11月5日午后，港股三大指數(shù)悉數(shù)下跌，恒生科技指數(shù)跌幅收窄至1%附近。盤面上，科網(wǎng)股漲跌不一，煤炭股普漲，航空股拉升，黃金股回暖，汽車股走弱。主流ETF方面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）跌超1%，持倉(cāng)股中，ASMPT、美團(tuán)等少數(shù)公司上漲，嗶哩嗶哩、華虹、金山軟件、地平線機(jī)器人、商湯等跌幅居前。

東吳證券最新研報(bào)指出，近期海外市場(chǎng)持續(xù)擔(dān)心美股AI泡沫疊加美國(guó)科技股龍頭財(cái)報(bào)表現(xiàn)分化，例如谷歌云計(jì)算及搜索業(yè)務(wù)超預(yù)期，印證了AI工具推動(dòng)科技巨頭廣告業(yè)務(wù)份額提升的說法，但是對(duì)比來看Meta，雖然營(yíng)收好于預(yù)期，但是由于Capex顯著加速，市場(chǎng)擔(dān)憂未來利潤(rùn)受到一定侵蝕，映射到港股方面，投資者對(duì)科技持觀望態(tài)度。不過，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管美國(guó)科技龍頭會(huì)影響港股AI科技交易節(jié)奏，但從中長(zhǎng)期看當(dāng)前港股科技點(diǎn)位有吸引力?？紤]科技龍頭內(nèi)卷接近尾聲，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為明年一季度港股EPS會(huì)邊際回升。

盡管短期承壓，但從估值角度看，當(dāng)前或許正是機(jī)會(huì)的時(shí)刻。數(shù)據(jù)顯示，截至11月4日，恒生科技指數(shù)ETF（513180）標(biāo)的指數(shù)最新估值（PETTM）僅為22.59倍，處于指數(shù)發(fā)布以來約26.83%的估值分位點(diǎn)。換句話說，當(dāng)前估值比歷史上73%以上的時(shí)間都要便宜，已經(jīng)進(jìn)入歷史低估區(qū)間。

從歷史經(jīng)驗(yàn)看，當(dāng)市場(chǎng)陷入極度恐慌時(shí)，往往也是長(zhǎng)線資金逆向布局的良機(jī)。因此，雖然港股科技板塊早盤重挫，但資金“抄底”熱情不減。具體到工具層面，恒生科技指數(shù)ETF（513180）盤中持續(xù)溢價(jià)，早盤一度溢價(jià)至30BP以上，顯示資金買盤較強(qiáng)。

盡管短期面臨美股AI泡沫論的情緒沖擊，但AI產(chǎn)業(yè)革命的大趨勢(shì)并未改變。港股科技板塊作為中國(guó)AI產(chǎn)業(yè)的核心資產(chǎn)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息周期下有望迎來外資回流，疊加南向資金的持續(xù)增持，四季度或?qū)⒊霈F(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。對(duì)于看好AI長(zhǎng)期趨勢(shì)但沒有港股通賬戶的投資者，或可通過恒生科技指數(shù)ETF（513180）一鍵布局中國(guó)AI核心資產(chǎn)。（場(chǎng)外聯(lián)接A/C：013402/013403）。