每經(jīng)記者｜王晶    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

美國當(dāng)?shù)貢r間10月30日，蘋果公司公布了截至2025年9月27日的2025財年第四季度財報。財報顯示，該季度蘋果營收為1024.66億美元，同比增長8%；凈利潤274.66億美元，同比增長86.4%；毛利率為47.18%。

“iPhone的營收和服務(wù)業(yè)務(wù)的營收都創(chuàng)下了歷史新高。”蘋果CEO蒂姆·庫克在財報電話會議上說道。他還預(yù)計，2026財年第一財季的營收將同比增長10%至12%，iPhone的銷售額也將實現(xiàn)兩位數(shù)增長，有望創(chuàng)下史上最高第一財季營收。

《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，由于蘋果iPhone17系列新機于9月19日才正式開售，因此第四財季計入新機的銷售額有限，2026財年第一財季是觀察iPhone17系列新機銷量的窗口。

但與整體增長表現(xiàn)形成對比的是，蘋果第四財季大中華區(qū)營收為144.93億美元，同比下降3.6%，成為全球各區(qū)域中唯一營收下滑的市場。在第三財季，蘋果曾憑借降價等措施，扭轉(zhuǎn)了大中華區(qū)營收連續(xù)7個季度下滑的頹勢。對此，庫克稱：“（中國）商店的流量同比大幅增長，iPhone17已經(jīng)在那里受到了歡迎。我們確信將在（2026財年）第一季度恢復(fù)增長?！?/p>

第四季度財報發(fā)布后，蘋果美股盤后上漲2.35%。

iPhone17系列因市場需求強勁加單

具體到業(yè)務(wù)板塊來看，iPhone仍然是蘋果公司當(dāng)之無愧的核心收入來源。2025年第四財季，蘋果來自iPhone的營收為490.25億美元，相比去年同期的462.22億美元增長6%。

庫克表示，當(dāng)前財季多個iPhone機型出現(xiàn)供應(yīng)受限的情況?！坝捎谛枨髲妱?，我們面臨幾款iPhone16和iPhone17型號的供應(yīng)限制，正在努力完成所有訂單?！?/p>

三季度末，蘋果新機iPhone17發(fā)布后市場反應(yīng)超出預(yù)期。據(jù)Counterpoint Research發(fā)布的《2025年第三季度中國與美國智能手機周度銷量追蹤報告》顯示，iPhone17系列在中國和美國上市后的前10天銷量較iPhone16系列增長了14%。中國和美國是蘋果iPhone全球銷量的兩大核心市場，占據(jù)其整體出貨量的絕大部分。

隨著市場對新機的熱度持續(xù)升溫，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈也正迎來新一輪備貨周期。供應(yīng)鏈方面，相關(guān)企業(yè)已獲得追加訂單。藍思科技方面近日曾表示：“作為北美大客戶外觀件與結(jié)構(gòu)件的長期核心供應(yīng)商，公司將充分受益于大客戶份額提升、新機加單等帶來的價值量提升?！迸c此同時，一位知情人士也向每經(jīng)記者透露：“蘋果對iPhone17系列加單，總體來看（規(guī)模）是幾百萬（臺）左右?！?/p>

iPhone之外的其他硬件方面，第四財季，Mac的收入為87.26億美元，同比增長12.7%；iPad的收入為69.52億美元，同比增長0.03%；可穿戴、家用及配件產(chǎn)品營收為90.13億美元，同比下降了0.3%；服務(wù)業(yè)務(wù)（包括iCloud、Apple Music、AppleCare等）延續(xù)增長態(tài)勢，第四財季營收為287.5億美元，同比增長15%。

全球營收普漲唯獨大中華區(qū)下降

具體到地區(qū)來看，除了大中華區(qū)，蘋果第四財季幾乎在全球范圍內(nèi)都實現(xiàn)了同比增長。

據(jù)悉，蘋果在美洲、歐洲、日本和其他亞太市場的收入分別為441.92億美元、287.03億美元、66.36億美元和84.42億美元，同比分別增長6%、15.2%、12%和14.3%。大中華區(qū)是蘋果的第三大市場，然而該季度大中華區(qū)收入為144.93億美元，同比下降3.6%。

事實上，自2023年第三季度起，蘋果在中國市場的營收便開始下滑，其中季度跌幅最高達13%。今年第一季度，蘋果更是成為唯一一家出貨量下滑的主要手機廠商；今年第二季度，蘋果以13.9%的市場份額位居第五名。不過，今年第三季度蘋果大中華區(qū)終于重現(xiàn)增長。當(dāng)時庫克稱，中國對部分設(shè)備提供的補貼（“國補”）幫助了蘋果在該地區(qū)的發(fā)展。然而，增長卻未能持續(xù)。

在電話會議上，外界對蘋果在中國市場的表現(xiàn)尤為關(guān)注。對此，庫克稱，基本上是供應(yīng)限制推動的結(jié)果。“供應(yīng)上的限制在iPhone17系列的幾個型號上依然存在，我們希望盡可能多地將這些產(chǎn)品提供給客戶。”

提及中國市場上的補貼對蘋果銷售的影響，庫克表示，補貼起到了有利的作用?！把a貼涉及多個類別，包括PC、平板電腦、智能手表和智能手機，它們僅適用于特定價格范圍，蘋果有幾種產(chǎn)品的價格高于（國補）適用范圍，但總體來看，補貼拉動了一些消費者的購買需求?！?/p>

除此之外，蘋果在中國市場也面臨激烈競爭。Omdia最新發(fā)布的研報顯示，2025年第三季度，中國智能手機市場同比下降3%，市場仍處于調(diào)整階段，同時競爭格局愈發(fā)膠著，頭部廠商排名差距持續(xù)收窄。其中，vivo以1180萬臺的出貨量重回第一，占據(jù)18%市場份額；華為緊隨其后排名第二，出貨量1050萬臺，市場份額為16%；蘋果出貨量為1010萬臺，排名相較去年同期上升兩位，躋身前三；小米和OPPO分別出貨1000萬臺和990萬臺，分別位列第四和第五。 

當(dāng)前，國產(chǎn)手機品牌憑借高性價比產(chǎn)品在中高端市場持續(xù)發(fā)力，并且在AI手機方向持續(xù)加速。相比之下，蘋果仍未在國內(nèi)落地蘋果智能（Apple Intelligence）。10月18日，庫克曾現(xiàn)身上海并在一場對話中透露，蘋果正在努力推動Apple Intelligence進入中國市場。

“通過Apple Intelligence，我們推出了數(shù)十種新功能，如實時翻譯等，幫助用戶實時跨語言交流等，我們對更加個性化的Siri感到興奮，目前正在取得良好進展，預(yù)計明年會發(fā)布它（升級版Siri）?！睅炜苏f道。

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