每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

9月30日，全國社會(huì)保障基金理事會(huì)發(fā)布全國社會(huì)保障基金2024年度報(bào)告（以下簡稱報(bào)告）。報(bào)告顯示，2024年，社保基金的投資收益額達(dá)2184.18億元，投資收益率8.10%?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率7.39%，累計(jì)投資收益額1.90萬億元。

社?；?024年投資收益率8.10%

根據(jù)報(bào)告披露內(nèi)容，在投資業(yè)績方面，2024年，社?；鹜顿Y收益額2184.18億元，投資收益率8.10%。其中，已實(shí)現(xiàn)收益額436.51億元（已實(shí)現(xiàn)收益率1.64%），交易性資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)額1747.67億元。拉長時(shí)間看，社?；鹱猿闪⒁詠淼哪昃顿Y收益率為7.39%，累計(jì)投資收益額1.90萬億元。

據(jù)了解，社?；鸩扇〉氖侵苯油顿Y與委托投資相結(jié)合的方式開展投資運(yùn)作。直接投資由社?；饡?huì)直接管理運(yùn)作，主要包括銀行存款、信托貸款、股權(quán)投資、股權(quán)投資基金、轉(zhuǎn)持國有股和指數(shù)化股票投資等。

截至2024年年末，社?；鹳Y產(chǎn)總額為3.32萬億元。其中，直接投資資產(chǎn)9485.76億元，占基金資產(chǎn)總額的28.55%；委托投資資產(chǎn)2.37萬億元，占基金資產(chǎn)總額的71.45%。境內(nèi)投資資產(chǎn)2.88萬億元，占基金資產(chǎn)總額的86.82%；境外投資資產(chǎn)4378.26億元，占基金資產(chǎn)總額的13.18%。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年年末，基金負(fù)債總額為4096.60億元，主要是基金在投資運(yùn)營中形成的短期負(fù)債，以及待返還部分委托省份做實(shí)個(gè)人賬戶中央補(bǔ)助資金到期結(jié)算資金的本息。

截至2024年年末，基金權(quán)益總額為2.91萬億元，全部為全國社會(huì)保障基金權(quán)益。其中，累計(jì)財(cái)政性凈撥入1.21萬億元，累計(jì)投資增值余額1.70萬億元（其中累計(jì)投資收益余額1.67萬億元，基金公積和報(bào)表折算差額合計(jì)271.91億元）。

多只個(gè)股去年底被持倉超百億元

2024年的A股市場(chǎng)還在經(jīng)歷調(diào)整，紅利類資產(chǎn)備受市場(chǎng)關(guān)注，疊加全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性，資金避險(xiǎn)屬性提升，銀行股息率性價(jià)比凸顯。以社保基金為代表的中長期資金是A股市場(chǎng)的重要機(jī)構(gòu)力量，近年來，社保基金不斷加倉A股市場(chǎng)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至2024年年末，農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、中國人保、交通銀行以及京滬高鐵，被全國社會(huì)保障基金理事會(huì)持倉的市值超過百億元，其中農(nóng)業(yè)銀行被持有的市值最大，達(dá)到了1256.02億元。

另據(jù)統(tǒng)計(jì)，在372只社?；鹬貍}股中，2024年末，社?；饘?duì)銀行、非銀金融、有色金屬行業(yè)持倉市值居前，分別為2372.38億元、575.11億元、139.02億元。此外，社?；饘?duì)機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工、電子行業(yè)的持倉市值均超過100億元。

報(bào)告顯示，受國內(nèi)國際多重因素影響，2024年國內(nèi)股市前低后高，國際資本市場(chǎng)分化加大。社保基金會(huì)加強(qiáng)市場(chǎng)研判，因時(shí)因勢(shì)制訂“穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)”的配置策略，在資本市場(chǎng)波動(dòng)中，堅(jiān)定信心，保持戰(zhàn)略定力不動(dòng)搖，維持股票風(fēng)險(xiǎn)敞口基本穩(wěn)定，獲取了A股市場(chǎng)反彈帶來的收益。

此外，社保基金靠前配置、加大配置固定收益資產(chǎn)，較好把握了利率持續(xù)下行帶來的投資機(jī)會(huì)；積極加大股權(quán)投資力度，優(yōu)化海外投資布局，較好發(fā)揮了資產(chǎn)配置分散投資風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定提升基金整體收益的作用。

瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊表示，從2025年全年的角度來看，除中央?yún)R金等機(jī)構(gòu)外，其他長線資金也將在監(jiān)管部門的引導(dǎo)下持續(xù)穩(wěn)定地進(jìn)入A股市場(chǎng)。估算保險(xiǎn)公司、公募基金與社?；鹪?025年有望分別為中國股票市場(chǎng)帶來10000億元、5900億元和1200億元的凈流入。

社?；饡?huì)堅(jiān)定看好國內(nèi)股票的長期投資價(jià)值

報(bào)告特別對(duì)強(qiáng)化市場(chǎng)研判、持續(xù)提高基金投資運(yùn)營能力等方面進(jìn)行了詳細(xì)的說明。不僅提到社?；饡?huì)對(duì)各大類資產(chǎn)投資運(yùn)營的情況，還特別對(duì)股市投資的價(jià)值進(jìn)行研判，堅(jiān)定看好國內(nèi)股票的長期投資價(jià)值。

具體而言，報(bào)告指出，在股票投資方面，社保基金會(huì)發(fā)揮長期資金和耐心資本優(yōu)勢(shì)，從長周期角度開展投資；密切跟蹤資本市場(chǎng)和監(jiān)管政策動(dòng)態(tài)，優(yōu)化完善二級(jí)資產(chǎn)配置分析框架，不斷探索通過產(chǎn)品體系配置實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定正貢獻(xiàn)。

同時(shí)指出，社?；饡?huì)加快推進(jìn)指數(shù)化投資工作，設(shè)立復(fù)制指數(shù)產(chǎn)品，為進(jìn)一步提高股票投資質(zhì)效打好基礎(chǔ)。著力完善境外股票投研體系，適時(shí)優(yōu)化調(diào)整存量結(jié)構(gòu)；堅(jiān)持底線思維，加強(qiáng)境外資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)防范。境內(nèi)外股票投資均取得較好收益。

在實(shí)業(yè)投資方面，社?；饡?huì)戰(zhàn)略定增中國核電、國投電力；通過投資專項(xiàng)基金、母基金、結(jié)構(gòu)化基金等方式主動(dòng)融入國家戰(zhàn)略，服務(wù)國家大局，支持區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展；積極發(fā)揮董監(jiān)事投后管理作用，統(tǒng)籌投管退平衡，把握時(shí)機(jī)主動(dòng)作為推動(dòng)項(xiàng)目退出，有力維護(hù)基金權(quán)益。

在固收投資方面，社?；饡?huì)抓住利率相對(duì)高點(diǎn)加大對(duì)銀行存款和境內(nèi)外債券的投資；投資了基礎(chǔ)民生、可持續(xù)投資、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略相關(guān)債券。在現(xiàn)金管理方面，繼續(xù)通過積極有效的分級(jí)流動(dòng)性管理，在保持資金流動(dòng)性需求的同時(shí)，增厚現(xiàn)金資產(chǎn)收益。

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