截至10月21日，滬深兩市共有545家上市公司公布了今年前三季度財(cái)報(bào)，其中從行業(yè)角度看，化工、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、生物醫(yī)藥、電氣設(shè)備等五大行業(yè)的上市公司凈利潤(rùn)集體暴增，成為三季報(bào)耀眼明星。

　　編者的話：

　　截至10月21日，滬深兩市共有545家上市公司公布了今年三季度財(cái)報(bào)，《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心對(duì)此進(jìn)行了梳理，從中發(fā)現(xiàn)85家公司三季報(bào)凈利翻番，化工、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、生物醫(yī)藥、電氣設(shè)備等五行業(yè)表現(xiàn)耀眼。

　　化工新產(chǎn)業(yè)帶來新機(jī)會(huì)

　　截至10月21日，共有60家化工類上市公司公布了三季報(bào)，41家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，16家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過100%。其中，遼通化工(000059)的凈利潤(rùn)增幅均超過2倍。

　　從整體看，3季度化工行業(yè)的業(yè)績(jī)同比仍然增長(zhǎng)，但環(huán)比開始回落。申銀萬國(guó)表示，從1-3季度看，2011年化工品景氣整體好于2010年；無論1-3季度整體或3季度單季，同比均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。但由于2季度以來化工品價(jià)格逐步回落，3季度盈利環(huán)比成下滑態(tài)勢(shì)。

　　另外，金百臨咨詢的秦洪表示，目前化工產(chǎn)業(yè)還出現(xiàn)了兩個(gè)新的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)。一是環(huán)保力度的提升。二是下游需求新的推動(dòng)力。與此同時(shí)，在新能源等領(lǐng)域，也由于市場(chǎng)新的需求不時(shí)出現(xiàn)，從而推動(dòng)著相關(guān)化工新材料類上市公司業(yè)績(jī)的高速成長(zhǎng)，新宙邦(300037)等個(gè)股的三季度季報(bào)預(yù)期就是如此。

　　申銀萬國(guó)預(yù)計(jì)4季度盈利環(huán)比仍將回落，行業(yè)整體仍維持“中性”評(píng)級(jí)。

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　　房地產(chǎn)機(jī)遇開始大于挑戰(zhàn)

　　截至10月21日，共有29家房地產(chǎn)類上市公司公布了三季報(bào)，16家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，10家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過100%。其中，云南旅游(002059)的凈利潤(rùn)增幅均2倍以上。

　　對(duì)于房地產(chǎn)公司3季度業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，多數(shù)公司將延續(xù)2季度表現(xiàn)，最終業(yè)績(jī)?nèi)皂毧?季度結(jié)算。

　　同時(shí)，申銀萬國(guó)對(duì)重點(diǎn)覆蓋的23家重點(diǎn)公司2011年3季度業(yè)績(jī)的跟蹤測(cè)算，預(yù)計(jì)大多數(shù)公司3季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與2季度基本一致，其中累積同比增長(zhǎng)的有14家，而2季度累積同比增長(zhǎng)的有13家；3季報(bào)業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)在30%以上的有保利地產(chǎn)(600048)、金融街3季度業(yè)績(jī)將達(dá)到預(yù)計(jì)的75%以上，其他房地產(chǎn)公司4季度結(jié)算仍是大頭。

　　政策打壓下2011年行業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊賹p緩。但長(zhǎng)江證券(000783)表示，未來房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，無論是“V”或是“L”型的反轉(zhuǎn)，在估值如此低廉的資本市場(chǎng)中，都是機(jī)遇大于挑戰(zhàn)的。

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　　農(nóng)林牧漁畜禽養(yǎng)殖業(yè)增幅驚人

　　截至10月21日，共有23家農(nóng)林牧漁類上市公司公布了三季報(bào)，17家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，8家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過100%。其中，新五豐(600975)的凈利潤(rùn)增幅均超過2倍。

　　對(duì)于農(nóng)林牧漁3季度業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，3季度行業(yè)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，其中畜禽養(yǎng)殖行業(yè)增幅驚人。

　　重點(diǎn)公司三季報(bào)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)32.9%。申銀萬國(guó)對(duì)所覆蓋的38家農(nóng)業(yè)公司三季報(bào)進(jìn)行預(yù)覽，預(yù)計(jì)2011前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)33.1%，與中報(bào)同比增速相持平。其中，養(yǎng)殖業(yè)子行業(yè)凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

