10月31日，受近期電池及儲(chǔ)能利好消息催化，新能源板塊迎來(lái)普漲，創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）、新能源車(chē)ETF（159806）漲超2%，領(lǐng)跑市場(chǎng)。

電池+儲(chǔ)能持續(xù)催化，新能源行業(yè)利好頻頻

動(dòng)力電池行業(yè)穩(wěn)健增長(zhǎng)。近期新能源車(chē)銷(xiāo)售表現(xiàn)較好，對(duì)上游鋰電池需求形成支撐。根據(jù)鋰電池新能源網(wǎng)數(shù)據(jù)， 2025年上半年，中國(guó)動(dòng)力電池總裝機(jī)量達(dá)299.6 GWh，同比增長(zhǎng)47.3%，延續(xù)了2024年的增長(zhǎng)勢(shì)頭。預(yù)計(jì)2025年下半年，隨著新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量的持續(xù)攀升和儲(chǔ)能市場(chǎng)的爆發(fā)，全年裝機(jī)量有望突破600 GWh。

儲(chǔ)能需求端繼續(xù)走強(qiáng)。根據(jù)東吳證券，國(guó)內(nèi)容量補(bǔ)償電價(jià)逐步出臺(tái)，大儲(chǔ)需求超預(yù)期，供應(yīng)緊張，今明年預(yù)計(jì)30-40%增長(zhǎng)，美國(guó)大美麗法案后今年搶裝超預(yù)期，預(yù)計(jì)明后年穩(wěn)增長(zhǎng)，歐洲、中東等新興市場(chǎng)大儲(chǔ)需求大爆發(fā)，持續(xù)高增長(zhǎng)；歐洲戶(hù)儲(chǔ)去庫(kù)完成，出貨恢復(fù)，工商儲(chǔ)需求開(kāi)始爆發(fā)，新興市場(chǎng)光儲(chǔ)平價(jià)需求持續(xù)。

展望后市，新能源基本面向好

光伏反內(nèi)卷穩(wěn)步推進(jìn)：“政策支持+市場(chǎng)化出清+技術(shù)迭代”三大要素將支撐產(chǎn)業(yè)鏈重回健康經(jīng)營(yíng)通道。反內(nèi)卷仍是板塊核心主線，硅料收并購(gòu)方案、能耗標(biāo)準(zhǔn)制定、限產(chǎn)限銷(xiāo)政策等有望逐步落地。此外，硅料作為政策重點(diǎn)對(duì)象之一，Q3經(jīng)歷了價(jià)格上漲有望迎來(lái)業(yè)績(jī)的環(huán)比改善。綜合而言，整個(gè)板塊的反內(nèi)卷政策預(yù)期持續(xù)，企業(yè)基本面也在緩慢修復(fù)。

儲(chǔ)能進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升通道：國(guó)內(nèi)方面，儲(chǔ)能中標(biāo)/裝機(jī)/規(guī)劃量等高頻數(shù)據(jù)指引需求持續(xù)超預(yù)期，政策托底+終端收益率改善的底層邏輯驅(qū)動(dòng)需求延續(xù)高增。海外方面，美國(guó)AI數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容加劇缺電，終端需求好于預(yù)期；非美市場(chǎng)受益光儲(chǔ)平價(jià)+政府補(bǔ)貼，需求高增延續(xù)。供需改善下，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格已逐步進(jìn)入上漲周期。

鋰電需求或?qū)⒗^續(xù)上修：受益于國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能持續(xù)向好、商用車(chē)空間廣闊、歐洲新車(chē)周期來(lái)臨，電池排產(chǎn)維持高景氣。根據(jù)鑫欏鋰電的數(shù)據(jù)，10月電池及材料平均排產(chǎn)（預(yù)估）同環(huán)比均有提升，電池為7.1%/37.1%，正極為0.7%/21.1%，負(fù)極為5.8%/49.5%，隔膜為4. 3%/31.4%，電解液為4.2%/46.3%。后續(xù)需求端的驗(yàn)證窗口將是年底，若出現(xiàn)備貨現(xiàn)象，則Q1排產(chǎn)將延續(xù)淡季不淡，26年鋰電需求或有望進(jìn)一步上修。

固態(tài)電池技術(shù)不斷突破：近期固態(tài)電池板塊技術(shù)突破消息不斷，我國(guó)多個(gè)科研團(tuán)隊(duì)紛紛出手，三大關(guān)鍵技術(shù)“特殊膠水”、“柔性變身”和“氟力加固”的突破，有望解決固固界面的接觸難題，徹底打通固態(tài)電池的續(xù)航瓶頸。25Q4有望在政策預(yù)期和產(chǎn)業(yè)催化下迎來(lái)持續(xù)性行情，具有邊際變化的碘離子、電解質(zhì)、設(shè)備等環(huán)節(jié)有望受益。

固態(tài)電池+儲(chǔ)能超65%，關(guān)注20cm標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板新能源ETF（159387）機(jī)會(huì)

新能源產(chǎn)業(yè)鏈有望憑借技術(shù)拐點(diǎn)，打開(kāi)新的增長(zhǎng)空間。創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）跟蹤的是創(chuàng)業(yè)板新能源指數(shù)，ETF最大漲跌幅達(dá)20%，該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及清潔能源生產(chǎn)、存儲(chǔ)及應(yīng)用等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，固態(tài)電池+儲(chǔ)能占比超65%。感興趣的小伙伴可以通過(guò)創(chuàng)業(yè)板新能源ETF國(guó)泰（159387）一鍵把握新能源板塊的投資機(jī)遇。