華源證券指出，2025年上半年傳統(tǒng)Pharma中報表現(xiàn)亮眼，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成果顯著，創(chuàng)新收入及占比不斷攀升，成為驅(qū)動業(yè)績增長的重要引擎。行業(yè)已具備多方面積極因素：1）國內(nèi)創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)初具規(guī)模，傳統(tǒng)藥企完成創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新藥企快速崛起；2）出海能力持續(xù)提升，創(chuàng)新藥械BD創(chuàng)紀錄，中國企業(yè)成為全球MNC重視的創(chuàng)新來源；3）老齡化加速，慢性病需求提升；4）醫(yī)保收支穩(wěn)健增長，商業(yè)保險發(fā)展推動多層次支付體系構(gòu)建；5）AI浪潮下醫(yī)藥行業(yè)有望釋放新成長邏輯。當前醫(yī)藥板塊估值、持倉處于低位，創(chuàng)新藥引領(lǐng)下行業(yè)有望迎來反彈，結(jié)構(gòu)性行情或?qū)⒊掷m(xù)演繹。

科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰（589720）跟蹤的是科創(chuàng)新藥指數(shù)（950161），漲跌幅達20%，該指數(shù)從科創(chuàng)板市場中選取從事創(chuàng)新藥物研發(fā)、生產(chǎn)及銷售業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板創(chuàng)新藥相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。科創(chuàng)新藥指數(shù)聚焦于生物醫(yī)藥領(lǐng)域，強調(diào)企業(yè)的科研創(chuàng)新能力與成長潛力，行業(yè)配置集中且風格偏向成長型。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預(yù)示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。