近期大盤(pán)縮量上行已顯出了多頭騎虎難下的處境，縮量上漲使得大盤(pán)構(gòu)筑頭肩頂?shù)嫩E象更加明顯，也不排除滬指上行至2800點(diǎn)；但是，大盤(pán)每拉高一點(diǎn)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)就更大。

        昨日，滬深兩市低開(kāi)震蕩上揚(yáng)，收盤(pán)各指數(shù)均出人意料地以紅盤(pán)報(bào)收，深綜指還創(chuàng)出了本輪反彈以來(lái)的新高。

        不過(guò)，兩市合計(jì)成交僅1797億元，并沒(méi)有明顯放大，而深綜指雖創(chuàng)出新高，但成交量還出現(xiàn)萎縮。收盤(pán)滬指報(bào)2652.78點(diǎn)，上漲7.52點(diǎn)，漲幅0.28%，深成指報(bào)10314.04點(diǎn)漲0.4%。

        今日是“5·19”牛市行情10周年紀(jì)念日，此前諸多分析認(rèn)為，或許大盤(pán)將演繹當(dāng)年大漲行情。真會(huì)繼續(xù)大漲嗎？分析人士指出，大漲情結(jié)可理解，而變成現(xiàn)實(shí)或許不太可能。

權(quán)重股助大盤(pán)走高

        昨日，兩市小幅低開(kāi)，其后股指在權(quán)重股走低的拖累下迅速跳水，滬指盤(pán)中一度失守2600點(diǎn)，深成指盤(pán)中距離萬(wàn)點(diǎn)關(guān)口也僅一步之遙。午后，多方重新占據(jù)主動(dòng)，大盤(pán)在煤炭、鋼鐵等板塊推動(dòng)下強(qiáng)勢(shì)反彈，兩市股指雙雙翻紅。個(gè)股收盤(pán)漲多跌少，煤炭板塊午后飆升逾6%。電力股在龍頭長(zhǎng)江電力走強(qiáng)刺激下整體上漲。

        實(shí)際上，從盤(pán)面來(lái)看，大盤(pán)還是延續(xù)了近期以來(lái)一貫的思路，權(quán)重股在左右大盤(pán)動(dòng)向。

結(jié)構(gòu)性調(diào)整難掩大盤(pán)軟肋

        盡管權(quán)重股輪番走強(qiáng)，特別是煤炭股和石油股；但是，這樣的局面真可以長(zhǎng)期維持嗎？業(yè)內(nèi)分析人士指出，A股經(jīng)過(guò)半年多的持續(xù)上漲，個(gè)股普遍大幅上漲，再繼續(xù)上漲已失去基本面的支撐，君不見(jiàn)不少個(gè)股的市盈率已高達(dá)數(shù)十倍，甚至上百倍，已是處于投機(jī)階段，不少個(gè)股已展開(kāi)調(diào)整走勢(shì)；之所以權(quán)重股出來(lái)表現(xiàn)，一是因?yàn)闆](méi)怎么漲，二是機(jī)構(gòu)處于高倉(cāng)位，散戶(hù)一直沒(méi)有瘋狂令其難以出貨，拉權(quán)重股的目的或許在誘多，以更好地出貨。而實(shí)際上，從A股歷史上的走勢(shì)來(lái)看，權(quán)重股瘋狂的時(shí)候也是行情將結(jié)束的信號(hào)。

“5·19”情結(jié)或只是愿望

        綜觀今年的行情，主要是在資金充裕，政策呵護(hù)下，題材股輪番表現(xiàn)。更有市場(chǎng)人士指出，5月19日還將刺激大盤(pán)再現(xiàn)當(dāng)年科技股般的牛市行情。

        但是，業(yè)內(nèi)指出，這或許只是資金的一廂情愿的想法，首先從歷年來(lái)5月19日前后大盤(pán)的表現(xiàn)來(lái)看，大盤(pán)依然按照其內(nèi)在的規(guī)律運(yùn)行，況且如今股市已經(jīng)大幅度上漲，情節(jié)因素是難以刺激大盤(pán)走強(qiáng)的。

        從昨日盤(pán)面來(lái)看，科技股并沒(méi)有異動(dòng)表現(xiàn)，甚至被看成科技股替身的新能源股也處于調(diào)整之中；今日想見(jiàn)到當(dāng)年“5·19”大漲的可能性并不大。

筑頂可能大  逢高減倉(cāng)

        分析人士指出，近期大盤(pán)縮量上行已經(jīng)顯示出了多頭騎虎難下的處境，后市風(fēng)險(xiǎn)將更大?？s量上漲使得大盤(pán)構(gòu)筑頭肩頂?shù)嫩E象更加明顯，因?yàn)榇蟊P(pán)在頭肩頂?shù)念^部構(gòu)筑時(shí)，不需要量很大，也不排除滬指上行至2800點(diǎn)；但是每拉高一點(diǎn)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)就更加大了。

        而再?gòu)幕久鎭?lái)看，4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已顯示出宏觀經(jīng)濟(jì)反彈出現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)。5月上旬發(fā)電量同比降幅擴(kuò)大，顯示企業(yè)的開(kāi)工率或許還不足，整個(gè)經(jīng)濟(jì)的回升不會(huì)一帆風(fēng)順，股市的反彈也將充滿(mǎn)波折。

        海通證券認(rèn)為，信貸增速逐季回落、IPO重啟、今年7月份與10月份限售股解禁歷史高峰到來(lái)、上市公司再融資情緒不斷高漲等因素疊加，很可能成為改變A股運(yùn)行趨勢(shì)的不利催化劑，二季度A股市場(chǎng)面臨筑頂風(fēng)險(xiǎn)。

        操作上，聯(lián)訊證券吳玲認(rèn)為，股指短期仍存在繼續(xù)調(diào)整的動(dòng)能，后期板塊之間的走勢(shì)將逐漸分化，建議投資者在控制倉(cāng)位的前提下只可適可操作；回避前期漲幅較大的板塊，關(guān)注估值較低的藍(lán)籌股。  每經(jīng)綜合



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