每經(jīng)記者｜王郁彪    每經(jīng)編輯｜文多    

時(shí)隔兩年半，京東工業(yè)的港股IPO（首次公開(kāi)募股）計(jì)劃獲中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

9月23日消息，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近日發(fā)布關(guān)于JINGDONG Industrials,Inc.（即京東工業(yè)）境外發(fā)行上市備案通知書(shū)。京東工業(yè)擬發(fā)行不超過(guò)2.53億股普通股并在港交所上市。

被外界看作京東旗下“最隱秘的獨(dú)角獸”之一，京東工業(yè)有紅杉中國(guó)等明星投資方加持，還收獲了“中東財(cái)團(tuán)”青睞。但是，京東工業(yè)的上市之路卻頗多坎坷。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，京東工業(yè)于2023年3月首次遞表港交所，次月向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交IPO備案申請(qǐng)，后招股書(shū)（申請(qǐng)版，下同）失效。2024年9月，京東工業(yè)港股IPO重啟，并于今年3月更新招股書(shū)。

此番拿到港股上市“路條”，后續(xù)如上市成功，京東工業(yè)將成為繼京東集團(tuán)、達(dá)達(dá)集團(tuán)、京東健康、京東物流以及德邦股份后的第6個(gè)公開(kāi)上市平臺(tái)。而此前與京東工業(yè)一同首次遞表的京東產(chǎn)發(fā)也在排隊(duì)中。

工業(yè)品銷售收入占營(yíng)收“大頭”去年凈利潤(rùn)7.6億元

記者從京東方面了解到，京東工業(yè)于2017年7月作為京東集團(tuán)獨(dú)立業(yè)務(wù)單元運(yùn)營(yíng)，次年成為京東一級(jí)品類。隨后，京東工業(yè)又分別于2020年、2023年完成A、B輪融資，投資方不僅有紅杉中國(guó)等明星機(jī)構(gòu)，還收獲了“中東財(cái)團(tuán)”加持。阿布扎比主權(quán)基金Mubadala與阿布扎比投資基金42XFund共同領(lǐng)投其B輪融資。

2023年3月，京東工業(yè)和京東產(chǎn)發(fā)一起，開(kāi)啟港股IPO征程。不過(guò)，與京東集團(tuán)及其旗下京東物流、京東健康、達(dá)達(dá)等上市公司不同，京東工業(yè)與京東產(chǎn)發(fā)相對(duì)而言強(qiáng)B端（面向企業(yè)）公司，因此被外界稱為京東“最隱秘的獨(dú)角獸”。

京東工業(yè)今年3月更新的招股書(shū)顯示，公司主要客戶為工業(yè)供應(yīng)鏈上的各類參與者，覆蓋制造、能源、交通和其他綜合行業(yè)。2022年至2024年，京東工業(yè)前五大客戶產(chǎn)生的收入分別占其總收入的8.1%、10.5%和12.1%。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，2022年至2024年，京東工業(yè)營(yíng)收分別為141億元（人民幣，下同）、173億元和204億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到20.1%。凈利潤(rùn)方面，公司2022年凈虧損13億元，但在2023年扭虧為盈，凈利潤(rùn)為480萬(wàn)元，2024年增至7.6億元。

收入結(jié)構(gòu)上，記者注意到，京東工業(yè)的收入主要來(lái)自兩大業(yè)務(wù)板塊，分別為商品收入和服務(wù)收入，其中商品收入主要來(lái)自工業(yè)品銷售。京東工業(yè)在招股書(shū)中解釋稱，其銷售的工業(yè)品主要包括MRO產(chǎn)品（包括通用MRO產(chǎn)品及專業(yè)MRO產(chǎn)品，MRO指非生產(chǎn)原料性質(zhì)的工業(yè)用品）及BOM（生產(chǎn)物料）產(chǎn)品。

國(guó)內(nèi)MRO市場(chǎng)有增長(zhǎng)空間但競(jìng)爭(zhēng)同樣激烈

國(guó)內(nèi)整體MRO市場(chǎng)處于發(fā)展初期，特別是從線上滲透率等情況來(lái)看。目前，中國(guó)MRO市場(chǎng)主要份額仍在“五金店”等線下市場(chǎng)，線上滲透率相對(duì)處于較低水平，不過(guò)這或也從側(cè)面反映，線上市場(chǎng)有較大的增長(zhǎng)空間。

不過(guò)，這個(gè)看似“小眾”的賽道內(nèi)，也有不少?gòu)?qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。2023年底，震坤行登陸紐交所，成為中國(guó)MRO赴美第一股，而類似“鑫方盛”等有一定先發(fā)優(yōu)勢(shì)的垂直平臺(tái)也不少。

對(duì)于京東工業(yè)上市進(jìn)程推進(jìn)以及其在京東整體戰(zhàn)略上的意義，工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤(pán)和林在9月23日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，京東商城（零售業(yè)務(wù)）是強(qiáng)C端（消費(fèi)者）屬性，京東工業(yè)作為京東B端生意的補(bǔ)充其實(shí)是順理成章的。

“但京東工業(yè)未來(lái)可能不僅僅是個(gè)B端電商，很可能也會(huì)融合進(jìn)京東自有品牌——比如京東京造，這對(duì)于京東來(lái)說(shuō)才更有價(jià)值。”盤(pán)和林認(rèn)為。

盤(pán)和林還向記者分析稱，短期來(lái)看，京東工業(yè)的主要任務(wù)就是做B端供應(yīng)鏈的生意，以一些大宗的五金配件為主，類似于B2B（商家對(duì)商家），后端連接供應(yīng)商，前端獲取客戶訂單。

“但從長(zhǎng)期看，京東工業(yè)補(bǔ)全了京東的電商零售生態(tài)。京東商城主要為B2C電商和自營(yíng)電商，京東京造專注C2M（反向定制模式），京東工業(yè)專注B2B，京東產(chǎn)發(fā)則是供應(yīng)鏈定制化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)平臺(tái)。如此一來(lái)，京東對(duì)B端、C端用戶覆蓋（實(shí)現(xiàn)）最大化。”盤(pán)和林解釋說(shuō)。

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