。

下周，A股有321家上市公司發(fā)布2025年半年報(bào)，包括貴州茅臺(tái)、金龍魚、中國聯(lián)通等；港股有128家公司公布半年報(bào)，包括小菜園、騰訊控股等。

下周央行公開市場將有11267億元逆回購到期，其中周一至周五分別到期5448億元、1607億元、1385億元、1607億元、1220億元。

此外，下周三（8月13日），中國船舶、中國重工兩公司股票將停牌，中國重工將停牌直至終止上市。7月18日，兩家公司合并事項(xiàng)取得中國證監(jiān)會(huì)出具的同意注冊批復(fù)。

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