中泰證券研報表示，據統(tǒng)計十大軍工集團共有114家下屬公司在A股上市。受資產屬性、管理制度等因素制約，超過5萬億（據wind數(shù)據統(tǒng)計）總資產中的科研院所、防務業(yè)務等核心軍工資產長期處于上市公司體外，呈現(xiàn)出明顯的“小資產大集團”的特點。從總資產統(tǒng)計口徑看，各大軍工集團資產證券化率大多處于30%到50%區(qū)間，相比國外軍工企業(yè)70%-80%的資產證券化率還有較大提升空間。隨著國企改革的不斷深入，“十四五”期間軍工集團資產證券化有望提速，其中航天和電科系企業(yè)資產證券化的彈性最大，航空工業(yè)作為最早開展板塊化資產整合的軍工集團和唯一入選國有資本投資試點的軍工央企，有望憑借運作經驗和管理機制方面的優(yōu)勢，繼續(xù)在資產整合方面繼續(xù)在軍工行業(yè)內發(fā)揮引領作用。（證券時報·e公司）