每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜張益銘    

周大福投資控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱周大福投資）再度向ST景谷（SH600265，股價(jià)26.70元，市值34.66億元）伸出援手。

9月23日晚間，ST景谷公告稱，周大福投資擬將旗下主營(yíng)算力服務(wù)的上海博達(dá)數(shù)智科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱博達(dá)數(shù)科）51%股權(quán)無(wú)償贈(zèng)與上市公司。公司無(wú)需支付任何對(duì)價(jià)，也不附任何義務(wù)。同時(shí)，考慮到上市公司的流動(dòng)資金水平，ST景谷還擬向周大福投資申請(qǐng)借款6000萬(wàn)元，無(wú)需公司提供抵押或擔(dān)保。

值得注意的是，今年8月15日，ST景谷公告，公司擬將持有的唐縣匯銀木業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱匯銀木業(yè)）51%股權(quán)以不低于1.33億元出售給周大福投資。匯銀木業(yè)曾是ST景谷的核心資產(chǎn)，年收入占比八至九成，但目前其經(jīng)營(yíng)狀況不佳，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)暴露。

9月23日晚間，為助力ST景谷剝離不良資產(chǎn)，減輕其負(fù)擔(dān)與壓力，促進(jìn)其長(zhǎng)期健康發(fā)展，周大福投資進(jìn)一步對(duì)上述交易給出“兜底”承諾。周大福投資作出無(wú)條件、不可撤銷承諾：“在景谷林業(yè)（即ST景谷）對(duì)本公司出售匯銀木業(yè)51%股權(quán)交割完成前后，因匯銀木業(yè)相關(guān)事項(xiàng)對(duì)景谷林業(yè)產(chǎn)生的實(shí)際損失，均由控股股東周大福投資向景谷林業(yè)予以償付或予以解決。”

兜底公司不良資產(chǎn)

周大福投資的近3次出手，分別對(duì)應(yīng)ST景谷的過(guò)去（歷史遺留問(wèn)題）、現(xiàn)在（流動(dòng)資金情況）以及未來(lái)（新主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）。

在歷史遺留問(wèn)題方面，據(jù)ST景谷披露，因涉及多項(xiàng)民間借貸糾紛，公司過(guò)去貢獻(xiàn)九成營(yíng)收的核心子公司匯銀木業(yè)目前9個(gè)銀行賬戶均被法院凍結(jié)，旗下纖維板及刨花板2條生產(chǎn)線已全部停產(chǎn)；公司已披露的涉訴事項(xiàng)累計(jì)達(dá)26項(xiàng)，涉案金額合計(jì)1.46億元，占最近一期經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東凈資產(chǎn)的153.31%，債務(wù)壓力巨大。

為快速隔離匯銀木業(yè)的債務(wù)、訴訟及經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，周大福投資將匯銀木業(yè)51%股權(quán)接下，并為后續(xù)匯銀木業(yè)可能對(duì)上市公司造成的實(shí)際損失進(jìn)行償付或予以解決。

此舉化解了ST景谷的“后顧之憂”，但將匯銀木業(yè)剝離后，ST景谷主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模將急劇下降，可能觸發(fā)“營(yíng)業(yè)收入低于3億元且凈利潤(rùn)為負(fù)”的退市風(fēng)險(xiǎn)警示指標(biāo)。對(duì)于當(dāng)下的ST景谷來(lái)說(shuō)，其還需要增加主業(yè)收入來(lái)擺脫退市風(fēng)險(xiǎn)。

這樣的大背景下，周大福投資決定向ST景谷注入算力資產(chǎn)，或是為了推動(dòng)ST景谷搭建“算力+林業(yè)”雙主業(yè)，增加公司的營(yíng)收體量。

公開(kāi)信息顯示，此次被注入上市公司的博達(dá)數(shù)科成立于今年4月28日，注冊(cè)資本3億元，交易前由周大福投資全資控股。交易完成后，ST景谷將持有博達(dá)數(shù)科51%股權(quán)，周大福投資將持有剩余49%股權(quán)。

注入資產(chǎn)影響暫時(shí)有限

客觀來(lái)看，現(xiàn)階段的博達(dá)數(shù)科對(duì)ST景谷影響有限。ST景谷在公告中介紹稱，博達(dá)數(shù)科成立時(shí)間較短，注冊(cè)資本尚未實(shí)繳完畢，客戶較為單一，同時(shí)，相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展需要持續(xù)資金投入及人員配備，ST景谷目前流動(dòng)性較為緊張，且尚不具備相應(yīng)人員儲(chǔ)備及技術(shù)能力。

據(jù)ST景谷披露，今年5月至7月，博達(dá)數(shù)科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收640.61萬(wàn)元、凈利潤(rùn)220.07萬(wàn)元，截至今年7月末，公司凈資產(chǎn)為1.97億元。

資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)在評(píng)估報(bào)告中進(jìn)一步勾勒出博達(dá)數(shù)科的具體情況：目前博達(dá)數(shù)科共有135項(xiàng)算力設(shè)備，系今年6月對(duì)外采購(gòu)，主要為智算服務(wù)器。截至現(xiàn)場(chǎng)盤(pán)點(diǎn)日，134臺(tái)均正常使用，托管于寧夏。剩余一臺(tái)設(shè)備出現(xiàn)故障，正在東莞維修中心維修。

經(jīng)營(yíng)模式方面，博達(dá)數(shù)科目前主要將上述算力設(shè)備提供給使用方使用并收取費(fèi)用。目前該批算力設(shè)備僅與1家客戶簽訂《框架協(xié)議》及《補(bǔ)充協(xié)議》。合同總時(shí)長(zhǎng)60個(gè)月，運(yùn)行時(shí)長(zhǎng)則是從6月7日運(yùn)行至今。

考慮到博達(dá)數(shù)科簽訂設(shè)備購(gòu)買合同的日期，即2025年6月23日，目前博達(dá)數(shù)科披露的5月至7月的營(yíng)收實(shí)際應(yīng)為7月的單月?tīng)I(yíng)收。一般而言，算力供應(yīng)商與客戶簽署的長(zhǎng)期合同往往按月結(jié)算，月均營(yíng)收體量較為平均。

評(píng)估報(bào)告中的另一則數(shù)據(jù)也可側(cè)面佐證上述營(yíng)收數(shù)據(jù)。截至9月19日，博達(dá)數(shù)科的應(yīng)收賬款合計(jì)約1300萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)至8月、9月兩月，其月均營(yíng)收也約在600萬(wàn)元。