每經(jīng)記者｜黃海    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

自6月18日中國證監(jiān)會宣布在科創(chuàng)板設(shè)立科創(chuàng)成長層以來，歷經(jīng)4個月零十天，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層終于迎來首批新注冊企業(yè)。10月28日，禾元生物、西安奕材、必貝特三家尚未盈利的公司成功登陸科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層。 

在當日舉辦的科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層首批新注冊企業(yè)上市儀式上，中國證監(jiān)會副主席李超表示，科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層迎來首批新注冊企業(yè)上市，這標志著資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展邁出了新的堅實步伐。

“希望科創(chuàng)板公司用好用足改革政策，完善公司治理，提升發(fā)展質(zhì)量和投資者回報；希望行業(yè)機構(gòu)進一步提升專業(yè)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量，更好服務(wù)實體企業(yè)和投資者；希望上交所堅守科創(chuàng)板硬科技定位，加強監(jiān)管，優(yōu)化服務(wù)?！崩畛f。

三家未盈利公司登陸科創(chuàng)板 圖片來源：上交所提供

第五套標準破冰：未盈利"硬科技"企業(yè)登陸科創(chuàng)板

今年6月18日，證監(jiān)會發(fā)布科創(chuàng)板“1+6”政策，設(shè)立科創(chuàng)成長層，重點服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業(yè)。此次旨在有針對性地改革優(yōu)化科創(chuàng)板發(fā)行上市等制度，著力打通堵點難點，促進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。

據(jù)了解，此次上市的三家公司中，禾元生物和必貝特均采用科創(chuàng)板第五套標準上市，打破了2023年6月以來該標準的上市空白。分領(lǐng)域來看，禾元生物與必貝特是生物醫(yī)藥領(lǐng)域的高新技術(shù)企業(yè)，西安奕材則來自半導體材料領(lǐng)域。

談及此次成功登陸科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層，西安奕材董事長楊新元在上市儀式上表示，科技型企業(yè)往往需要在前期投入大量資本、經(jīng)歷長期研發(fā)，才能實現(xiàn)技術(shù)突破和積累。這一過程中的階段性虧損并非經(jīng)營不善，而是厚積薄發(fā)、磨煉內(nèi)功的必經(jīng)之路。特別是在全球競爭格局下，我們面對的往往是技術(shù)更領(lǐng)先、資金更雄厚的國際對手，要迎頭趕上，不僅需要企業(yè)自身堅韌不拔，更需要資本市場在制度上的遠見與包容。

“我們由衷感謝新‘國九條’、‘科八條’、科創(chuàng)板‘1+6’制度等一系列改革舉措的落地。正是這些制度創(chuàng)新，為我們?nèi)疑硖幉煌惖赖钠髽I(yè)打開了通往資本市場的大門，使我們得以借助資本力量加速科技成果轉(zhuǎn)化，提升產(chǎn)業(yè)化能力?！睏钚略f。

共識已在上下游凝聚。必貝特的參投機構(gòu)廣州越秀產(chǎn)業(yè)投資基金管理股份有限公司董事長盧榮認為，科創(chuàng)板“1+6”改革通過差異化制度設(shè)計，破解了未盈利科技企業(yè)的融資困局：科創(chuàng)板科創(chuàng)成長層精準對接技術(shù)突破性強、研發(fā)投入高的企業(yè)，打破“唯盈利論”桎梏，讓更多“硬科技”企業(yè)獲得資本助力；允許在審企業(yè)增資擴股，緩解研發(fā)期資金壓力，形成“技術(shù)突破—資本反哺—產(chǎn)業(yè)升級”的正向循環(huán)；引導資本向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚，推動“投早、投小、投硬科技”成為行業(yè)共識，助力風險投資與實體經(jīng)濟深度融合。

第五套標準將擴容：人工智能、商業(yè)航天等領(lǐng)域有望適用

在此次上市儀式上，上海證券交易所理事長邱勇表示，下一步，上交所將進一步發(fā)揮科創(chuàng)板“試驗田”作用，把好準入關(guān)，更好識別優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)企業(yè)，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等更多前沿科技領(lǐng)域適用第五套標準，不拘一格支持具有參與全球競爭潛力的“硬科技”企業(yè)上市。

相關(guān)影響早已在資本市場有所展現(xiàn)。據(jù)了解，自科創(chuàng)板“1+6”改革啟動以來，市場對科創(chuàng)板ETF（交易型開放式指數(shù)基金）參與熱情持續(xù)升溫，4個月內(nèi)已新增21只科創(chuàng)板ETF上市。截至目前，上交所上市的科創(chuàng)板ETF已達105只，跟蹤的產(chǎn)品總規(guī)模達3000億元，引導資金持續(xù)流向新質(zhì)生產(chǎn)力重點發(fā)展領(lǐng)域。

談及此次新政的影響，易方達基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，科創(chuàng)板問世以來，相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品蓬勃發(fā)展，已成為投資者布局科技創(chuàng)新領(lǐng)域的重要工具。目前科創(chuàng)板已涌現(xiàn)出科創(chuàng)50、科創(chuàng)100等代表性寬基指數(shù)，以及聚焦細分領(lǐng)域的人工智能、新能源等行業(yè)主題指數(shù)，形成了多層次、多維度的指數(shù)體系。

“此次新政將為指數(shù)體系注入新的活力：一方面，科創(chuàng)成長層的設(shè)立，為開發(fā)更具針對性、更聚焦未盈利高研發(fā)企業(yè)的精準化指數(shù)奠定了堅實基礎(chǔ)；另一方面，一系列配套舉措更從源頭上強化了科創(chuàng)板的‘硬科技’底色，加速優(yōu)質(zhì)前沿企業(yè)的集聚，為指數(shù)化投資提供更豐富、更優(yōu)質(zhì)的底層資產(chǎn)與策略選擇?！饼媮喥秸f。

在華夏基金數(shù)量投資部行政負責人徐猛看來，此次制度優(yōu)化后，也將推動公募基金行業(yè)在科技等領(lǐng)域開展更深入的投資布局。

“制度優(yōu)化后，科創(chuàng)板市場層次更加豐富，審核效率和透明度明顯提升，為長期資金和耐心資本營造了更良好的投資環(huán)境。對于公募基金行業(yè)而言，改革拓展了投研與產(chǎn)品創(chuàng)新的空間，推動基金公司在科技主題等領(lǐng)域開展更深入的投資布局。改革還將進一步引導社會資金向高端制造、前沿科技等方向集中，促進科技、產(chǎn)業(yè)與資本的良性循環(huán)?！毙烀驼f。

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封面圖片來源：上交所提供