今日，算力板塊繼續(xù)高開(kāi)高走，通信ETF（515880）大漲近4%，成分股大幅上漲。流動(dòng)性牛市背景下，算力板塊利好不斷，帶動(dòng)行情持續(xù)景噴。

消息面，2025中國(guó)算力大會(huì)透露，我國(guó)智能算力設(shè)施建設(shè)正在加速推進(jìn)，預(yù)計(jì)2025年智能算力規(guī)模增長(zhǎng)將超40%。

8月21日，DeepSeek-V3.1正式發(fā)布。DeepSeek-V3.1使用了UE8M0 FP8 Scale的參數(shù)精度，DeepSeek 官微在置頂留言里表示“UE8M0 FP8 是針對(duì)即將發(fā)布的下一代國(guó)產(chǎn)芯片設(shè)計(jì)”。

此外，美國(guó)科技媒體Thelnformation報(bào)道，英偉達(dá)已告知部分組件供應(yīng)商暫停其針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的 H20 AI 芯片的生產(chǎn)。這使得國(guó)產(chǎn)替代再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

國(guó)產(chǎn)算力，可以說(shuō)是今年確定性最高的賽道。

首先，AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)已經(jīng)相當(dāng)明確。2025年第二季度單季，僅北美四大互聯(lián)網(wǎng)廠商資本開(kāi)支總計(jì)便達(dá)958億美元，同比增長(zhǎng)64%，全球AI產(chǎn)業(yè)持續(xù)景氣。

其次，中美博弈背景下，國(guó)產(chǎn)算力替代空間廣闊。英偉達(dá)2024年在中國(guó)的收入約為171億美元，換算成人民幣超過(guò)千億元。而這些收入，還是在制裁導(dǎo)致的拉貨延遲等因素下實(shí)現(xiàn)的。并且，以發(fā)展的眼光來(lái)看，美國(guó)GPU的采購(gòu)量正在以驚人的速度增長(zhǎng)。綜合而言，中國(guó)市場(chǎng)的GPU需求應(yīng)該能達(dá)每年數(shù)千億元人民幣。而目前，國(guó)產(chǎn)GPU體量還很小，這主要是受限制于半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的產(chǎn)能和制程。

其三，從節(jié)奏上看，國(guó)產(chǎn)算力可能已經(jīng)在加速前夜。軟件端中美的差距會(huì)相對(duì)小很多，DeepSeek在2025年1月20日發(fā)布了DeepSeek-R1，性能上看比肩OpenAI o1正式版。相比之下，硬件端像半導(dǎo)體制造環(huán)節(jié)、設(shè)備材料環(huán)節(jié)這種動(dòng)輒好幾年甚至幾十年的差距似乎并不新鮮。2023年來(lái)，全產(chǎn)業(yè)鏈都在GPU上集中攻關(guān)，設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)不斷提高性能并優(yōu)化軟件生態(tài)、制造環(huán)節(jié)集中攻關(guān)不斷提升良率，現(xiàn)在可能真的逐步走向規(guī)模放量。

通信ETF（515880）標(biāo)的指數(shù)的光模塊占比超過(guò)40%，加上服務(wù)器、銅連接、光纖等占比超過(guò)70%，算力核心環(huán)節(jié)占比應(yīng)該是目前主流人工智能指數(shù)和通信指數(shù)中非常高的。

當(dāng)前資金持續(xù)凈買(mǎi)入中，根據(jù)wind數(shù)據(jù)，截止8月22日，通信ETF近10日凈流入額超17億元，當(dāng)前規(guī)模近60億元，較年初增長(zhǎng)超50%。

感興趣的投資者可以關(guān)注通信ETF（515880）投資機(jī)會(huì)，把握算力以及科技股反彈行情。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源wind，截止2025年8月22日?；鹨?guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。