近期人工智能利好催化不斷，一是DeepSeek-R1開創(chuàng)歷史，梁文鋒論文登上《自然》封面；二是馬斯克表示，xAI有機(jī)會通過GROK 5達(dá)到AGI；三是華為預(yù)測，2035年全社會的算力總量將增長10萬倍，光模塊CPO概念盤中拉升上漲，通信ETF（515880）大漲超3%。

近期在光模塊的強(qiáng)勢行情下，含光量50%的通信ETF（515880）成為市場上最受矚目的產(chǎn)品之一。截至寫稿，通信ETF年內(nèi)漲幅超97%，仍居A股ETF漲幅第一。從規(guī)模來看，截至9月17日，通信ETF規(guī)模超115億元，是通信行業(yè)中規(guī)模最大的ETF。

消息面上，DeepSeek-R1推理模型研究論文登上了國際權(quán)威期刊《自然（Nature）》的封面。與今年1月發(fā)布的DeepSeek-R1的初版論文相比，本次論文披露了更多模型訓(xùn)練的細(xì)節(jié)，并正面回應(yīng)了模型發(fā)布之初的蒸餾質(zhì)疑。此外，DeepSeek-R1也是全球首個(gè)經(jīng)過同行評審的主流大語言模型。Nature評價(jià)道：目前幾乎所有主流的大模型都還沒有經(jīng)過獨(dú)立同行評審，這一空白“終于被DeepSeek打破”。

此外，馬斯克表示，xAI有機(jī)會通過GROK5達(dá)到AGI（通用人工智能）。與此同時(shí)，根據(jù)SemiAnalysis報(bào)告，xAI的數(shù)據(jù)中心Colossus2將成為全球第一個(gè)G瓦級集群，也是全球最大單一集群。該集群從2025年3月開始建設(shè)，建設(shè)速度非?？臁?/p>

華為方面亦預(yù)測，2035年全社會的算力總量將增長10萬倍，AI存儲容量需求將比2025年增長500倍。在華為全聯(lián)接大會2025上，華為輪值董事長徐直軍表示，算力過去是、未來也將繼續(xù)是人工智能的關(guān)鍵，更是中國人工智能的關(guān)鍵，他分享了昇騰芯片的后續(xù)規(guī)劃。預(yù)計(jì)2026年第一季度推出昇騰950PR芯片，四季度推出昇騰950DT，2027年四季度推出昇騰960芯片，2028年四季度推出昇騰970芯片。

基本面角度，目前全球仍處于半導(dǎo)體芯片銷售的較高峰，7月全球半導(dǎo)體銷售額同比增長20.6%，海外AI資本開支有望支撐半導(dǎo)體行業(yè)的景氣。政策層面，國內(nèi)政策則聚焦供應(yīng)鏈安全自主可控，降低對外部依賴和貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)調(diào)“科技打頭陣”推動(dòng)中國式現(xiàn)代化，算力板塊前景確定性較強(qiáng)。

在海內(nèi)外算力基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。截至9月17日，通信ETF（515880）規(guī)模超115億元，“光模塊+服務(wù)器+銅連接+光纖”占比超過77%（截至8月29日），良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模塊占比50%，可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會。

沒有股票賬戶的投資者可以關(guān)注通信ETF聯(lián)接基金（聯(lián)接 A：007817；聯(lián)接 C：007818）。

注：數(shù)據(jù)來源：wind，截至2025/9/17，通信ETF規(guī)模為115.60億，在同類15只產(chǎn)品中排名第一。