每經記者｜彭斐    每經編輯｜文多    

在紡織行業(yè)整體呈現復蘇跡象的背景下，昔日“領頭羊”如意集團（002193.SZ，股價5.70元，市值14.92億元）卻繼續(xù)在經營困境中徘徊。

8月28日晚間，如意集團發(fā)布的2025年半年報顯示，公司上半年實現營業(yè)收入1.54億元，較去年同期的2.28億元大幅下滑32.25%，歸母凈利潤錄得9572.57萬元的虧損，與上年同期4669.52萬元的虧損相比，虧損額擴大了105%。

今年上半年，中國紡織業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長3.1%，出口總額也同比增長。然而，如意集團的業(yè)績卻與行業(yè)環(huán)境背道而馳。

《每日經濟新聞》記者注意到，如意集團這一財務數據疊加公司控股股東債務問題、2024年財報被“非標”等內部治理問題，共同描繪出這家老牌紡織企業(yè)正面臨的挑戰(zhàn)。

如意集團人士：秋冬季的產品銷量會更樂觀

今年上半年，如意集團扣非后凈利潤虧損9499.27萬元，虧損額同比增幅達到了106.82%。盈利能力急劇惡化，直接導致公司加權平均凈資產收益率從-3.82%進一步下滑至-15.44%。

從業(yè)務構成來看，如意集團的核心業(yè)務板塊均表現不佳。作為傳統優(yōu)勢產品的精紡呢絨業(yè)務，其營業(yè)收入從去年同期的8526.81萬元降至4014.89萬元，降幅高達52.91%。同時，該類產品的毛利率也從去年同期的21.15%下滑至3.86%。另一主營業(yè)務——服裝產品也未能幸免，收入同比下降了13.49%。

從銷售區(qū)域來看，如意集團的內外銷市場均表現疲軟。國內收入僅為1390萬元，與去年同期的3366.96萬元相比，銳減58.72%，顯示出國內市場拓展受挫。占據公司營收九成的外銷業(yè)務，同樣出現下滑，同比減少27.66%至1.41億元。

在資產方面，截至2025年6月30日，公司總資產為26.81億元，較上年度末減少2.39%,歸屬于上市公司股東的凈資產為5.72億元，較上年度末減少14.34%。

關于今年上半年多項關鍵數據“亮紅燈”的表現，《每日經濟新聞》記者8月29日上午致電如意集團證券部門。公司工作人員介紹，這和之前公司控股股東遇到債務問題有一定關系，也與當前市場大環(huán)境有一定關系，現在公司所處板塊也有波動。

值得注意的是，如意集團報告期內經營活動產生的現金流量凈額為374.70萬元，較上年同期的-403.36萬元實現了192.90%的增長，是為數不多的亮點。

對于現金流量凈額轉正，如意集團證券部門工作人員介紹，現在公司的生產運營和訂單情況都是正常的，而且隨著季節(jié)轉換訂單情況也有好轉，目前訂單主要是針對秋冬季的，從目前情況看，秋冬季的產品銷量會更樂觀。

不過，374.70萬元的正向現金流，對于龐大的虧損額而言，顯得杯水車薪。

“自救”之路在何方？公司稱將發(fā)力科技研發(fā)與降本增效

如意集團當前面臨的困境，是外部市場環(huán)境與內部治理問題雙重壓力疊加的結果。

從外部環(huán)境看，盡管行業(yè)整體出現回暖跡象，但如意集團在報告中明確指出了其面臨的多重風險。

首先是市場需求不足的風險，如意集團坦言，毛紡織行業(yè)市場持續(xù)低迷，終端需求減弱。其次，行業(yè)競爭激烈，公司面臨著消費趨勢變化、替代產品出現等多重壓力。此外，原材料價格波動、貿易政策不確定性以及匯率變動風險，都對公司的生產經營構成了挑戰(zhàn)。

相較于外部挑戰(zhàn)，如意集團內部的“頑疾”或許更為棘手。報告披露了一個風險點：公司的控股股東山東如意科技集團有限公司（以下簡稱“如意科技”）所持有的公司全部股份（占上市公司總股本的11.66%）均已被質押和司法凍結，且如意科技及實際控制人已被列為失信被執(zhí)行人。

若控股股東自身出現財務問題，無疑會動搖市場對上市公司的信心。而更令投資者擔憂的，應該是公司的內部控制。

中喜會計師事務所對如意集團2024年度財務報告出具了帶有保留意見的非標準審計報告。該事項主要涉及上市公司對萊卡新材料（佛山）有限公司25.72%的長期股權投資，因合作方未能履行出資義務，導致該公司無法正常經營，相關法律訴訟仍在進行中。

面對內外部問題，如意集團將如何尋求生機？在2025年5月20日的投資者關系活動中，公司管理層給出了回應。

在回應中，如意集團表示，未來盈利增長的主要驅動因素包括：多方位發(fā)力突破客戶訂單，尤其是推動個性化定制與團裝定制；以科技研發(fā)為突破，通過對功能性產品的多元拓展優(yōu)化產品結構與毛利率；持續(xù)降本增效，提升公司生產管理水平。公司還表示，將加強企業(yè)主導的產學研融合，圍繞羊毛纖維改性等方向進行深度研發(fā)。

此外，5月20日時有投資者問及上市公司“是否計劃引入戰(zhàn)略投資或啟動定向增發(fā)”以緩解資金壓力，而如意集團明確回復“目前尚無計劃”。就同樣的問題，《每日經濟新聞》記者于8月29日再向如意集團方面詢問，公司人士表示：建議關注相關公告，如果有的話公司會及時披露。

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