9月12日早盤(pán)，港股三大指數(shù)集體高開(kāi)，恒生指數(shù)漲1.74%，報(bào)26593.44點(diǎn)，恒生科指漲1.97%，國(guó)企指數(shù)漲1.73%。盤(pán)面上，科網(wǎng)股普漲，內(nèi)房股高開(kāi)，創(chuàng)新藥概念回暖，汽車(chē)股部分上漲，中資券商股活躍，保險(xiǎn)股多數(shù)高開(kāi)。開(kāi)盤(pán)后，A股同賽道規(guī)模最大的恒生科技指數(shù)ETF（513180）跟隨指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，持倉(cāng)股中，阿里巴巴、百度集團(tuán)、華虹、商湯、蔚來(lái)、騰訊控股等漲幅居前。

消息面上，近期，阿里巴巴通義千問(wèn)發(fā)布下一代基礎(chǔ)模型架構(gòu)Qwen3-Next，并開(kāi)源了基于該架構(gòu)的Qwen3-Next-80B-A3B系列模型。相比于Qwen3的MoE結(jié)構(gòu)，Qwen3-Next架構(gòu)進(jìn)行了一系列核心改進(jìn)，具有更高效的特點(diǎn)。阿里巴巴美股隔夜暴漲8%，不僅強(qiáng)勢(shì)突破3月底的前高，也刷新2021年底以來(lái)的新高。

此外，截至9月11日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)權(quán)重股—阿里巴巴已連續(xù)15個(gè)交易日獲南向資金凈買(mǎi)入，期間共計(jì)獲凈買(mǎi)入371.43億港元，或側(cè)面反映近期南向資金再度青睞港股AI核心資產(chǎn)。截至9月11日，今年以來(lái)南向資金累計(jì)凈買(mǎi)入10655.49億港元，站上萬(wàn)億港元關(guān)口，并且大幅超過(guò)去年全年。

以恒生科技指數(shù)ETF（513180）為代表的港股科技板塊，當(dāng)前仍處于歷史相對(duì)低估區(qū)間。在南向資金持續(xù)不斷流入、美國(guó)新一輪降息周期有望啟動(dòng)的背景下，港股9月或迎內(nèi)外資共振，而外部流動(dòng)性敏感、此前受壓制較多的恒生科技則有望迎來(lái)“補(bǔ)漲”行情。此外，反內(nèi)卷政策不斷推進(jìn)，疊加阿里巴巴財(cái)報(bào)超預(yù)期、AI大模型快速迭代，恒生科技有望從“外賣(mài)內(nèi)卷”回歸AI敘事，估值重構(gòu)可期。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）。