8月12日早盤，A股三大指數(shù)沖高回落，服務(wù)器、光模塊CPO、醫(yī)療器械、GPU等概念板塊領(lǐng)漲，稀土概念重挫。近期熱度較高的云計算50ETF（516630）一度漲超0.5%，持倉股中，神州泰岳、曙光數(shù)創(chuàng)、新易盛、中際旭創(chuàng)浪潮信息等領(lǐng)漲。

中金公司在最新發(fā)布的《AI進化論：高端PCB需求躍遷，算力基座價值重構(gòu)》中指出，在需求側(cè)，AI算力硬件架構(gòu)升級，驅(qū)動高端HDI及高多層板需求快速增長。全球算力需求呈系統(tǒng)性擴張，GPU及ASIC正經(jīng)歷顯著放量，同時疊加高頻高速等材料（M9、石英布等）的應(yīng)用與高階高多層的設(shè)計有望顯著提升單板價值量，驅(qū)動PCB行業(yè)量價齊升。該機構(gòu)對海外算力（GPU+ASIC）及網(wǎng)絡(luò)通訊設(shè)備（交換機+光模塊）需求進行梳理，測算得2025、2026年AI相關(guān)PCB市場規(guī)模總量有望達56/100億美元。

此外，該機構(gòu)指出，從供給側(cè)看，PCB產(chǎn)能加速擴建，但產(chǎn)能釋放效率仍滯后于AI需求增速。受益于AI對算力基建的強勁需求，PCB板及CCL市場持續(xù)高景氣，產(chǎn)業(yè)鏈核心供應(yīng)商加速擴產(chǎn)。但由于高階產(chǎn)品良率爬坡周期較長，且東南亞供應(yīng)鏈本土化配套尚不成熟，產(chǎn)能釋放效率可能滯后于需求增速，供需缺口在中期內(nèi)仍將持續(xù)存在。

北美云廠商資本開支持續(xù)擴張，顯示AI算力需求強勁，國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈有望深度受益于海外映射邏輯。公開信息顯示，云計算50ETF（516630）跟蹤云計算指數(shù)（930851）。該指數(shù)的AI算力含量較高，覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃、數(shù)據(jù)中心、AI服務(wù)器、液冷等熱門算力概念。云計算50ETF（516630）為跟蹤該指數(shù)合計費率最低的ETF。