10月27日，A股延續(xù)上周五強勢上漲趨勢，大盤全天放量上攻，A股成交額再度回到2萬億元上方。滬指收漲1.18%報3996.94點，距離4000點僅臨門一腳。盤面上，通信、電子等科技板塊龍頭“全軍出擊”，生益科技、景旺電子、兆易創(chuàng)新、環(huán)旭電子等漲停，新易盛、工業(yè)富聯(lián)、東山精密、華工科技、天孚通信等多股漲超6%。

熱門ETF中，5G通信ETF（515050）收漲5.07%，漲幅位居全市場ETF首位，全天成交超5億元。受益于光模塊CPO、算力等強勢帶動，多只創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF走強，同類費率最低的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）收漲3.96%。

多重因素催化算力等科技龍頭走強：

中美經(jīng)貿會談達成多項基本共識，帶動大盤情緒回暖

據(jù)報道，10月25日至26日，中美雙方在吉隆坡舉行經(jīng)貿磋商，圍繞多項重要經(jīng)貿問題，進行了坦誠、深入、富有建設性的交流磋商，就解決各自關切的安排達成基本共識。雙方同意進一步確定具體細節(jié)，并履行各自國內批準程序。受此帶動，資本市場情緒強勢回暖，風險偏好進一步提升，帶動科技板塊走強。

三季度光模塊CPO核心廠商業(yè)績預期有望持續(xù)高增

就光模塊等海外算力鏈基本面來看，2025年前三季度，全球AI高景氣延續(xù)，應用側持續(xù)發(fā)力，OpenAI發(fā)布Sora2，多模態(tài)應用迎來奇點時刻， Oracle、谷歌等頭部大廠保持高投入，英偉達GB300等超節(jié)點方案加速發(fā)貨，ASIC出貨比例有望逐步提升，光模塊、液冷等細分領域業(yè)績有望取得強勢增長。據(jù)華泰證券、浙商證券等測算，光模塊龍頭中際旭創(chuàng)、天孚通信三季度歸母凈利潤有望達到100%以上；新易盛三季度歸母凈利潤更有望暴增300%。

光模塊供需缺口較大，1.6T光模塊價值量翻倍

隨著AI芯片性能持續(xù)迭代，其所需要的光模塊也呈現(xiàn)增長趨勢。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球AI服務器市場規(guī)模預計達到1251億美元，并有望在2028年增長至2227億美元。同時，算力需求的指數(shù)級增長推動了數(shù)據(jù)中心內部和數(shù)據(jù)中心之間對更高帶寬和更低延遲的光通信需求，高速光模塊加單成常態(tài)，據(jù)了解，英偉達GB300 NVL72機架的配套1.6T光模塊價值量翻倍，從1:2.5增加到 1:5。產(chǎn)業(yè)鏈調研數(shù)據(jù)顯示，預計2026年1.6T出貨量可能從800萬增長到2000萬顆以上。800光模塊出貨明或將達5000萬顆，后年1億顆。值得注意的是，旺盛的需求背后產(chǎn)能不足的問題仍然存在，高速光模塊仍有較大供給缺口。麥肯錫預測，到2027年，800Gbps光收發(fā)器的產(chǎn)能將低于市場需求40%至60%；而到2029年，1.6Tbps收發(fā)器的供應缺口可能也將達到30%至40%。

相關ETF：5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超80億元。深度聚焦英偉達、蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈。聚焦通信算力（光模塊、服務器+電子（半導體、PCB、消費電子）龍頭。場外聯(lián)接(A類：008086；C類：008087)。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權重占比51.8%，同時覆蓋國產(chǎn)軟件+AI應用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權重股為中際旭創(chuàng)（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場內綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）