在剛剛過去的“618”大促中，更愿意為情感價值、個性化表達(dá)付費(fèi)的新消費(fèi)亮點(diǎn)不斷。為助力投資者把握新消費(fèi)浪潮機(jī)遇，鵬華港股通消費(fèi)主題ETF（基金簡稱：港股消費(fèi)50ETF，代碼：159265）將于7月2日在深交所上市。

縱觀當(dāng)下，在宏觀經(jīng)濟(jì)波動背景下，傳統(tǒng)消費(fèi)逐步企穩(wěn)，而以悅己經(jīng)濟(jì)、國貨科技等為代表的新消費(fèi)憑借創(chuàng)新模式和精準(zhǔn)需求挖掘?qū)崿F(xiàn)高速增長，正在成為拉動內(nèi)需的新引擎。如泡泡瑪特以“IP + 消費(fèi)”模式撬動Z世代悅己經(jīng)濟(jì)，打造潮玩產(chǎn)業(yè)帝國；理想汽車憑借增程式電動技術(shù)開辟新能源汽車細(xì)分賽道；小米以智能手機(jī)為核心，逐漸構(gòu)建起龐大的智能硬件生態(tài)系統(tǒng)，通過“硬件+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)”的模式，為用戶提供一站式的智能生活解決方案。

折射到資本市場，港股憑借靈活的上市機(jī)制與對未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)架構(gòu)的包容性，吸引了大量稀缺消費(fèi)標(biāo)的，成為眾多消費(fèi)創(chuàng)新企業(yè)的融資沃土。其中，鵬華港股通消費(fèi)主題ETF所追蹤的國證港股通消費(fèi)主題指數(shù)（以下簡稱“港股通消費(fèi)指數(shù)”），尤為值得關(guān)注。

與中證800消費(fèi)、中證消費(fèi)50等傳統(tǒng)消費(fèi)指數(shù)中白酒行業(yè)“一家獨(dú)大”所不同，港股通消費(fèi)指數(shù)更加均衡地分布于飲料乳品、消費(fèi)電子、服裝家紡和文娛用品等新消費(fèi)領(lǐng)域。以當(dāng)前十大重倉股以例，有“國潮”概念為代表的運(yùn)動服裝，有代表新休閑娛樂方式的子行業(yè)，還有顛覆傳統(tǒng)汽車的電動乘用車等，普遍業(yè)績成長性較高，標(biāo)的多處于市場擴(kuò)張的階段。

憑借新消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域龍頭的加持，在消費(fèi)復(fù)蘇階段，港股通消費(fèi)指數(shù)表現(xiàn)出更大的彈性。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年6月27日，港股通消費(fèi)指數(shù)年內(nèi)漲幅為45.26%，同期中證800消費(fèi)下跌2.59%、中證消費(fèi)50與上證指數(shù)分別上漲2.61%和16.24%。

同時從長期來看，港股早在十年前就已掀起新消費(fèi)浪潮。2015-2018年，新消費(fèi)概念興起，眾多品牌借勢消費(fèi)升級與國潮趨勢快速發(fā)展，資本市場高度熱情，港股市場出現(xiàn)了大量新零售、休閑食品、茶飲、黃金珠寶等品類公司集中上市。然而由于2019-2022年，行業(yè)增長放緩、盲目擴(kuò)張后遺癥暴露等原因，市場開始轉(zhuǎn)向考察品牌的基本面、盈利能力、單位經(jīng)濟(jì)模型是否成立。

來到當(dāng)下，隨著人們認(rèn)識到“新消費(fèi)”也必須跑通模式、實(shí)現(xiàn)盈利，更理性地判斷新消費(fèi)企業(yè)的兌現(xiàn)能力與長期價值，港股“新消費(fèi)”也再次進(jìn)入“投資正當(dāng)時”的新階段。

（風(fēng)險提示及投資者建議：本文不構(gòu)成投資建議，投資者需持續(xù)注意市場風(fēng)險，根據(jù)自身配置偏好作出選擇。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。）