11月5日，受隔夜美股市場(chǎng)的影響，A股指數(shù)大幅低開，開盤略微沖高開始震蕩。美股科技巨頭暴跌波及到A股科技板塊，兆易創(chuàng)新、東山精密、工業(yè)富聯(lián)、長(zhǎng)芯博創(chuàng)、昆侖萬維、東土科技、中文在線、天孚通信等個(gè)股紛紛下挫。聚焦AI算力龍頭的5G通信ETF（515050）盤中一度跌超3%。截止10點(diǎn)22分，5G通信ETF（515050）跌幅收窄至1.48%，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）下跌1.89%。

市場(chǎng)消息面上，AI熱潮助推美股估值一路飛升，市場(chǎng)開始擔(dān)憂高估值是否已經(jīng)形成泡沫，高盛和大摩CEO齊發(fā)預(yù)警，稱美股估值太高了，可能出現(xiàn)至少10%回調(diào)。高盛董事長(zhǎng)兼CEO蘇德巍11月4日表示，目前科技股的估值已經(jīng)“見頂”，未來12到24個(gè)月內(nèi)，股市很可能會(huì)出現(xiàn)10%到20%的回撤。摩根士丹利首席執(zhí)行官Ted Pick也稱，如果不是由某種宏觀懸崖效應(yīng)驅(qū)動(dòng)，那10%-15%的回調(diào)值得歡迎。

美銀策略師Michael Hartnett認(rèn)為，AI股票的領(lǐng)導(dǎo)地位不會(huì)動(dòng)搖；但隨著人工智能熱潮將美股估值推至高位，黃金和中國股票是當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下最佳的對(duì)沖工具，以應(yīng)對(duì)潛在的AI泡沫風(fēng)險(xiǎn)。投資者普遍預(yù)期美國將在2026年迎來穩(wěn)健的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、利率下降以及特朗普可能帶來的市場(chǎng)支持政策，市場(chǎng)情緒依然樂觀。然而，AI驅(qū)動(dòng)的上漲已使市場(chǎng)估值嚴(yán)重偏離歷史平均水平。在此背景下，黃金被視為對(duì)沖經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張與寬松政策可能重新點(diǎn)燃通脹的工具，而中國股票則提供了一個(gè)在今年已表現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力的另類投資選項(xiàng)。

值得注意的是，資金加倉A股算力核心資產(chǎn)意愿高漲，近5個(gè)交易日，5G通信ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏分別獲得4.16億元、1.9億元資金凈申購。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準(zhǔn)布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權(quán)重占比51.8%，同時(shí)覆蓋國產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）。場(chǎng)內(nèi)綜合費(fèi)率僅0.20%，位居同類最低。場(chǎng)外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超80億元。深度聚焦英偉達(dá)、蘋果、華為產(chǎn)業(yè)鏈。前五大持倉股：中際旭創(chuàng)、新易盛、立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、兆易創(chuàng)新。相關(guān)ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場(chǎng)外聯(lián)接（A類：008086；C類：008087）。