每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

今日（9月11日），港股市場(chǎng)震蕩調(diào)整。截至收盤，恒生指數(shù)報(bào)26086.32點(diǎn)，下跌113.94點(diǎn)，跌幅0.43%；恒生科技指數(shù)報(bào)5888.77點(diǎn)，下跌13.92點(diǎn)，跌幅0.24%。

板塊方面，創(chuàng)新藥板塊突發(fā)大幅波動(dòng)。其中，歌禮制藥-B跌近20%，創(chuàng)勝集團(tuán)-B跌超15%。此外，泰格醫(yī)藥、三葉草生物-B跌超9%，百濟(jì)神州、石藥集團(tuán)、康龍化成等多家創(chuàng)新藥公司股價(jià)大跌。值得注意的是，今日也有多家公司逆勢(shì)大漲。比如藥捷安康-B大漲20%，映恩生物-B大漲16%，榮昌生物漲超10%。

消息面，有信息指出，特朗普政府正在考慮對(duì)來自中國(guó)的藥品實(shí)施嚴(yán)格限制，包括一項(xiàng)行政命令草案，該草案可能會(huì)擾動(dòng)中國(guó)研發(fā)的實(shí)驗(yàn)性療法，并可能會(huì)影響美國(guó)的制藥行業(yè)，限制仿制藥和先進(jìn)療法的可用性。這一消息，也成為今日創(chuàng)新藥板塊大幅波動(dòng)的導(dǎo)火索。不過，多家上市公司回應(yīng)稱，傳聞并不會(huì)立刻影響中國(guó)創(chuàng)新藥出海的預(yù)期。

東方證券表示，中國(guó)創(chuàng)新藥企通過BD（商務(wù)合作）出海，正在搶占美國(guó)Biotech（生物科技）的生態(tài)位，該事件本質(zhì)是美國(guó)部分Biotech試圖阻止MNC（跨國(guó)公司）從中國(guó)購(gòu)買管線。從背后角力雙方的實(shí)力對(duì)比看，中國(guó)創(chuàng)新藥管線高性價(jià)比，從中國(guó)購(gòu)買管線能顯著提高M(jìn)NC的ROI（投資回報(bào)率），論政府影響力，美國(guó)Biotech的游說集團(tuán)難以抗衡MNC的利益集團(tuán)。

中信證券認(rèn)為，A股和港股醫(yī)藥板塊的走勢(shì)還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，上漲主升浪還有望中長(zhǎng)期持續(xù)。建議橫向維度上，下半年繼續(xù)圍繞“創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和國(guó)際化+自主可控+院外營(yíng)銷模式改革”三個(gè)領(lǐng)域進(jìn)行布局，尤其關(guān)注業(yè)績(jī)可以兌現(xiàn)的內(nèi)需確定性強(qiáng)的板塊龍頭。

再看資金方面，今日南向資金繼續(xù)“大采購(gòu)”。截至收盤，南向資金凈買額超過189億港元，創(chuàng)下今年8月16日以來的最高凈買入紀(jì)錄。而在此前的8月15日，當(dāng)時(shí)南向資金凈買入額高達(dá)358億港元。

后市研判：

中銀國(guó)際指出，在當(dāng)前國(guó)產(chǎn)替代加速與AI產(chǎn)業(yè)周期快速發(fā)展的基本面環(huán)境下，科技股有望受益于本輪人民幣資產(chǎn)重估機(jī)遇。由于宏觀“弱復(fù)蘇”的格局未變，科技大市值公司后續(xù)仍有上漲空間，絕對(duì)景氣優(yōu)勢(shì)依然明顯。結(jié)合近期港股科技股走勢(shì)與大市情緒的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，多重催化下市場(chǎng)或迎來情緒與動(dòng)能的雙重轉(zhuǎn)強(qiáng)。

招商證券（香港）認(rèn)為，隨著供需格局改善，中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期有望迎來景氣拐點(diǎn)?？萍籍a(chǎn)業(yè)的資本開支和研發(fā)投入將逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)盈利，成為新的增長(zhǎng)引擎。在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫的背景下，南向資金和外資有望持續(xù)流入港股市場(chǎng)。港股作為全球估值洼地，在未來基本面改善、盈利預(yù)期上修、估值修復(fù)的帶動(dòng)下，中長(zhǎng)期上行可期。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 操作演示 攝