每經(jīng)記者｜于垚峰    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

10月23日晚，江特電機（002176.SZ，股價9.82元，市值167.56億元）發(fā)布2025年第三季度報告。報告顯示，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入14.32億元，同比增長14.62%；歸母凈利潤為-1.13億元，上年同期為-0.82億元；扣非后凈利潤為-2.28億元，基本每股收益約-0.066元。

值得注意的是，報告期內江特電機資產(chǎn)規(guī)模有所收縮，總資產(chǎn)較上年末下降9.52%，同時實際控制人發(fā)生變更。疊加財務費用激增等因素，公司業(yè)績面臨多重壓力。盡管第三季度單歸母凈利潤同比增長107.02%，但主要依賴非經(jīng)常性損益支撐，核心業(yè)務盈利能力仍待提升。

江特電機核心業(yè)務面臨挑戰(zhàn)

報告期內，江特電機營業(yè)收入實現(xiàn)正向增長，從上年同期的12.49億元增至14.32億元，增幅達14.62%。但營收增長未能轉化為盈利提升，公司前三季度利潤總額為-1.17億元，歸母凈利潤虧損1.13億元，較上年同期的虧損0.82億元進一步擴大?？鄢墙?jīng)常性損益后，公司凈利潤虧損2.28億元，較上年同期的虧損1.94億元進一步擴大，核心業(yè)務盈利能力持續(xù)弱化。

從單季度表現(xiàn)來看，2025年第三季度公司歸母凈利潤為127.52萬元，同比增長107.02%，基本每股收益0.0007元。但這一增長主要依賴非經(jīng)常性損益的拉動，本報告期內公司非經(jīng)常性損益合計6817.98萬元，年初至報告期末非經(jīng)常性損益總額達1.15億元。其中，非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)和金融負債產(chǎn)生的公允價值變動損益以及處置金融資產(chǎn)和金融負債產(chǎn)生的損益貢獻顯著，前三季度該項收益累計達1.36億元。

財務費用的大幅增長也影響了公司的利潤。報告期內，公司財務費用達2603.68萬元，同比增長122.99%，主要因利息費用增加、利息收入減少所致。數(shù)據(jù)顯示，前三季度公司利息費用為2887.11萬元，較上年同期有所增加；此外，信用減值損失同比大幅增長130.56%，主要因報告期內計提壞賬；資產(chǎn)減值損失也從上年同期的163.29萬元增至1237.15萬元，進一步加劇了盈利壓力。

資產(chǎn)規(guī)模方面，截至2025年9月30日，公司總資產(chǎn)為60.08億元，同比下降9.52%。多項資產(chǎn)科目出現(xiàn)顯著變動，其中貨幣資金較年初下降47.81%。

實控人變更，股東結構出現(xiàn)調整

2025年前三季度，江特電機股權結構發(fā)生重要調整，實際控制人隨之變更。7月24日，公司原實際控制人朱軍、盧順民與北京伍佰英里科技有限公司（以下簡稱伍佰英里）簽署《股權轉讓協(xié)議》，前兩者分別向后者轉讓所持有的江西江特實業(yè)有限公司25%的股權。轉讓完成后，伍佰英里持有江特實業(yè)50%的股權，朱軍、盧順民各持有25%的股權。

同日，伍佰英里的控股股東、實際控制人王新與朱軍簽署《一致行動協(xié)議》，約定雙方在江特實業(yè)、江西江特電氣集團有限公司（以下簡稱江特電氣）及江特電機的經(jīng)營管理和決策中保持一致行動；盧順民則與朱軍簽署《表決權委托協(xié)議》，將其所持江特實業(yè)25%股權對應的表決權委托給朱軍行使。本次權益變動后，公司控股股東仍為江特電氣，實際控制人由“朱軍、盧順民”變更為“王新、朱軍”。

9月，伍佰英里進一步加碼持股，與江特電氣股東陳小紅、江西天昊投資有限公司等20名股東分別簽署《股權轉讓協(xié)議》，受讓其合計持有的江特電氣36.92%股權。本次轉讓后，王新通過伍佰英里間接持有公司股份的比例由4.08%變更為9.29%。

截至今年9月末，前十大股東中，江特電氣持股比例14.12%，為第一大股東；王新持股2.94%，位列第二大股東；宜春市袁州區(qū)金融控股有限公司和宜春市袁州區(qū)國有資產(chǎn)運營有限公司分別持股1.76%和1.13%，為第四、五大股東，二者受同一主體控制，構成一致行動人。

對于江特電機而言，在實際控制人變更完成后，如何改善核心業(yè)務盈利能力、優(yōu)化財務結構、應對市場競爭壓力，將成為新管理層面臨的重要課題。后續(xù)公司業(yè)務布局及戰(zhàn)略調整能否扭轉業(yè)績頹勢，值得投資者持續(xù)關注。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