　　齊魯證券認(rèn)為，除了行業(yè)景氣度有差異外，必須注意到盈利分布的季節(jié)性或有影響。從主產(chǎn)產(chǎn)品目前的漲價(jià)態(tài)勢(shì)來看，4季度旺季到來后盈利有望呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，相關(guān)公司將迎來絕對(duì)收益和相對(duì)收益的可能性極大。

　　目前，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格處于上升通道，但通脹回落預(yù)期下漲幅逐步放緩。

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　　生物醫(yī)藥長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)不變

　　截至10月21日，共有43家生物醫(yī)藥類上市公司公布了三季報(bào)，31家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，6家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過100%。其中，英特集團(tuán)(000411)的凈利潤(rùn)增幅均超過1倍。

　　對(duì)于生物醫(yī)藥3季度業(yè)績(jī)，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，3季度行業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)增長(zhǎng)，4季度增長(zhǎng)趨勢(shì)向好。申銀萬國(guó)對(duì)所覆蓋37家醫(yī)藥上市公司2011前三季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了預(yù)覽，23家公司主業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)超過20%，三季度凈利潤(rùn)增速超過二季度的有14家。

　　增持三季報(bào)快速增長(zhǎng)、價(jià)值低估的成長(zhǎng)股。申銀萬國(guó)認(rèn)為，政策層面，監(jiān)管層開始高度關(guān)注藥品質(zhì)量，引導(dǎo)各省招標(biāo)質(zhì)量?jī)?yōu)先、價(jià)格其次，因?yàn)槲磥碚袠?biāo)政策有利于品質(zhì)優(yōu)秀的大型企業(yè)，優(yōu)質(zhì)公司中線價(jià)值開始顯現(xiàn)，從醫(yī)藥板塊選取成長(zhǎng)股將是未來一年市場(chǎng)投資的重要方向。短期建議增持三季報(bào)快速增長(zhǎng)、價(jià)值低估品種：康美藥業(yè)(600518)12年業(yè)績(jī)可能超預(yù)期。

　　在預(yù)期行業(yè)增長(zhǎng)景氣持續(xù)強(qiáng)勁、效益景氣可能轉(zhuǎn)弱的情況下，優(yōu)質(zhì)股是最佳投資選擇（充分受益增長(zhǎng)景氣），4季度是調(diào)整投資結(jié)構(gòu)的好時(shí)機(jī)。國(guó)信證券表示，當(dāng)前醫(yī)藥板塊2011-2012市盈率25倍、20倍，相對(duì)全部A股溢價(jià)110%，絕對(duì)估值水平已接近歷史最低位。建議在彈升中減持普藥類公司、增持穩(wěn)健增長(zhǎng)優(yōu)質(zhì)公司。

　　盡管行業(yè)上半年利潤(rùn)增速下降，但長(zhǎng)期成長(zhǎng)趨勢(shì)不變。東方證券建議積極關(guān)注云南白藥(000538)等。

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　　電氣設(shè)備子行業(yè)業(yè)績(jī)分化明顯

　　截至10月21日，共有40家電氣設(shè)備類上市公司公布了三季報(bào)，28家公司實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，2家公司三季報(bào)凈利潤(rùn)增幅超過100%。其中，愛康科技(002610)的凈利潤(rùn)增幅均超過60%。

　　對(duì)于電氣設(shè)備行業(yè)三季度的業(yè)績(jī)，申銀萬國(guó)認(rèn)為，一二次設(shè)備業(yè)績(jī)分化明顯。首先，一次設(shè)備價(jià)格同比下降，業(yè)績(jī)繼續(xù)大幅下滑。三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)特變電工(600089)。

　　國(guó)泰君安表示，目前行業(yè)仍處過渡階段，“十二五”投資啟動(dòng)尚需等待，可以從三條思路進(jìn)行投資。思路一：短期業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，確定性換超越市場(chǎng)表現(xiàn)。

　　思路二：增速穩(wěn)定成長(zhǎng)股，估值切換后凸顯投資價(jià)值。

　　思路三：強(qiáng)調(diào)成長(zhǎng)性和基本面轉(zhuǎn)換，中長(zhǎng)期看好標(biāo)的。

　　(張曉峰 張穎)