每經(jīng)記者｜黃婉銀    每經(jīng)編輯｜袁東    

近日，江蘇中潤光能科技股份有限公司（下稱“中潤光能”）再次向港交所主板提交上市申請書，這是它第二次沖刺港股IPO。

去年業(yè)績變臉虧了13.63億元

在光伏圈，中潤光能的名字不算陌生。它在2024年還是全球第二大光伏電池片廠商，客戶名單里寫滿了晶科、隆基這樣的巨頭。風(fēng)頭一時無兩。

但故事的走向，比行業(yè)的硅片價格變化還要快。2023年，中潤光能賺了16.81億元，營收208億元。到了2024年，卻一夜之間大變臉——公司營收只剩113億元，還虧了13.63億元。毛利率直接從13.64%摔到-10.08%。

什么意思？就是賣一片虧一片，越賣越虧。尤其是P型電池片，毛利率去年干脆跌到-39.2%。

中潤光能的單晶電池片2022年平均售價是1.02元/W ，到2024年就只剩0.32元/W。成本還在那里，售價掉到地板下。中潤光能硬生生被拖進(jìn)了虧本甩賣的泥潭。

中潤光能的解釋是，光伏電池片的平均售價下降，主要歸因于光伏行業(yè)整體供應(yīng)過剩導(dǎo)致光伏電池片行業(yè)競爭激烈，以及生產(chǎn)工藝的進(jìn)步使非硅成本降低。此外，在過往業(yè)績記錄期間，公司光伏電池片的生產(chǎn)面臨原材料價格波動的影響，尤其是硅片價格的波動，這導(dǎo)致同期公司光伏電池片的平均售價有所下降。

問題是，同行都遇到寒冬，為什么有人能扛??？

因為不少企業(yè)早早轉(zhuǎn)型N型電池片，搞研發(fā)、控成本。中潤光能呢？2023年才逐漸提高了N型電池片的生產(chǎn)，2024年逐漸提高銷量。在此帶動下，中潤光能今年上半年收入增至74.65億元，凈利潤回正至12億元。

A股上市前實控人曾套現(xiàn)近11億元

一年之內(nèi)，業(yè)績大起大落。如果說業(yè)績下滑是“外傷”，那么公司治理問題則可能是中潤光能內(nèi)在的“隱憂”。

說起中潤光能，就繞不開它的“夫妻檔”。

公開信息顯示，龍大強(qiáng)，1973年生，徐州沛縣人，與漢高祖劉邦是同鄉(xiāng)。龍大強(qiáng)早期先進(jìn)了國企工作，妻子孟麗葉彼時是沛縣供銷總社工業(yè)品公司的文員。90年代國企改制，下崗潮一來，這對夫妻索性辭職下海，用5萬元創(chuàng)業(yè)做鋼材生意，成功賺到第一桶金。據(jù)說也是在這個過程中，他們結(jié)交了光伏企業(yè)高管。

2010年，龍大強(qiáng)就創(chuàng)立中宇光伏，做起光伏電池生意；一年后，夫妻倆共同出資的中潤光能就誕生。

如今，龍大強(qiáng)是中潤光能的董事長兼總經(jīng)理，孟麗葉是副總，她的弟弟孟百順則同為執(zhí)行董事兼副總。最新招股書顯示，龍大強(qiáng)夫妻倆一共拿著50.64%的股份，正兒八經(jīng)的實控人。

2023年，中潤光能本來已經(jīng)過了A股創(chuàng)業(yè)板的審核，就差臨門一腳。結(jié)果，去年6月又突然撤回了A股上市申請。

換個賽道，龍大強(qiáng)夫婦決定再戰(zhàn)港股。

據(jù)澎湃新聞報道，中潤光能在此前的A股IPO時也暴露了一些問題：從2020到2022年間，龍大強(qiáng)夫婦通過關(guān)聯(lián)公司拆解，違規(guī)占用中潤光能資金累計超過18億元。拿去干啥？對外投資、償還債務(wù)。在申請A股上市前夕，龍大強(qiáng)還通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓，套現(xiàn)11億元。

所以你看，中潤光能想講的故事是：我是全球第二大電池片廠商，客戶遍布全球，行業(yè)地位穩(wěn)固。但市場關(guān)心的會是：業(yè)績能不能穩(wěn)定一點？老板還會不會有其他小動作？

虧損過的公司再沖IPO，本來就不稀奇。但港股市場一向現(xiàn)實：要么基本面可看，要么有故事可講、有空間可以想象，中潤光能沾哪邊？港股市場投資者會不會再買單？拭目以待。

封面圖片來源：公司官網(wǎng)